Le toponyme de ce lac évoque l'américain Arthur A. Schmon (1895-1964) lequel est né à Newark, au New Jersey. Schmon est devenu l'inséparable collaborateur de Robert R. McCormick, propriétaire du journal Chicago Tribune et fondateur de Baie-Comeau. Au terme d'études à Princeton, New Jersey, Schmon participe au premier conflit mondial en tant qu'adjudant du colonel McCormick pour l'armée américaine. Subséquemment, ce dernier l'invite à l'accompagner à Shelter Bay (Port-Cartier) en 1919. Il lui confie alors la direction des opérations forestières. Il devient directeur des terres à bois, pour la Quebec and Ontario Paper en 1923 et président de cette compagnie en 1933. En 1936, Schmon supervise la construction de l'usine et de la centrale hydroélectrique de Baie-Comeau. En 1938, Schmon est nommé Premier président-directeur général de la Quebec North Shore. En 1964, il assume la présidence du conseil d'administration et la direction générale de cette société papetière.