Chart B US and euro area stock prices in 1998 and 2007 474 The impact of energy base effects on HICP inflation in 2007 56Chart A Contributions to the change in annual HICP inflation since December 2006 56Chart B Decomposition of the monthly change in annual HICP inflation 57Chart C Decomposition of the change in annual HICP inflation since December 2006 575 Food price inflation in the euro area59Chart A Contributions of processed food prices to annual HICP inflation 59Chart B Developments in food and tropical beverage prices 60Table HICP processed food excluding tobacco across euro area countries 606 The decline in unemployment in the euro area in recent years 68Chart A Euro area unemployment rate and GDP growth 68Table Unemployment rates in the euro area by gender, age group and skills 69 Chart B Reform intensity in the euro area and distribution by type of reform, 2000-06 707 Developments in the issuance of government debt securities and bond yield spreads in the euro area 72Table A Debt securities issued by euro area governments 72Table B Structure of amounts outstanding of debt securities issued by euro area governments 73Chart A Decomposition of the change in interest payments 74Chart B Government bond yield spreads against Germany 74Chart C Sovereign credit default swaps 74
Figura A Volatilità effettiva giornaliera del tasso di interesse overnight Figura B Volatilità effettiva giornaliera dei tassi di interesse sui depositi a più lungo termine Figura C Volatilità effettiva e implicita dei tassi di interesse del mercato monetario a tre mesi 3 Analogie e differenze fra gli episodi di turbolenza finanziaria del 2007e del 1998 Figura A Rendimenti obbligazionari a lungo termine negli Stati Uniti e nell'area dell'euro nel 1998 e 2007 Figura B Prezzi delle azioni negli Stati Uniti e nell'area dell'euro nel 1998 e 2007 4 Impatto degli effetti base dovuti ai prezzi dei beni energetici sull’inflazione armonizzata nel 2007 Figura A Contributi alla variazione dell'inflazione sui dodici mesi misurata sullo IAPC dal dicembre 2006 Figura B Scomposizione delle variazioni mensili dell'inflazione sui dodici mesi misurata sullo IAPC Figura C Scomposizione delle variazioni dell'inflazione sui dodici mesi misurata sullo IAPC dal dicembre 2006 5 L’inflazione dei prodotti alimentari nell’area dell’euro Figura A Contributi dei prezzi degli alimentari trasformati all'inflazione sui dodici mesi misurata sullo IAPC Figura B Andamenti dei prezzi degli alimentari e delle bevande tropicali Tavola IAPC: alimentari trasformati esclusi i tabacchi nei paesi dell'area dell'euro