掉期（Swap）是一种金融衍生品，它是指两方在一定时期内交换资金或投资收益的合约。这种交易是为了规避和管理风险，特别是利率和货币风险而设计的。掉期可以涵盖多种类型，如利率掉期、货币掉期、信用违约掉期等。掉期合约通常不在交易所上市，而是通过场外交易进行。

1. 利率掉期（Interest Rate Swap）：利率掉期是最常见的掉期合约类型，它涉及到两个不同利率下的现金流交换。参与方可以在固定利率和浮动利率之间进行交换，从而降低利率风险。例如，一家公司想要将其浮动利率贷款转换为固定利率贷款，以便在市场利率上升时保持支付稳定，可以通过与另一家公司交换现金流实现这一目标。

2. 货币掉期（Currency Swap）：货币掉期是两方在不同货币基础上交换本金和利息的合约。这种合约通常用于管理货币风险，尤其是跨国企业在开展国际贸易和投资时面临的汇率波动风险。在货币掉期中，两方同意在特定期限内按照约定的汇率交换等值的本金和相应的利息。

3. 信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）：信用违约掉期是一种保险类金融衍生品，用于转移信用风险。在这种合约中，保险购买者向保险出售者支付定期费用，以换取债券发行人违约时的赔付。如果债券发行人未能按期履约，保险出售者将向购买者支付相应的赔偿金额。

掉期合约具有高度灵活性和定制化，使得金融机构和企业可以根据自己的风险承受能力和目标来设计合适的掉期方案。然而，由于其复杂性和场外交易的不透明性，掉期市场也存在一定的风险，包括对手方违约风险和市场流动性风险。因此，在进行掉期交易时，参与方需要充分评估潜在风险并做好风险管理。
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