Probably really bad for the economy. 

It does a lot of things all at once. 1- End Bush Era Cuts, 2- Cuts in Defense Spending, 3- End of the payroll tax holiday, 4- Cut in Unemployment Benefits, 5- Cut in Medicare payments to doctors. 

A lot of people will lose their jobs because of point 2. (Military contractors and some government employees).

It is also a bitter pill for both sides of Congress to take. 

In regards to reducing debt, it will probably reduce the debt but its taking money from the entitlement section of the budget to do so. 

ELI5 - Probably bad. Maybe some good. But more than likely bad. 
ආර්ථිකයට ඇත්තටම නරක වෙන්න ඇති. එය එකවර බොහෝ දේ කරයි. 1- බුෂ් යුගය අවසන් කිරීම, 2- ආරක්ෂක වියදම් කපා හැරීම, 3- වැටුප් බදු නිවාඩුව අවසන් කිරීම, 4- විරැකියා ප්‍රතිලාභ කප්පාදු කිරීම, 5- වෛද්‍යවරුන් සඳහා වන Medicare ගෙවීම් කපා හැරීම. Point 2 නිසා ගොඩක් අයට රස්සා නැති වෙනවා (මිලිටරි කොන්ත්‍රාත්කරුවන් සහ සමහර රජයේ සේවකයන්). එය කොංග්‍රසයේ දෙපැත්තටම ගැනීමට තිත්ත බෙහෙතක් ද වේ. ණය අඩු කිරීම සම්බන්ධයෙන්, එය බොහෝ විට ණය අඩු කරනු ඇත, නමුත් එය එසේ කිරීමට අයවැයේ හිමිකම් අංශයෙන් මුදල් ලබා ගනී. ELI5 - සමහරවිට නරකයි. සමහර විට හොඳයි. නමුත් බොහෝ දුරට නරකයි. 