The outbreak of the Greek crisis has shed light on these structural challenges, creating a crisis of confidence in the sustainability of public debts: creditors have realized the unsustainability of imbalances in the euro zone. Interest rates have hit record highs so that a snowball effect is now operating: when interest rates exceed GDP growth, debt is self-maintained, except if significant surpluses are generated.
L’esplosione della crisi greca ha messo in luce questi difetti strutturali, creando una crisi di fiducia nella sostenibilità dei debiti pubblici: i creditori hanno scoperto l’insostenibilità degli squilibri nella zona Euro. I tassi di interesse sono schizzati in alto fino a creare un effetto-valanga: quando i tassi di interesse sono superiori alla crescita del PIL, il debito si autoalimenta a meno che non si riescano a realizzare surplus di bilancio importanti.