Dalam The Use of Knowledge in Society (1945), Hayek berpendapat bahwa mekanisme harga berfungsi untuk berbagi dan menyelaraskan pengetahuan lokal dan pribadi, memungkinkan anggota masyarakat mencapai beragam, rumit berakhir melalui prinsip pengaturan mandiri spontan. Ia mengontraskan penggunaan mekanisme harga dengan perencanaan sentral, menyatakan bahwa mantan memungkinkan adaptasi yang lebih cepat terhadap perubahan dalam keadaan tertentu dari waktu dan tempat. Dengan demikian, ia mengatur panggung untuk Oliver Williamson apos; s nanti kontras antara pasar dan hierarki sebagai mekanisme koordinasi alternatif untuk transaksi ekonomi. Dia menggunakan istilah katallaxy untuk menggambarkan "sistem pengaturan sendiri dari kerjasama sukarela" Penelitian Hayek tentang argumen ini secara khusus dikutip oleh Komite Nobel dalam rilis pers yang menganugerahkan Hayek hadiah Nobel.
Ekonomi jenis apa yang Hayek percaya mekanisme harga yang kurang efektif?
perencanaan sentral