L'île Banks se situe à l'extrémité occidentale des Territoires du Nord-Ouest. Elle est séparée du continent par le golfe d'Amundsen au sud et de l'île Victoria par le détroit du Prince-de-Galles à l'ouest. L'île a une superficie de , soit une superficie équivalente à la République d'Irlande. Son point culminant est Durham Heights avec d'altitude. L'île est très vallonnée et coupée par endroit par des falaises d'une hauteur de ainsi que des canyons. De la mi-mai à la mi-juillet, le soleil ne se couche pas et de fin avril à fin août, la nuit n'est jamais complète.