While the ESCB will aim at settling the transactions related to its open market operations simultaneously in all Member States , the possibility cannot be ruled out that the precise timing of the settlement of open market operations during the course of the day will differ across the euro area at the start of Stage Three , owing to some operational constraints on national securities settlement systems .
Mentre il SEBC tenderà a regolare le transazioni relative alle operazioni di mercato aperto contemporaneamente in tutti gli Stati membri , non si può escludere la possibilità che all' inizio della Terza fase la precisa scansione temporale del regolamento delle operazioni di mercato aperto differisca nel corso della giornata operativa nell' area dell' euro , a causa di alcuni limiti operativi dei sistemi nazionali di regolamento dei titoli .