As regards prices, in the second half of 2003 annual HICP inflation rates did not fall as quickly and strongly as previously expected.This was mainly a consequence of adverse foodprice developments and higher than expected oilprices after the end of the Iraq conflict, althoughthislattereffectwasattenuatedbytheappreciation of the euro.
Per quanto concerne i prezzi, nella secondaparte del 2003 il calo dell’inflazione sui dodicimesi misurata sullo IAPC non è risultato rapidoe pronunciato come precedentemente previsto,soprattutto a causa di andamenti sfavorevoli deiprezzi dei prodotti alimentari e di quotazionipetrolifere notevolmente più alte rispetto aquelle attese dopo la fine del conflitto in Iraq,sebbene quest’ultimo effetto sia stato attenuatodall’apprezzamento dell’euro.