Hafta ortası, USDTRY kurunda saatler içerisinde yaşanan sert ve aşağı taraflı düşüş şimdilik kalıcı olamadı. ABD’de açıklanan TÜFE enflasyon datalarının beklentileri aşamaması, içeride ise Kur Muhafazalı Mevduat eserinin kapsamının ferdi müşteriler sonrası kurumsal müşterileri de kapsayacak biçimde genişletilmesi ve bununla birlikte TL’ye dönüşte uygulanacak vergi istisnası, Ukrayna ekseninde yüksek seyreden ABD-Rusya gerginliğinde Türkiye-ABD bağlantılarının yeniden canlanabileceği beklentisi, TL’nin paha kazanmasının ardında yatan dinamikler olarak sıralamıştık.
Lakin, Çarşamba gün uzunluğu 13,80 düzeylerinde seyreden USDTRY kurunun akşam üzeri 13,15 düzeyine kadar gerilemesi akabinde dün sabah saatlerinde yine 13,62 düzeylerine varan bir yükseliş kaydettiğini de gördük. Demek ki kurun her düşüşünü hala daha alım fırsatı olarak gören bir yatırımcı kitlesi olsa da, bilhassa kurumsal müşterilere getirilen vergi avantajının TL cephesinde kısa vadede optimist bir rüzgar estirebileceğini göz gerisi (halen daha) etmiyoruz.
Bu bağlamda, TBMM’ye sunulan kanun teklifine nazaran, şirket hesaplarında 1 Ekim-31 Aralık ortasındaki kur kaynaklı paha artışı vergiden istisna olacak. Bu vakit aralığında kurun kabaca 9,00 – 13,00 düzeyi ortasında sert bir yükseliş kaydettiğini göz arkası etmeyelim. Her ne kadar kurun yükselmesinin art planında yatan ana sorun para siyasetinde yapılan majör kusur olsa da, kısa vadede TL’de bir ölçü optimistlik görülebileceğini; lakin orta vadede ise TL’nin gerçek negatif getirisinin ağır basacağını düşünüyoruz.
Dün, her hafta Perşembe günü olduğu üzere TCMB’nin para ve banka istatistiklerini takip ettik. Buna nazaran, 7 Ocak ile biten haftada, parite ve fiyat tesirinden arındırılmış sayılara nazaran gerçek bireylerin de hükmî bireylerin de döviz mevduatları (DTH) bir evvelki haftaya nazaran 1,1 milyar dolar azaldı. Bilançonun TL tarafına baktığımızda da kabaca TL mevduatın 25 milyar artış kaydetmesi, yurtiçi yerleşiklerin döviz satışı yapmış olabileceği fikrini destekliyor.
ABD’de Perşembe günü son 39 yılın doruğuna yükselen tüketici enflasyonunu dün son 12 yılın en yüksek üretici enflasyonu %9,7 ile takip etti. Maalesef, pandemi sonrası talebin süratle artması ve devam eden tedarik zinciri sıkıntıları ile enflasyon dünyada bir numaralı sorun olmaya devam ediyor. Takdir edersiniz ki, peş peşe iki gündür onlarca yılın tepesine yükselmiş bir data sonrası FED’in artık daha fazla kayıtsız kalamayacağının iyice anlaşılması, hatta, büyük ABD bankalarının 2022 yılı için 4 defa faiz artırımının altını çizmesi, piyasaların moralin bozdu.
Öte yandan, ABD’de her hafta Perşembe günü açıklanan haftalık işsizlik maaşı müracaatları da 230bin kişi ile sonuçlanarak son 2 ayın en yüksek seviyesine yükseldi. Bu bağlamda, istihdam piyasasında Omicron’un ayak seslerini duymaya başladığımızı düşünüyoruz. Gerek enflasyon gerekse de haftalık işsizlik maaşı başvurularında görülen artış global mali piyasalarda risk iştahı üzerinde ek bir baskı kurdu.
ABD borsaları dün geceyi epeyce sert bir düşüşle tamamladı. Risk iştahı denince pandemi periyodunda birinci akla gelen ve adeta piyasaların göstergesi olan ABD’nin Nasdaq endeksi, dün geceyi %2,5 düşüşle tamamlarken, 2022’nin kısa müddetli performansı %5,5 düşüş istikametinde oldu. Dün akşam önde gelen şirketlerden Tesla %7, Biontech %8, Alibaba %4, Facebook (Meta) ise %2 bedel kaybetti.
Risk iştahı bozulduğunda ve piyasalar sığınacak bir yer aradıklarında, gemilerin uğrak limanı olan 10 yıllık ABD tahvilleri, hafta başı %1,81 düzeyine yükselerek son 2 yılın tepesine test etmesi akabinde bu sabah %1,72 düzeyine gerilediğini görüyoruz. Enteresandır ki, emsal günlerde, Doların sepet bazında bedelli gösteren endeks kur DXY de son 2 ayın en düşük düzeyi olarak 94,5’a kadar gerileyerek, teknik bir bakış açısıyla Mayıs 2021’den bu yana devam eden yükseliş isteğine de son vermiş oldu!
Elbette, DXY’nin bedel kaybettiği bir ortamda, uzun konum açtığımız GBPUSD paritesinde Sterlin dün 1,3730 düzeyine kadar yükselerek haftayı da değerli bir sinyal sunacağını belirttiğimiz 1,36 kritik düzeyinin üzerinde tamamlıyor. Bu minvalde, Sterlin’in gözünü çok daha üst düzeylere diktiğini rahatlıkla söyleyebiliriz. Benzeri bir formda, EURUSD paritesinde durumumuz olmasa da, EUR’nun da istikametin kuzeye çevirdiğini teknik grafikler bizlere söylüyor.
Kripto paraların amiral gemisi Bitcoin, haftasonu 39,600 – 42,100 bandındaki değerli takviye aralığından güç alarak dün gün içerisinde 44,500 düzeyine kadar yükselmesi sonrası enflasyon ve faiz artırım seslerinin global manada yükselmesi ile tırmanan riskten kaçınma isteğine kayıtsız kalamayrak yine 43,000 düzeyinin altına geriledi. Yükseliş isteğinin besbelli bir hal alması için üstte 45,500 düzeyinin aşılması gerekiyor. Madalyonun öteki tarafında ise, aşağıda 39,600 düzeyinin altında kapanış görmemiz, daha derin bir düşüşün habercisi olacaktır.
Faiz getirisi olmayan ve ABD faizleri ile zıt korelasyona sahip altın ve gümüşün ons fiyatı, dün ABD 10 yıllık tahvillerinin geri çekilmesi ile sırası ile 1,825 ve 23,15 dolar düzeylerine kadar ilerledi. Teknik manada, altının da gümüşün de 1,765 ve 22 dolar düzeylerinde bulunan tehlikeli bölgede uzaklaşmalarını memnuniyet verici olsa da, uzun durum açmak için şu anda aradığımız motivasyonu şimdi bulamadık; pusuda bekliyoruz.
Ukrayna ekseninde Batı ile Rusya ortasındaki tansiyonun da giderek büyümeye devam ettiğini görüyoruz. Rusya’nın bölgedeki gücünü artırma isteğine rağmen ABD cephesinden yükselen yaptırım seslerine tanıklık ediyoruz. Beyaz Saray Güvenlik Danışmanı Sullivan, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal tehdidinin hala çok yüksek olduğunu söyleyerek, ABD, AB, NATO, müttefikler ve Ukrayna birliktedirler derken, Rusya ile görüşmeye de, yaptırım uygulamaya da hazırız dedi. Üstte da kelam ettiğimiz üzere, Rusya’nın bölgesel gücüne rağmen ABD-Türkiye ortasındaki soğukluk kırılır mı sorusunu kendimize sormadan da edemiyoruz!
Yeni gün başlangıcında, ABD’den esen olumsuz rüzgarlar adeta Pasifiğin öteki kıyısına da vurmuş. Asya borsalarının genelinde %1’in üzerinde kayıplar göze çarpıyor. Olumsuz havanın global çapta bugüne de yansıyacağını düşünüyoruz. Piyasaları rahatsız eden global enflasyon ve otoritelerden gelen nakdî sıkılaştırma haberleri, risk iştahını baskılamaya bir süre daha devam edeceğini düşünüyoruz. İvedi etmeden, gelişmeleri kenardan seyretmeye devam edelim. Fiyat düzeylerinin ucuzladığı bir noktada, tekrar alım içim sahneye çıkacağız.
Bugün içeride konut satışları bilgilerini takip edeceğiz. Hafta içinde açıklanan bina maliyet endeksi sonrasında konut datalarını merak ediyoruz. Ayrıca TCMB’nin piyasa iştirakçileri anketini de göz ucuyla da olsa takip edilecek. Yurtdışı cephede ise ABD’de büyük bankalarının bilançoları ön plana çıkıyor.
iktisatbank.com