En 1982, la compagnie minière a cessé ses opérations et la majorité des habitants ont quitté la ville. Cette compagnie a exploité des mines de fer à Schefferville de 1954 à 1982 et la population a grimpé jusqu'à . De nos jours, la ville compte à peine un peu plus de . En incluant les réserves indiennes innues et naskapie, la population est de permanents. Un fait intéressant, Schefferville n'est pas dirigée par un conseil municipal, mais par un administrateur nommé par le gouvernement québécois.