La municipalité est constituée en 1922 et elle est nommée en honneur de William Hearst, ancien ministre des Forêts et des Mines et premier ministre de l'Ontario de 1914 à 1919. Au début de son histoire, la ville était comprise d’une majorité anglophone et d’immigrants venant de s’établir au Canada. La plupart des premiers habitants de Hearst venaient du Québec, avec des gens d'origine européenne (Finlande, Suède), Europe de l'Est, américaine et canadienne anglaise. Ils occupaient plusieurs entreprises et commerces de la ville. Ces Québécois, étant familier avec le système d'agroforesterie, établissaient le commerce de bois à Hearst. L'industrie forestière s’est développée rapidement avec l'implantation des Newago Forest Products qui fabriquait la pâte à papier vers les usines américaines par l'Algoma Central. Ce secteur d'activité constituait la base du développement économique local.