Holy cow. I had never heard of this before. I did a search of GenealogyBank (they have a large American newspaper database) for the phrase "gator bait." I found a few articles that talked about exceptionally large alligators being caught (around 1900-1910) that mention using a pig leg or a live pig stuck on a hook (poor pig) as bait.

But I also found this article: "Naked Pickaninnies Bait For Alligators; But They Suffer No Serious Effect," *Evansville Courier and Press* (Evansville, IN), 16 Sept. 1923, p. 15. (It's behind a paywall so [I made a copy](_URL_0_)--sorry its a bit choppy since it's on imgur.) (I just realized--it's a reprint of the same article that's quoted in the last line of the story linked by OP.) It's a sorta tongue-in-cheek, quasi-human interest article (so I'm a bit suspicious of its 100% veracity), but it explains that babies are used as bait by sitting the kid in the shallows of the water and letting it splash and make a lot of happy baby noises that would attract alligators. Honestly it's horrific (no matter how much the author smirks that the kid is happy doing it), but I suspect that was likely how babies were "traditionally" used as bait--if this was ever actually practiced. Alligators didn't eat the kids, but the kids were used to lure the animals.

I am somewhat suspicious of that guy quoted in the article as saying that the kids were actually eaten by alligators for the reasons you mention--setting aside the obvious morality of it, it doesn't make any sense from a monetary perspective. I'd like to see some contemporary evidence corroborating those statements. (Have any researchers out there read anything on this?) 

It's not uncommon for stories passed orally from one generation to another to be inadvertently distorted. I suspect that is the case here. I haven't made a study of African-American or slave narratives, but I do study another group of Americans who were badly treated in the past, and it's interesting how the stories that are repeated now by members of that group don't 100% match the historic, contemporary sources--some details are sensationalized, and some details are forgotten. But--as I've stated--I've not made this a matter of study and I'd be very interested to hear if anyone here can give us more details about this bizarre practice. Was it actually a documented practice, or was it sorta a menacing joke?
ශුද්ධ ගවයා. මම මීට පෙර මේ ගැන අසා තිබුණේ නැත. මම GenealogyBank (ඔවුන් සතුව විශාල ඇමරිකානු පුවත්පත් දත්ත ගබඩාවක් ඇත) &quot;gator bait&quot; යන වාක්‍ය ඛණ්ඩය සෙවීමක් කළෙමි. (1900-1910 දී පමණ) ඉතා විශාල කිඹුලන් අල්ලා ගැනීම ගැන කතා කරන ලිපි කිහිපයක් මට හමු විය, එහි ඌරු කකුලක් හෝ කොක්කක (දුප්පත් ඌරා) සිරවී සිටින සජීවී ඌරෙකු ඇමක් ලෙස භාවිතා කිරීම ගැන සඳහන් වේ. නමුත් මට මෙම ලිපියද හමු විය: &quot;ඇලිගේටර් සඳහා නිරුවත් පිකානිනී ඇමක්; නමුත් ඔවුන් කිසිදු බරපතල බලපෑමක් ඇති නොකරයි,&quot; *Evansville Courier and Press* (Evansville, IN), 16 සැප්තැම්බර් 1923, p. 15. (එය ගෙවුම් පවුරක් පිටුපස ඇති බැවින් [මම පිටපතක් සෑදුවෙමි](_URL_0_)--සමාවෙන්න, එය imgur මත ඇති බැවින් එය ටිකක් අවුල් සහගතයි.) (මට දැන් වැටහුණා - එය අවසාන පේළියේ උපුටා දක්වා ඇති ලිපියේම නැවත මුද්‍රණයකි. කතාව OP විසින් සම්බන්ධ කර ඇත.) එය දිවෙන්-කම්මුලට, අර්ධ-මානව උනන්දුවක් දක්වන ලිපියකි (එබැවින් එහි 100% සත්‍යතාව ගැන මට ටිකක් සැකයි), නමුත් එය පැහැදිලි කරන්නේ කුඩා දරුවා වාඩි කරවා ගැනීමෙන් ළදරුවන් ඇමක් ලෙස භාවිතා කරන බවයි ජලයේ නොගැඹුරු ප්‍රදේශය සහ එය ඉසීමට ඉඩ සලසමින් ප්‍රීතිමත් ළදරු ඝෝෂාවන් ඇති කරන අතර එය කිඹුලන් ආකර්ෂණය කරයි. අවංකවම එය බිහිසුණුය (ළමයා එය කිරීමෙන් සතුටට පත්වන බවට කතුවරයා කෙතරම් සිනහවක් පෑවත් නැත), නමුත් මම සැක කරන්නේ ළදරුවන් &quot;සාම්ප්‍රදායිකව&quot; ඇමක් ලෙස භාවිතා කළ ආකාරය විය හැකි බවයි - මෙය කවදා හෝ ඇත්ත වශයෙන්ම පුරුදු වී ඇත්නම්. කිඹුලන් ළමයින් කෑවේ නැත, නමුත් සතුන් ආකර්ෂණය කර ගැනීමට ළමයින් යොදා ගන්නා ලදී. ඔබ සඳහන් කරන හේතු නිසා ළමයින් ඇත්ත වශයෙන්ම කිඹුලන් විසින් අනුභව කරන ලද බව ලිපියේ උපුටා දක්වන ලද පුද්ගලයා ගැන මට තරමක් සැකයි - එහි පැහැදිලි සදාචාරය පසෙකට දමා, මූල්‍යමය දෘෂ්ටිකෝණයකින් එය තේරුමක් නැත. එම ප්‍රකාශ සනාථ කරන සමකාලීන සාක්ෂි කිහිපයක් දැකීමට මම කැමැත්තෙමි. (එහි සිටින පර්යේෂකයන් මේ ගැන කිසිවක් කියවා තිබේද?) එක් පරම්පරාවකින් තවත් පරම්පරාවකට වාචිකව සම්ප්‍රේෂණය වන කථා නොදැනුවත්වම විකෘති වීම සාමාන්‍ය දෙයක් නොවේ. මට සැකයි මෙතන එහෙමයි කියලා. මම අප්‍රිකානු-ඇමරිකානු හෝ වහල් ආඛ්‍යාන පිළිබඳ අධ්‍යයනයක් කර නැත, නමුත් මම අතීතයේ නරක ලෙස සැලකූ තවත් ඇමරිකානුවන් කණ්ඩායමක් අධ්‍යයනය කරමි, සහ එම කණ්ඩායමේ සාමාජිකයින් විසින් දැන් පුනරාවර්තනය වන කථා 100 ක් නොකෙරෙන ආකාරය සිත්ගන්නා කරුණකි. % ඓතිහාසික, සමකාලීන මූලාශ්‍රවලට ගැලපේ--සමහර විස්තර සංවේදී කර ඇති අතර සමහර විස්තර අමතක වේ. නමුත්--මම ප්‍රකාශ කර ඇති පරිදි--මම මෙය අධ්‍යයනයට කරුණක් කර නැති අතර මෙහි සිටින කෙනෙකුට මෙම විකාර පුරුද්ද ගැන වැඩි විස්තර ලබා දිය හැකිදැයි ඇසීමට මම ඉතා උනන්දු වෙමි. එය ඇත්ත වශයෙන්ම ලේඛනගත භාවිතයක් ද, නැතහොත් එය තර්ජනාත්මක විහිළුවක් ද?