Peningkatan kontrol negara atas sektor minyak, RCC memulai program nasionalisasi, dimulai dengan ekspropriasi British Petroleum bagian dari British Petroleum-N.B. Hunt Sahir Field pada bulan Desember 1971. Pada bulan September 1973, diumumkan bahwa semua penghasil minyak asing yang aktif di Libya akan dinasionalisasi. Bagi Gaddafi, ini merupakan langkah penting menuju sosialisme. Ini terbukti sukses ekonomi; Meskipun produk domestik yang kotor telah berjumlah 3,8 miliar dolar AS pada tahun 1969, produk itu telah meningkat menjadi 13,7 miliar dolar AS pada tahun 1974, dan 2,5 miliar dolar AS pada tahun 1979. Selanjutnya, standar kehidupan warga Libya meningkat pesat selama dekade pertama pemerintahan Gaddafi, dan pada tahun 1979 rata-rata pendapatan per kapita adalah $8.170, naik dari 40 dolar pada tahun 1951; ini berada di atas rata-rata dari banyak negara industri seperti Italia dan Inggris.
Dalam bulan dan tahun apa sebuah selimut nasionalisasi produksi minyak asing diumumkan?
September 1973