في هذا المقال التعليمي عن العملات الرقمية سنتحدث عن شتاء العملات الرقمية ومتى سينتهي؟
خلال العام الماضي ، فقدت Bitcoin أكثر من 75٪ من رأس مالها. مع توقع العديد من المستثمرين لتصفية وشيكة لسوق العملات المشفرة بالكامل ، يستغل الباقون هذه الفرصة لشراء الانخفاض. في هذه المقالة ، يناقش محللو FBS أسباب بيع العملات المشفرة ويتوقعون متى سينعكس السوق.
أسباب الإغراق في سوق العملات المشفرة
أولاً ، دعنا نتعرف على المصادر الرئيسية للمشاكل التي يجلبها الشتاء للعملات المشفرة.
أولاً ، البيئة الجيوسياسية والاقتصاد الكلي غير المستقرة.
عندما كان الوباء يكتسب زخماً في أوائل عام 2020 ، قرر الاحتياطي الفيدرالي دعم الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة وتزويد الأسر والشركات بأموال رخيصة من خلال زيادة المعروض من الدولارات.
بفضل هذا ، نجا رجال الأعمال والمواطنون الأمريكيون من الوباء ، وازدهرت بعض الصناعات الفردية خلال هذا الوقت.
تجار التجزئة الذين يستثمرون في شيكات التحفيز يستثمرون في الأسهم والعملات المشفرة. لقد تطور الوضع نفسه بنفس الطريقة حول العالم ، حيث سعت الحكومات للتعامل مع آثار الوباء على اقتصاداتها المحلية. دفع شتاء العملة المشفرة أسعار العملات المشفرة إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.
ومع ذلك ، في بداية عام 2021 ، في ظل ظروف شتاء العملة المشفرة ، بدأت تظهر العواقب السلبية لمثل هذا القدر من ضخ النقد في الاقتصاد.
جعلت الأموال الرخيصة التضخم ما يقرب من أربعة أضعاف الهدف العادي. نتيجة لذلك ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة (أي الحد من المعروض النقدي) لمحاربة التضخم.
نظرًا لأن هذا يعتبر عمومًا علامة سيئة للأصول الخطرة مثل الأسهم والعملات المشفرة ، فقد بدأ المستثمرون في التراجع.
تفاقمت عواقب التضخم العالمي بسبب الصراع المفاجئ بين روسيا وأوكرانيا. يعد كلا البلدين مصدرين رئيسيين للسلع الأساسية ، وقد أثر الصراع والعقوبات الاقتصادية التي أعقبت ذلك بشكل شبه فوري على الاقتصاد العالمي ، وخاصة أسعار السلع مثل النفط والقمح. من المتوقع أن يكون للصراع المستمر آثار طويلة المدى على الاقتصاد العالمي طالما استمر.
ثانيًا – تحطم Terra Luna
أحد أسباب استمرار الشتاء المشفر هو انهيار عملة Luna. وجاءت ضربة أخرى لصناعة العملة المشفرة من عملة مستقرة خوارزمية تسمى TerraUSD (UST) ، والتي كانت قيمتها السوقية تزيد عن 18 مليار دولار قبل انهيارها المذهل في أبريل 2019 . هذا العام.
العملات المستقرة هي أصول مشفرة من المفترض أن تكون ذات تقلبات منخفضة وقيمة مستقرة – تعمل كمخزن للقيمة لمستثمري العملات المشفرة ، وتوفر قيمة ثابتة مقارنة بالرموز الأخرى. ومع ذلك ، كانت الخزائن الأرضية خاصة لأنها ، بالإضافة إلى القيمة الثابتة ، وعدت بعائد “خالي من المخاطر” بنسبة 20 في المائة للمستثمرين ، لذا فقد تراكمت لديهم.
ومع ذلك ، فإن الآليات وراء الخزانات تحت الأرض لم تكن تعمل وكان الارتداد غير منتظم ، مما تسبب في انهيار المخطط بأكمله بسرعة. قضى انهيار تيرا على مليارات من مدخرات التجزئة. كان قرار Terraform Labs (الشركة التي تقف وراء TerraUSD و Luna) لدعم ربط عملات TerraUSD باحتياطيات البيتكوين الخاصة بها غير كافٍ ولم يتمكن من الحفاظ على ثقة السوق.
علاوة على ذلك ، لم تقتصر الإصابة على المستخدمين الفرديين. حققت منصات CeFi مثل Celsius و BlockFi عائدات بنسبة 20٪ على ودائع عملائها ، مما أدى في النهاية إلى إفلاسهم عندما انهارت الخزائن الرئيسية.
وفي الوقت نفسه ، شارك كبار المقرضين والمستثمرين (مثل Three Arrows Capital و Jump Crypto) في Terra ، وجميعهم شهدوا حيازات Terra الخاصة بهم تنخفض إلى الصفر. وبالتالي ، تم محو أكثر من 40 مليار دولار من سوق العملات المشفرة.
ثالثا – المشاكل التنظيمية
يستمر شتاء التشفير بسبب المشكلات التنظيمية حيث تحاول الحكومات تنظيم العملات المشفرة بسبب تقلبها الشديد. في يناير 2022 ، اقترح البنك المركزي الروسي حظر استخدام وتعدين العملات الرقمية في روسيا ، وفي مارس ، فرضت الهند ضريبة بنسبة 30٪ على نقل أي أصل رقمي افتراضي. زيادة السيطرة من المنظمين تخيف المستثمرين فقط ، وتثنيهم عن الاستثمار في صناعة العملات المشفرة.
وقد اهتزت الصناعة أيضًا من جراء الإجراءات التنظيمية الأخيرة التي اتخذتها السلطات الأمريكية. كان لحظر مكتب مراقبة الأصول الأجنبية (OFAC) على Tornado Cash والرقابة اللاحقة على عناوين التشفير المرتبطة تأثير تقشعر له الأبدان على الصناعة بأكملها.
اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (US SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أيضًا العديد من إجراءات الإنفاذ رفيعة المستوى ضد المشاريع المتعلقة بالعملات المشفرة.
في حين أن كل هذا ليس سيئًا للصناعة (بعض الشركات المتأثرة هي عمليات احتيال صريحة) ، إلا أن نهج “التنظيم حسب التطبيق” هذا لم يؤد إلا إلى المزيد من عدم اليقين بين اللاعبين في الصناعة ، بينما يبدو أن الجهود المبذولة لإنشاء المزيد من القواعد قد توقفت.
الرابع – سقوط FTX
أحد أسباب استمرار شتاء التشفير هو انهيار FTX: في 11 نوفمبر ، قدمت FTX ، وهي واحدة من أكبر بورصات العملات المشفرة ، دعوى إفلاس. قضت المأساة برمتها على 200 مليار دولار من سوق العملات المشفرة في ثلاثة أيام فقط.
لطالما كان لدى FTX طموحات ضخمة. مثل CEX ، جاءت معظم أرباحهم من رسوم التداول وبناء السوق. تم ربط نظامهم البيئي معًا بواسطة رمز مميز للعملة الرقمية – FTT.
قبل إطلاق FTX ، كان لدى Sam Bankman-Fried (SBF) ، مؤسس FTX ، شركته التجارية الخاصة المسماة Alameda Research. مع نمو FTX ، تنحى SBF من منصبه في Alameda. ومع ذلك ، مع حل Saga ، أصبح من الواضح أن FTX و Alameda ، من خلال كيانات قانونية منفصلة ، كانت واحدة تحت سيطرة SBF.
كانت دار بطاقات SBF مزدهرة إلى أن كشفت شركة CoinDesk ، وهي شركة إخبارية لوسائل الإعلام الرقمية ، أن الميزانية العمومية لشركة Alameda كانت مليئة بـ FTT غير السائلة ولديها التزامات بقيمة 8 مليارات دولار.
بعبارة أخرى ، إذا انهار سعر FTT ، فإن شركتي Alameda و FTX ستواجهان مشكلة كبيرة. كانت هناك أيضًا تكهنات بأن FTX أقرضت بشكل غير قانوني ودائع عملاء Alameda بقبول FTT كضمان (تم تأكيده لاحقًا). بمجرد أن أدرك الناس الخطر المحتمل ، زاد عدد النوبات.
ومع ذلك ، فإن المسمار الحقيقي في التابوت كان عندما أعلن CZ ، مؤسس Binance ، أنهم سيبيعون جميع رموز FTT الخاصة بهم في 7 نوفمبر.
جذب هذا انتباه السوق بأكمله ، مما تسبب في قيام الجميع بفحص مقال CoinDesk أثناء تعطله في نفس الوقت. دورة FTT. تبع ذلك رهان كامل من FTX.
نتيجة لذلك ، استمر فصل الشتاء في العملة المشفرة حيث نفد النقد من FTX ، مثل الأنظمة الأساسية الأخرى مثل BlockFi ، لدفع رسوم عمليات سحب العملاء.
تصبح أي أصول تشكل جزءًا من الميزانية العمومية لشركة FTX جزءًا من لوحة التقطيع لدعم السيولة. كل صندوق أو طرف استثمر في FTX / Alameda أو كان FTT مدرجًا كأصل في ميزانيته العمومية كان عليه الآن إلغاءه.
أي شركة تستخدم FTX للتخزين فقدت الآن إمكانية الوصول إلى أموالها. كل ما استثمرته FTX / Alameda / وعدت بالاستثمار فيه كان معرضًا لمخاطر مالية ومخاطر تتعلق بالسمعة.
دائني FTX / Alameda أو أي شخص آخر كان جزءًا من العدوى يواجهون الآن ديونًا معدومة. باختصار ، تبين أن عملية احتيال FTX / Alameda كانت حدثًا كارثيًا آخر لسوق العملات المشفرة بأكمله.
ما الذي سيحكم سوق العملات المشفرة الآن؟
FTX هي بلا شك اللحظة الثانية للعملة الرقمية Mt Gox. في حين أن الأمر يستحق مشاهدة سوق هابطة لشراء الفرص ، فإن الوضع العام يشير إلى مزيد من الانخفاض في العملة المشفرة. هناك سببان لهذا.
أولاً ، تظل ظروف الاقتصاد الكلي غير مواتية للأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة.
مع ارتفاع التضخم بنسبة 5٪ عن الهدف الذي حدده مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، من المتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة أكثر.
علاوة على ذلك ، قد يؤدي شتاء العملة المشفرة إلى زيادة أسعار الطاقة ، مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة وأوروبا ودفع الأسواق إلى انكماش أكبر.
ومع ذلك ، فإن السبب الأكثر أهمية هو فقدان الثقة من المستثمرين المؤسسيين بسبب انهيار Terra-Luna و FTX. بدون الأموال الذكية ، من غير المرجح أن يعود السوق إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. في حين أن الهدف الرئيسي للأموال الذكية هو الحفاظ على رأس المال وعدم إهداره خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي ، فإن اللاعبين الكبار سيتجنبون المخاطر الضخمة المرتبطة بسوق العملات المشفرة.
من الممكن أن تكون شهية البيع بالتجزئة للعملات المشفرة قد اختفت أيضًا بعد أن فقد الكثيرون مدخراتهم في Terra-Luna أو FTX أو كليهما.
ماهي توقعات شتاء العملات الرقمية؟
توفر التقلبات المتزايدة الكثير من الفرص للمتداولين خلال اليوم ، ولكن في شتاء العملات المشفرة.
على هذا النحو ، قد يكون من الحكمة البقاء ضمن الإطار الزمني H1 لتداول العملات المشفرة والنظر في إغلاق التداولات في نهاية اليوم.
يتوقع محللو FBS أن يشهد سوق العملات الرقمية مزيدًا من الانخفاض على المدى المتوسط.
يبدو أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة تتماسك فوق أعلى مستوى في 2018 في مثلث تنازلي. كسر أقل من 740 مليار دولار يمكن أن يفتح الطريق أمام مستويات 400 مليار دولار و 120 مليار دولار ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 44٪ و 83٪ على التوالي.
في شتاء العملات المشفرة ، كسر البيتكوين بالفعل ما دون أعلى مستوى في 2018 ، وهو الدعم الرئيسي للشهرين الماضيين. من منظور FBS ، يبدو أن الانخفاض إلى النطاق بين 9،800 دولار و 11،500 دولار أمر محتمل.
يمكن أن يحدث انخفاض إلى 18700 دولار إذا حافظ السعر على هذه المستويات. خلاف ذلك ، يمكن أن تستمر BTC في الانخفاض إلى $ 5،900 و $ 3،500.
على الرغم من تنوع الآراء ، يتفق مجتمع FBS في الغالب مع الرأي السلبي العام.
يُظهر استطلاعنا أن 24٪ من المتداولين يعتقدون أن البيتكوين سيجد قاعًا عند 13000 دولار ، و 24٪ يتوقعون انعكاسًا عند 10000 دولار ، و 17٪ يتوقعون أن تنخفض عملة البيتكوين إلى ما دون 3000 دولار. صوت 32٪ آخرون لصالح بقاء عملة البيتكوين أعلى من 17000 دولار ، لكن السعر فقد هذا الدعم في 9 نوفمبر بعد انهيار FTX.
متى سينتهي شتاء العملات المشفرة؟
إجابة مختصرة: من الصعب تحديد موعد انتهاء شتاء العملات المشفرة. من ناحية أخرى ، فإن blockchain هي تقنية جديدة ومبتكرة ذات إمكانات هائلة. من ناحية أخرى ، تواجه الصناعة عقبات تنظيمية وصناعية ضخمة يجب التغلب عليها.
هناك الكثير من الأشياء التي تحتاج إلى إصلاح في ضوء التطورات الأخيرة. يحتاج المطورون إلى تحسين أمان مشروعات العملة المشفرة.
يجب أن تكون المراجعات المالية أولوية لتجنب تكرار كارثتي Terra-Luna و FTX. يجب على المنظمين تطوير وإنفاذ القوانين لمعاقبة أصحاب الأعمال الذين يخاطرون بشكل غير قانوني بأموال العملاء. ولعل الأهم من ذلك ، أن ثقة المستثمرين بحاجة إلى استعادة بعد الأحداث الأخيرة.
ومع ذلك ، يعتقد محللو FBS أنه بعد فترة طويلة من الدمج ، ستأتي أوقات أفضل لسوق العملات المشفرة. مثل جميع الأسواق ، فإن سوق العملات المشفرة له دورته الخاصة.
من الناحية التاريخية ، كانت BTC دائمًا تقود السوق حيث انخفضت مكافآت التعدين على معاملات البيتكوين إلى النصف.
علاوة على ذلك ، سيحدث انخفاض سعر البيتكوين التالي في عام 2024 ، وهو ما يتزامن مع التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت.
كلا هذين العاملين متفائل بالنسبة للعملات الرقمية. إلى جانب الاعتماد المتزايد للعملات المشفرة ، حتى خلال فصل الشتاء ، يمكن لهؤلاء السائقين بدء السوق الصاعدة التالية.
منصة تداول FBS CFD هي من بنات أفكار المستثمرين من أوروبا الغربية المهتمين بأبحاث التداول والتحليل الفني. تأسست في عام 2009 ، وضعت FBS لنفسها هدفًا يتمثل في تزويد الأسواق العالمية بتطبيقات شفافة وموثوقة لمتداولي العقود مقابل الفروقات المحترفين وشبه المحترفين.
اليوم FBS هي علامة تجارية دولية ممثلة في أكثر من 150 دولة. تجمع العلامة التجارية بين العديد من الشركات المستقلة التي تقدم لعملائها فرص تداول عقود الفروقات وعقود الفروقات CFD.
تشمل الشركات FBS Markets Inc. (بإذن من IFSC) و Tradestone Ltd. (بإذن من CySEC) وشركة Intelligent Financial Markets Pty Ltd. (معتمد من ASIC) و TRADE STONE SA (PTY) LTD. (تنظمها FSCA).