Kriptokoin – Kripto para fiyatları geçtiğimiz hafta % 50’nin üzerinde değer kaybetti. Bu durum madenciler açısından bir felaket durumu olarak değerlendiriliyor. Öyle ki, gerçek yarılanmanın madencilik ödülündeki yarılanma yerine Bitcoin fiyatının yarılanmasında olduğu görülüyor.
Kripto para dünyasında çoğu kişi yaşanan kripto düşüşünde BTC’nin genel hash gücünün yaklaşık % 40’ını üreten efsanevi S9 da dahil olmak üzere yaklaşık 40 madencilik cihazının geçtiğimiz hafta öldüğünü bilmiyor. Bu makineler çevrimdışı hale getirildi, çünkü “yarı yarıya” fiyat onları kârsız hale getirdi.
Madenciler Neden Kapatıyor?
Fiyat,
madencilik cihazlarının kapatılıp kapatılmayacağını belirleyen önemli bir
faktör olmasına rağmen, madencilerin kederine katkıda bulunan başka bir faktör
daha var: Kaldıraçlı borçlanmadan kaynaklanan tasfiye riski.
Yazımız
aslında madencilik sektöründeki mutsuz sonuçları inceliyor. Göreceğimiz gibi,
birçok madenci finansal araçların yanlış kullanımı ve yanlış anlaşılmasından
muzdaripken, birkaçı bunlardan yararlandı.
Bağımsız
madenciler ve daha küçük madencilik çiftlikleri sadece son zamanlarda yeni
finansal hizmetleri kullanmaya başladı. Aslında, 2019’un sonuna kadar birçok
üçüncü taraf aracısı ilk kez ortaya çıktı ve madencilerin risklerini azaltırken
finansal kazançlarından yararlanmalarına yardımcı olabileceklerini iddia etti.
Nasıl? Madencilere sundukları en yaygın ürün madencilik ekipmanı satın almak için kullanılan kredilerdi.
Ne Yapıldı?
Bitcoin
fiyatı düşük olduğunda, madenciler yeni çıkarılan kripto paralarını brokerlere,
özellikle kredi kuruluşlarına, tezgah üstü kripto ticaret masalarına ve hatta
üst borsalardan VIP müşteri hizmetlerine ödünç verebilirler. (“VIP müşteri
hizmetleri”, kısmen çekici kadınlardan oluştukları için Çin’e hizmet veren
borsalar arasında popülerdir.)
Madenciler arasındaki düşünce, kripto paralarını şimdi nakit para için etkili bir şekilde rehin vermenin, yarılanma yaklaştıkça fiyatın yükselmesini beklemenin ve sonra kredileri geri ödemenin mantıklı olduğuydı. Bu arada madenciler, elektrik, günlük harcamalar ve en son, daha güçlü teçhizatlara yatırım yapmak için kullanılabilecek fiat cinsinden nakit para alacaklardı.
Madene para ödünç alma fikri işe yaradı çünkü madencilerin nakit akışı sorunlarını mükemmel bir şekilde çözerken, ufukta neredeyse belirli BTC boğa koşusundan kar elde etmelerine izin verdi.
Mükemmel Bir Plan mı?
Mükemmel
bir plan gibi görünüyordu ama elbette başarısız olduğu zamanlar hariç: Geçen
hafta fiyatlar o kadar hızlı düştü ki birçok madenci tasfiye noktasına geldi.
Bu, brokerleri daha fazla kanamayı önlemek için teminatlı koinleri satmak
zorunda kaldıklarında oldu, bu da piyasanın daha da düşmesine neden oldu. Bu
durumda madenciler, işletmelerini işletmek için ne para ne de koine sahip
oldukları için çiftliklerini kapatmak zorunda kaldılar.
Kaç madencinin kapatma yaptığını kesin olarak söyleyemeyiz, ancak sektörün içerisinde olanlar onlardaki enkazın şiddetli olduğunu söylüyor. Bu fenomen “madenci teslim olma” olarak bilinir. Küçük madencilik çiftlikleri kapanıp BTC’lerini bir kerede sattığında, düşüş piyasasında daha güçlü bir satış baskısına neden olur.
Akıllı Madenciler Ne Yaptı?
Daha
akıllı madenciler kendilerini aşırı kaldıraçlı bir pozisyona sokmaktan kaçındı.
Daha sofistike bir finans anlayışı veya token fiyatlarının daha rasyonel bir
görünümü ile, bu madenciler kayıplarını azaltmayı başardılar ve hatta
gerilemeden kâr ettiler.
Shixing Mao “Son kan banyosundan sağ kurtulan iki tip madenci var” diyor. Mao, dünyanın en büyük BTC madencilik havuzlarından Cobo Wallet ve F2Pool’un CEO’su ve kurucu ortağıdır ve İngilizceye “DiscusFish” olarak tercüme ettiği 神 鱼 takma adını kullanıyor. “İlk tür, vadeli işlemler ve opsiyon koyma gibi doğru finansal türevleri satın alanlardır. (Bir örnek, Bitmain’in satış opsiyon teklifinin S17 + satışlarıyla birleşimidir). İkinci tür ise koinlerini elinde tutanlardır.”
Vadeli
işlem sözleşmeleri satın alabilen veya opsiyon koyabilecek madenciler bir fiyat
düşüşünü etkili bir şekilde koruyabilir. Ancak, finansal türevlerin satın
alınması, margin borçlanmasından çok daha derin finansal bilgi gerektirir. Her
madenci karmaşık finansal ürünleri çalıştıramaz. Buna ek olarak, tüm pazar BTC
yarılanmalarından potansiyel bir boğa koşusu beklediğinden, pazarı shortlamak
isteyen herhangi birini nadiren bulabiliriz. Short pozisyonu almaya eğilimli
olabilecek madenciler bile, onları reddetmek için çok iyi teklifler sunan
brokerler tarafından tam tersini yapmaya ikna edilebilir.
Çince’de “kriz 危机” kelimesi “tehlike” anlamına gelen “危” ve “fırsat” anlamına gelen “机” karakterlerinden oluşur. Cümle, ayı piyasasında eldeki paraya sahip insanlar için mevcut fırsatı mükemmel bir şekilde açıklar. Madencilik cihazlarını, fiyatlarını radikal bir şekilde düşürmek zorunda kalan Bitmain gibi satıcılardan ucuza alabilirler.
Mao, “Madencilik şirketlerinin makinelerini ucuza sattıklarını gördük çünkü madencilik çiftlikleri kapandıkça, çok azı yeni makineler talep ediyor. Kendi nakit akışlarının gerçekleşmesi için fiyatı düşürmek zorundalar” diyor.
Fiyat Daha da Düşerse
Fiyat
düşmeye devam ederse, riski yönetemedikleri veya yarılanma odaklı bir boğa koşusu
öncesinde irrasyonel coşkuları nedeniyle olumsuz tarafı görmezden geldikleri
için büyük ve küçük daha fazla madencinin etkilendiğini görebiliriz.
Kimse tam olarak kaç madencinin etkilendiğini bilmiyor. Ancak Mao ve diğerleri, sayının önemli olduğunu ve mevcut kan banyosunun geniş kapsamlı sonuçları olacağını düşünüyor.
Mao,
“Mevcut krizden zayıf ve daha az güvenli bir ağ ve % 51 saldırı olasılığı
görebiliriz” diyor. Gerekçesi, madencilik daha az kârlı hale geldikçe, daha az
madencinin ağda kalacağı ve azalan bir hash’a katkıda bulunacağıydı. Bu,%
51’lik bir saldırı gerçekleştirmeyi daha ucuz hale getirir.
Mevcut piyasadan pahalı bir ders çıkarsa, madencilik, diğer pazarlar gibi, sadece oyunun riskli olduğunu anlayanları ödüllendirebilir.