Aguanish a été fondée en 1849 avec l'arrivée des frères Xavier et Olivier Rochette, originaires de Berthier; ils s'étaient établis à l'embouchure de la rivière Nabissipi. Le toponyme du hameau de l'Île-Michon évoquerait le naufrage de novembre 1876 du navire du capitaine Jean-Phidyme Michon; d'autres sources attribuent plutôt l'origine du toponyme au fait que Jean Michon, un artisan débarqua sur l'île en face du village pour y construire des barques de pêche. Au cours des année subséquentes, d'autres colons provenant des Îles-de-la-Madeleine s'ajoutèrent à la communauté naissante. L'économie de subsistance était centrée en été sur la pêche à la morue et au saumon; en hiver, les hommes faisaient du trappage pour produire de la fourrure.