Le demi-siècle qui suit est marqué par un développement pacifique et compte parmi les époques les plus fastes de l'histoire du pays et de sa capitale. En 1873, l'unification de Buda, Pest et Óbuda crée officiellement la ville de Budapest. La cité fait un bond en termes d'industrialisation, d'urbanisation et de développement économique accompagné par une croissance rapide de sa population. La ville vise même à rivaliser avec Vienne, en 1896, les célébrations du millénaire de l'établissement des Hongrois dans le bassin des Carpates, a offert l'excuse parfaite pour la réalisation de projets de grande envergure tels que le Parlement, le château de Vajdahunyad, le Grand Boulevard ("Nagykörút") ou l'ouverture de la première ligne de métro sur le continent européen (actuellement la ligne de métro jaune). Budapest s'est transformée au cours de ces décennies en une métropole, enrichi par les influences culturelles autrichiennes, slovaques, serbes, croates, Roms et juives. Cette période de prospérité est évoquée sous le nom de « monarchie » (ou en Autriche K. u. K., Abréviation pour Impérial et Royal) et est associée au long règne de François-Joseph Ier ("I. Ferenc József"), décédé en 1916 après 68 ans sur le trône.