As this upward movement reflected a partial recovery of the decline observed in 1997 , the ECU remained somewhat below the levels observed on average in the 1990s . Developments in foreign exchange markets While the prospective EMU currencies converged smoothly to their pre-announced conversion rates , global foreign exchange markets experienced relatively high volatility
Dato che questo movimento in ascesa rappresenta un parziale recupero del calo che si era avuto nel 1997 , l' ECU è rimasto alquanto al di sotto dei livelli osservati in media nel corso degli anni novanta .