Merkeziyetsiz borç verme protokolleri her zaman DeFi’nin önemli bir parçası olmasına rağmen, sınırlı teminat türleri nedeniyle son zamanlarda durma noktasına geldiğini görüyoruz. Geçtiğimiz yıl hızla gelişen kripto kredi piyasası, düşük eşik gereksinimi ve düşük maliyetleri ile DeFi kredi piyasasının eksikliklerini azaltıyor.
Blok zinciri araştırma kuruluşu Huobi Research, merkeziyetsiz finans (DeFi) pazarının öne çıkan trendi kripto kredileri ile ilgili bir rapor yayınladı.
Yayınlanan raporda, DeFi pazarında önemli bir trend olarak ortaya çıkan kripto kredilerinin, kimlik doğrulama (KYC) değerlendirmeleri, risk yönetimi ve risk fiyatlandırmasıyla ilgili ters rüzgarlarla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, bu zorluklar, kredileri zincirdeki tüzel kişilere sınırlayarak, risk yönetimini hızlandırarak ve risk fiyatlandırması için piyasaya dayalı bir mekanizma kullanarak ele alınabilir.
Huobi’nin “Kripto Kredi Piyasaları için Sonraki Büyüme Motorunu Bulmak” başlıklı yeni raporu, kripto kredilerin büyümesinin önündeki zorlukları şöyle sıralıyor:
Kimlik Doğrulama (KYC)
Blok zinciri ağının anonimliği, kripto kredi piyasasının gelişimini engelleyen önemli bir faktör olmuştur. Borçlu üzerinde kimlik doğrulama ve arka plan kontrollerinin olmaması, yüksek bir temerrüt riskine neden olur.
Risk Yönetimi
Geleneksel finansla karşılaştırıldığında, kripto kredi piyasası uzun bir geçmişe ve kapsamlı veriye sahip olmadığı için, kripto kredi riskini ve portföy yönetimini ölçmek için yeni teknik modellerin geliştirilmesi gerekiyor. Daha da önemlisi, geleneksel kredi, zincir dışı risk yönetimi uygular. Zincirde kripto kredisi için risk yönetiminin yürütülmesi kolay değildir.
Risk Fiyatlandırması
Teminatın homojenliği nedeniyle, fazla ipotekler, piyasa mekanizmalarına uygun olarak faiz oranı fiyatlandırmasını tamamlayabilir. Bununla birlikte, kuruluşlardaki farklılıklar nedeniyle, kripto kredisi için risk primi farklı olacak ve fiyatlandırma daha zor olacaktır.
Raporda kripto kredi piyasasını güçlendirmek için şu tavsiyeler bulunuyor:
Zincir üstü tüzel kişilere borç verme: Zincir üstü kredilerini yalnızca iki tür borçluyla sınırlandırın – zincir dışı kimlik doğrulama (KYC) yapan gerçek kişi veya tüzel kişi; ve DeFi ana protokolleri ve Merkeziyetsiz Otonom Kuruluşlar (DAO) gibi zincir üzerinde önemli finansal çıkarları olan sorumlu şirketler.
Hızlandırılmış risk yönetimi
Geleneksel finansal piyasalara benzer şekilde, gelecekteki kripto kredi piyasaları, Basel Anlaşmalarının risk yönetimi çerçevesinden rehberlik alabilir. Kredi riski yönetimi, kredi temerrüt olasılığı, temerrüt kayıp oranı ve diğer göstergeler içsel derecelendirme ve kredi riski ölçüm modelleri ile hesaplanabilmektedir.
Risk fiyatlandırması için piyasa tabanlı mekanizma
Ayrıntılı derecelendirme ve kredi riski metrikleri ile piyasaya bir fiyatlandırma referansı verilebilir ve bir Hollanda açık artırması yoluyla piyasa fiyatlandırması elde edilebilir.
Rapor linki (İngilizce): https://blog.huobi.com/wp-content/uploads/Finding-the-Next-Growth-Engine-for-Crypto-Lending-Markets.pdf