en	The Stability Programme provides information on substantial measures to contain the pandemic and to support the economy.
es	El Programa de Estabilidad proporciona información sobre las medidas esenciales destinadas a contener la pandemia y apoyar la economía.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	A reserva de una información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deben examinar si esas medidas tienen o no un impacto inmediato en el saldo de las Administraciones Públicas.

en	According to the authorities, the weak macroeconomic performance of Italy was also due to external factors and deflationary mechanisms within the euro area.
es	Según las autoridades, los mediocres resultados macroeconómicos de Italia se debieron también a factores externos y a mecanismos deflacionistas dentro de la zona del euro.

en	The consequences for GDP growth will depend both on the duration of the pandemic and on the measures taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
es	Las consecuencias de la pandemia en el crecimiento del PIB dependerán tanto de su duración como de las medidas adoptadas por las autoridades nacionales y a nivel europeo y mundial para ralentizar su propagación, proteger las capacidades de producción y apoyar la demanda agregada.

en	However the macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the pandemic and its economic impact.
es	Sin embargo, las perspectivas macroeconómicas se caracterizan por un grado de incertidumbre excepcional vinculado a la duración de la pandemia y su impacto económico.

en	4.2 Medium-term economic position, including structural reforms
es	4.2 Situación económica a medio plazo teniendo en cuenta las reformas estructurales

en	It allows Member States to depart from the budgetary requirements that would normally apply while enabling the Commission and the Council to undertake the necessary policy coordination measures within the framework of the Pact.
es	La misma permite a los Estados miembros no cumplir los requisitos presupuestarios que se aplicarían en condiciones normales, y a la Comisión y al Consejo tomar las medidas necesarias de coordinación de políticas en el marco del Pacto.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure growth exceeded the benchmark.
es	Basándose en los datos de ejecución y en las previsiones de la Comisión, el crecimiento del gasto superó el valor de referencia.

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic.
es	El informe tiene en cuenta todos los factores pertinentes y presta la debida consideración al gran choque económico asociado a la pandemia de COVID-19.

en	(III)The underestimation of the slack in Italy's economy based on the commonly agreed methodology, whose results for Italy are argued to be debatable on a comparative basis.
es	(III)La infravaloración de la atonía de la economía italiana basándose en la metodología común, cuyos resultados para Italia parecen discutibles sobre una base comparativa.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la situación actual, un factor clave adicional que debe tenerse en cuenta en relación con 2020 es el impacto económico de la pandemia de COVID-19, que tiene repercusiones muy importantes en la situación presupuestaria y da lugar a unas perspectivas muy inciertas.

en	Moreover, firms are expected to cut investment spending amid a collapse in demand, draining cash flows and high uncertainty.
es	Por otra parte, se espera que las empresas recorten el gasto en inversión en un contexto de caída de la demanda, drenaje de los flujos de tesorería y elevada incertidumbre.

en	The debt-reduction strategy will rest on structural reforms, investment and innovation policies aimed at raising the growth potential of the economy coupled with an adequate fiscal stance.
es	La estrategia de reducción de la deuda se centrará en las reformas estructurales, la inversión y las políticas de innovación destinadas a aumentar el potencial de crecimiento de la economía, combinadas con una política presupuestaria adecuada.

en	In its 2020 Country Report 2 , the Commission assessed that Italy made some progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations, which can be considered as a further mitigating factor.
es	En su informe por país de 2020 2 , la Comisión consideró que Italia había realizado algunos avances en la aplicación de las recomendaciones específicas por país de 2019, lo que puede considerarse un factor atenuante adicional.

en	(IV)The relatively high sovereign yields in comparison to other large euro area countries, which according to the authorities are at odds with Italy's budgetary performance and partly due to a pessimistic assessment of Italy's growth potential by international organizations.
es	(IV)Los rendimientos relativamente elevados de la deuda soberana en comparación con otros grandes países de la zona del euro, lo que, según las autoridades, está en contradicción con los resultados presupuestarios de Italia y se debe en parte a una evaluación pesimista del potencial de crecimiento de Italia por parte de las organizaciones internacionales.

en	(V)The priority given to social inclusion in Italy's 2018-2019 reform agenda, also given the risk of productivity-enhancing reforms undermining social cohesion.
es	(V)La prioridad concedida a la inclusión social en el programa de reformas de Italia para el período 2018-2019, también habida cuenta del riesgo de que las reformas para intensificar la productividad menoscaben la cohesión social.

en	The difference between the two indicators is mainly due to revenue windfalls (0.5 percentage points of GDP) and the change in interest expenditure (0.3 percentage points of GDP).
es	La diferencia entre los dos indicadores se debe principalmente a los ingresos imprevistos (0,5 puntos porcentuales del PIB) y a la variación del gasto en concepto de intereses (0,3 puntos porcentuales del PIB).

en	This a mitigating factor in the assessment of Italy's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	Esa situación constituye un factor atenuante en la evaluación del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Italia en 2020.

en	(I)The structural balance in 2019 improving more than requested by the Council, which was supported by policy measures against tax evasion and accompanied by major progress on social inclusion and rising public investment.
es	(I)El saldo estructural en 2019 mejoró en mayor medida de lo exigido por el Consejo; esta mejora fue respaldada por medidas políticas contra la evasión fiscal y acompañada de importantes avances en materia de inclusión social y de una creciente inversión pública.

en	A technical rebound is expected in the second half of 2020, supported by policy measures, and followed by a partial recovery in 2021.
es	Se espera que en el segundo semestre de 2020 se produzca una recuperación técnica, apuntalada por la adopción de medidas estratégicas y seguida de una recuperación parcial en 2021.

en	The COVID-19 pandemic and the related containment measures are set to push Italy's economy into a deep recession in 2020.
es	La pandemia de COVID-19 y las medidas de contención conexas empujarán a la economía italiana hacia una profunda recesión en 2020.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the Union.
es	La pandemia de COVID-19 ha ocasionado una grave perturbación económica que está teniendo repercusiones negativas significativas en toda la Unión Europea.

en	(VI)The government's plan to start reducing the headline deficit with the 2022 budget, depending on macroeconomic developments by mid-2021.
es	(VI)El plan del Gobierno para empezar a reducir el déficit global con el presupuesto de 2022, dependiendo de la evolución macroeconómica para mediados de 2021.

en	The debt sustainability analysis updated with the Commission 2020 spring forecast confirms that, notwithstanding risks, Italy's debt position remains sustainable over the medium-term, which takes account of important mitigating factors like the profile of government debt and the external position 6 .
es	El análisis de la sostenibilidad de la deuda actualizado con las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión confirma que, a pesar de los riesgos, la situación de deuda de Italia sigue siendo sostenible a medio plazo, lo que tiene en cuenta importantes factores atenuantes, como el perfil de la deuda pública y la posición exterior 6 .

en	Specifically, it projects the debt-to-GDP ratio to start declining already in 2021, to 152.7%, as part of a "multiannual effort of preserving fiscal sustainability within a strategy of fair and sustainable development from the social and environmental viewpoint".
es	Más específicamente, prevé que la ratio deuda/PIB empezará a descender ya en 2021, hasta el 152,7 %, en el marco de un «esfuerzo plurianual de conservación de la sostenibilidad fiscal dentro de una estrategia de desarrollo justo y sostenible desde el punto de vista social y medioambiental».

en	(II)The low nominal GDP growth in 2019, which hindered debt reduction efforts.
es	(II)El bajo crecimiento del PIB nominal en 2019, que lastró los esfuerzos de reducción de la deuda.

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El exceso previsto sobre el valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, ya que es el resultado de una grave recesión económica.

en	That decrease is related to positive revenue developments, supported by policy measures adopted by the government, for instance to fight tax evasion, and a resilient labour market.
es	Esa disminución se debe a una evolución positiva de los ingresos, respaldada por las medidas políticas adoptadas por el Gobierno, por ejemplo, para luchar contra la evasión fiscal, y un mercado laboral resiliente.

en	The planned excess is considered exceptional but not temporary for the purposes of the Treaty and the Stability and Growth Pact'.
es	Se considera que el exceso previsto es excepcional, pero no temporal a efectos del Tratado y del Programa de Estabilidad y Crecimiento.

en	In that context, the authorities stress that, following the current shock, the Italian economy will need a period in which growth is relaunched without counterproductive fiscal consolidations, while basing a sustainable debt-reduction strategy on a primary balance in surplus and on strengthening Italy's potential growth on the back of ambitious public and private investments.
es	En ese contexto, las autoridades destacan que, tras la crisis actual, la economía italiana necesitará un período de reactivación del crecimiento sin efectos contraproducentes de saneamiento presupuestario, adoptando al mismo tiempo una estrategia sostenible de reducción de la deuda basada en un superávit primario y en el refuerzo del potencial de crecimiento de Italia respaldado por ambiciosas inversiones públicas y privadas.

en	For the apparent breach of the debt criterion, the analysis of the relevant factors is particularly warranted, given that debt dynamics are to a larger extent influenced by factors outside the control of the government than is the case for the deficit.
es	En caso de incumplimiento aparente del criterio de deuda, el análisis de los factores pertinentes se justifica tanto más cuanto que la dinámica de la deuda se ve influida en mayor medida que el déficit por factores ajenos al control del Gobierno.

en	Moreover, Italy had been experiencing a macroeconomic slowdown already before the current crisis, with both real GDP growth and the GDP deflator below 1% since 2018.
es	Por otra parte, Italia ya estaba sufriendo una ralentización macroeconómica antes de la crisis actual, con un crecimiento del PIB real y un deflactor del PIB por debajo del 1 % desde 2018.

en	Italy made some progress in ensuring that active labour market and social policies are effectively integrated and reach out to vulnerable groups; focusing investment-related economic policy on research and innovation and quality of infrastructure; making the public administration more effective; fostering bank balance sheet restructuring; and improving non-bank financing for smaller and innovative firms.
es	Italia efectuó algunos progresos en garantizar que las políticas activas del mercado de trabajo y las políticas sociales se integraran de forma efectiva y alcanzasen a los grupos vulnerables; en la orientación de la política económica en materia de inversión hacia la investigación, la innovación y la calidad de las infraestructuras; en la mejora de la eficacia de la administración pública; en el fomento de la reestructuración de los balances de los bancos; y en la mejora de la financiación no bancaria en favor de las empresas más pequeñas e innovadoras.

en	The drop in economic activity is expected to reduce government revenues, while government expenditure is set to rise due to the cost of automatic stabilisers and the policy response.
es	Se espera que el descenso de la actividad económica reduzca los ingresos públicos, y que, paralelamente, aumente el gasto público debido al coste de los estabilizadores automáticos y a la respuesta política.

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the current COVID-19 crisis, the debt ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term (Graph 1) 7 .
es	En particular, aunque la situación de la deuda se deteriora como consecuencia de la actual crisis provocada por la COVID-19, se espera que la ratio de deuda en el escenario de referencia siga una trayectoria sostenible (decreciente) a medio plazo (gráfico 1) 7 .

en	Additional factors not yet mentioned above are:
es	A continuación, se exponen otros factores adicionales que todavía no se han mencionado en el presente documento.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it; (ii) the implementation of structural reforms; and (iii) the prevailing economic conditions.
es	De tal forma, para evaluar el cumplimiento del criterio de deuda deben tomarse en consideración al menos los tres aspectos principales siguientes, dada su incidencia en la dinámica de la deuda y en su sostenibilidad: i) el cumplimiento del objetivo a medio plazo o a la trayectoria de ajuste hacia dicho objetivo; ii) la aplicación de reformas estructurales; y iii) las condiciones económicas imperantes.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 9.5%.
es	Teniendo en cuenta el impacto de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión anticipan una contracción del PIB real del 9,5 % en 2020.

en	Graph 1:Government debt-to-GDP ratio, Italy, % of GDP
es	Gráfico1: Ratio deuda pública/PIB de Italia (% del PIB)

en	The former is related to a strong increase in public revenues despite weak real GDP growth, which is explained by positive labour market developments largely related to permanent contracts 5 and, to a lesser extent, by important policy measures to fight tax evasion (e.g. electronic invoicing, electronic transmission of receipts, and the revised methodology to estimate taxpayers' income), whose exact discretionary impact is still difficult to assess.
es	El primer factor está relacionado con un fuerte aumento de los ingresos públicos pese al débil crecimiento del PIB real, que se explica por la evolución positiva del mercado de trabajo vinculada en gran medida a los contratos indefinidos 5 y, en menor medida, por las importantes medidas políticas adoptadas para luchar contra la evasión fiscal (por ejemplo, la facturación electrónica, la transmisión electrónica de los tickets de compra, y la revisión de la metodología para estimar los ingresos de los contribuyentes), cuyo impacto discrecional exacto sigue siendo difícil de evaluar.

en	Moreover, Italy made no progress in reducing the share of old-age pensions in public spending to create space for other social and growth-enhancing spending; and addressing restrictions to competition, including by means of a new annual competition law.
es	Por último, Italia no realizó progreso alguno en la reducción del porcentaje del gasto público que se destina a las pensiones de jubilación para disponer de margen para financiar otros gastos sociales y favorables al crecimiento; ni en la resolución de restricciones a la competencia, por ejemplo, mediante una nueva ley anual de competencia.

en	It estimates the direct budgetary impact of these support measures at around 4.5% of GDP in 2020.
es	En él se estima que el impacto presupuestario directo de estas medidas de apoyo se situará en torno al 4,5 % del PIB en 2020.

en	The latter factor is due to lower average sovereign bond yields in 2019 compared to 2018, which can be considered also as being the result of the positive market perception of budgetary measures adopted by Italy in December 2018 and July 2019 following a dialogue with the Commission.
es	El segundo factor se debe a la disminución del rendimiento medio de los bonos soberanos en 2019 en comparación con 2018, lo que también puede considerarse el resultado de la percepción positiva por el mercado de las medidas presupuestarias adoptadas por Italia en diciembre de 2018 y julio de 2019, tras un diálogo con la Comisión.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
es	Esos factores se especifican más detalladamente en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, que también dispone que debe prestarse la debida consideración a «cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro de que se trate, sea pertinente para evaluar globalmente la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión».

en	The analysis thus suggests that prima facie the debt criterion is not fulfilled based on the 2019 outturn data.
es	Por lo tanto, el análisis indica que, a primera vista, no se cumple el criterio de deuda basándose en los datos de ejecución de 2019.

en	The planned excess over the Treaty reference value would not be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
es	El exceso previsto sobre el valor de referencia del Tratado no sería temporal, ya que, según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el déficit se mantendrá por encima del 3 % del PIB en 2021.

en	The planned deficit for 2020 provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
es	El déficit planificado para 2020 proporciona indicios razonables de la existencia de un déficit excesivo tal como se define en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	On the other hand, Italy made limited progress in shifting taxation away from labour, reducing tax expenditure and reforming the cadastral system; tackling undeclared work; supporting women's participation in the labour market; improving educational outcomes including through adequate and targeted investment and fostering upskilling; reducing the length of civil trials by enforcing and streamlining procedural rules; and improving the effectiveness of the fight against corruption by reforming procedural rules to reduce the length of criminal trials.
es	Por otra parte, Italia realizó avances limitados en el desplazamiento de la presión fiscal sobre el trabajo hacia otros factores, la reducción de los gastos tributarios y la reforma del sistema catastral; en la lucha contra el trabajo no declarado; en el apoyo a la participación de las mujeres en el mercado laboral; en la mejora de los resultados educativos, por ejemplo, mediante inversiones adecuadas y específicas, y el fomento de la mejora de las capacidades; en la reducción de la duración de los juicios civiles mediante el cumplimiento y la racionalización de las normas de procedimiento; y en la mejora de la eficacia de la lucha contra la corrupción mediante la reforma de las normas procesales a fin de reducir la duración de los procesos penales.

en	Specifically, the Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 9.5% in the current year, in particular as the lockdown measures put an abrupt break on private consumption and export markets shrink sharply, with tourism among the hardest-hit sectors.
es	En concreto, según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el PIB disminuirá un 9,5 % en el año en curso, en particular debido a la brusca paralización del consumo privado y la marcada contracción de los mercados de exportación que han traído consigo las medidas de confinamiento, y que han afectado con especial dureza al sector del turismo, entre otros.

en	Finally, despite the lingering uncertainty about the medium-term fiscal outlook, the Stability Programme indicates the main traits of a longer-term strategy to reduce public debt, after the historic high of 155.7% of GDP projected for 2020.
es	Por último, a pesar de la persistente incertidumbre sobre las perspectivas presupuestarias a medio plazo, el Programa de Estabilidad expone los principales rasgos de una estrategia a largo plazo para reducir la deuda pública, tras preverse que esta alcanzará en 2020 el 155,7 % del PIB, el nivel más elevado de la historia.

en	Specifically, real GDP growth decelerated from 1.7% in 2017 to 0.8% in 2018 and to 0.3% in 2019, thereby falling below potential growth in that year (0.6%), as the impact of a slowdown in global trade spread to the economy and was amplified by subdued domestic demand.
es	En concreto, el crecimiento del PIB real disminuyó del 1,7 % en 2017 al 0,8 % en 2018 y al 0,3 % en 2019, cayendo así por debajo del crecimiento potencial de ese año (0,6 %), a medida que el impacto de una ralentización en el comercio mundial se extendía a la economía y se veía amplificado por una demanda interna moderada.

en	On 13 July 2018, Italy was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, would not exceed 0.1% (‘the expenditure benchmark') in 2019, corresponding to a structural adjustment of 0.6% of GDP 3 .
es	El 13 de julio de 2018, se recomendó a Italia que garantizase que la tasa de crecimiento nominal del gasto público primario, excluidas las medidas discrecionales relativas a los ingresos y las medidas puntuales, no superase el 0,1 % («valor de referencia para el gasto») en 2019, lo que corresponde a un ajuste estructural del 0,6 % del PIB 3 .

en	Moreover, the data for 2019 imply insufficient progress towards the debt reduction benchmark, which also provides evidence of a prima facie existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
es	Por otra parte, los datos de 2019 reflejan un avance insuficiente hacia el valor de referencia para la reducción de la deuda, lo que también aporta indicios razonables de la existencia de un déficit excesivo tal como se define en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Italy.
es	Tal como se especifica en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que se refiere al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, dado que la ratio deuda pública/PIB supera el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición, es decir, que el déficit se mantenga próximo al valor de referencia y que el exceso sobre el valor de referencia sea de carácter temporal, estos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la decisión sobre la existencia de un déficit excesivo sobre la base del criterio de déficit para Italia.

en	The GDP deflator, in turn, increased from 0.7% in 2017 to 0.9% in 2018 and remained stable in 2019.
es	El deflactor del PIB, a su vez, pasó del 0,7 % en 2017 al 0,9 % en 2018 y permaneció estable en 2019.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Italy's general government debt is expected to rise from 134.8% of GDP in 2019 to 158.9% in 2020, mainly reflecting GDP dynamics and a primary balance expected to turn negative for only the second time since the launch of the euro.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, se espera que la deuda de las Administraciones Públicas de Italia aumente del 134,8 % del PIB en 2019 al 158,9 % en 2020, reflejando principalmente la dinámica del PIB y un saldo primario que se espera pase a ser negativo solo por segunda vez desde la introducción del euro.

en	According to the 2020 Stability Programme, Italy plans a deficit of 10.4% of GDP in 2020, while debt is planned at 155.7% of GDP.
es	Según el Programa de Estabilidad de 2020, Italia planifica un déficit del 10,4 % del PIB en 2020, mientras que la deuda si situará previsiblemente en el 155,7 % del PIB.

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors considered are: (i) the observed macroeconomic conditions, whereby the slowdown recorded since 2018 can be argued to partly explain Italy's large gaps to compliance with the debt reduction benchmark; (ii) some progress with the implementation of growth enhancing structural reforms in past years; and (iii) the fact that there is no robust evidence of a significant deviation from the preventive arm in 2019 and over 2018 and 2019 taken together.
es	Por lo que se refiere al cumplimiento del criterio de deuda en 2019, los factores considerados son los siguientes: i) las condiciones macroeconómicas observadas, que llevan a considerar que la ralentización macroeconómica registrada en Italia desde 2018 puede explicar en parte la gran desviación de Italia en cuanto al cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda; ii) algunos avances en la aplicación de las reformas estructurales destinadas a la intensificación del crecimiento en los últimos años; y iii) el hecho de que no hay pruebas sólidas de una desviación significativa del componente preventivo ni en 2019, ni en 2018 y 2019 considerados conjuntamente.

en	Data notified by the Italian authorities on 22 April 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in Italy reached 1.6% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 134.8% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades italianas el 22 de abril de 2020, validados a continuación por Eurostat 1 , muestran que el déficit de las administraciones públicas en Italia alcanzó el 1,6 % del PIB en 2019, mientras que la deuda bruta de las Administraciones Públicas se situó en el 134,8 % del PIB.

en	The notified data show that Italy did not comply with the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the benchmark is 7.4% of GDP.
es	Los datos notificados muestran que Italia no cumplió el valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019 (véase el cuadro 1), al separarse del mismo en un 7,4 % del PIB.

en	The direct budgetary impact of the latter is estimated at around 4.5% of GDP in 2020.
es	El impacto presupuestario directo de esta situación se situará en torno al 4,5 % del PIB en 2020.

en	Italy's government debt-to-GDP ratio stabilised at around 134.8% between 2018 and 2019.
es	La ratio deuda pública/PIB de Italia se estabilizó en torno al 134,8 % entre 2018 y 2019.

en	Overall, Italy's long-lasting macroeconomic slowdown, with nominal GDP growth below 2% since 2018, can be argued to partly explain the large compliance gap with the debt reduction benchmark in 2019.
es	En general, la prolongada ralentización macroeconómica de Italia, con un crecimiento del PIB nominal inferior al 2 % desde 2018, podría explicar en parte lo lejos que quedó este país de cumplir el valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019.

en	Given the structural nature of the more positive revenue developments than expected on the basis of real GDP dynamics, an overall assessment thus highlights that there is no robust evidence that Italy was in significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019 and over 2018 and 2019 taken together.
es	Dado el carácter estructural de la evolución de los ingresos más positiva de lo esperado sobre la base de la dinámica del PIB real, una evaluación global pone de relieve, por tanto, que no hay pruebas sólidas de que Italia registrara una desviación significativa respecto de la trayectoria de ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo en 2019 y en 2018 considerados conjuntamente.

en	Specifically, the debt-increasing "snowball effect" (1.8% of GDP in 2019, due to interest expenditure of around 3.4% of GDP and nominal GDP growth at 1.2%) was offset by the headline primary surplus (1.7% of GDP) and the very marginal debt-reducing impact of the stock-flow adjustment.
es	Concretamente, el efecto de «bola de nieve» de aumento de la deuda (1,8 % del PIB en 2019, debido a unos gastos en concepto de intereses de en torno al 3,4 % del PIB y a un crecimiento del PIB nominal del 1,2 %) se vio compensado por el superávit primario (1,7 % del PIB) y el impacto muy marginal en la reducción de la deuda del ajuste entre flujos y fondos.

en	Italy did not comply with the debt reduction benchmark in 2019.
es	En 2019, Italia no respetó el valor de referencia para la reducción de la deuda.

en	The structural balance improved by 0.8 percentage points of GDP in 2019, thus pointing (after considering the unusual event clause) to compliance with the recommended adjustment towards the medium-term budgetary objective both in 2019 and over 2018-2019 taken together.
es	El saldo estructural mejoró en 0,8 puntos porcentuales del PIB en 2019, apuntando así (tras considerar la cláusula de acontecimientos excepcionales) a un cumplimiento del ajuste recomendado hacia el objetivo presupuestario a medio plazo tanto en 2019 como en el período 2018-2019 en su conjunto.

en	Overall, the analysis leads to the conclusion that there is no sufficient evidence that the debt criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is or is not complied with.
es	En términos generales, el análisis lleva a la conclusión de que no hay pruebas suficientes de que se cumpla o no se cumpla el criterio de deuda, tal como se define en el Tratado y el Reglamento (CE) n.º 1467/1997.

en	Public investment is estimated to have slightly increased from around 2.1% of GDP in 2018 to around 2.3% in 2019, which is higher than the general government deficit recorded in 2019.
es	Se estima que la inversión pública ha aumentado ligeramente, pasando de alrededor del 2,1 % del PIB en 2018 a alrededor del 2,3 % en 2019, cifra superior al déficit de las Administraciones Públicas registrado en 2019.

en	Once the 0.18% of GDP allowance granted under the unusual event clause is subtracted from the preventive arm requirement 4 , this leads to a deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective of 0.4% of GDP, thus pointing to some deviation in 2019 and to a significant deviation over 2018-2019 taken together.
es	Una vez que el margen del 0,18 del PIB concedido en virtud de la cláusula de acontecimientos excepcionales se sustrae del requisito correspondiente al componente preventivo 4 , se produce una desviación de la trayectoria de ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo del 0,4 % del PIB, lo que apunta a cierta desviación en 2019 y una desviación significativa en el periodo 2018-2019 tomados en conjunto.

en	General government debt remained broadly stable at around 134.8% of GDP between 2016 and 2019, since the debt-increasing effect of interest expenditure (although on a decreasing trend) and stock-flow adjustments was largely offset by a consistent track record of headline primary surpluses and low yet positive nominal GDP growth.
es	La deuda de las Administraciones Públicas se mantuvo prácticamente estable, en torno al 134,8 % del PIB entre 2016 y 2019, ya que el efecto de aumento de la deuda derivado de los gastos en concepto de intereses (aunque con tendencia decreciente) y los ajustes entre flujos y fondos se vio compensado en gran medida por un historial coherente de superávits primarios globales y un crecimiento positivo, aunque escaso, del PIB nominal.

en	Italy's general government gross debt stood at 134.8% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
es	La deuda bruta de las Administraciones Públicas de Italia se situó en el 134,8 % del PIB al finalizar 2019, cifra superior al valor de referencia del 60 % del PIB establecido en el Tratado.

en	It analyses Italy's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha elaborado el presente informe, en el que se analiza el cumplimiento por parte de Italia de los criterios de déficit y deuda del Tratado.

en	Overall, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
es	En términos generales, el análisis indica que no se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/1997.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion for the purpose of the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
es	Por lo tanto, el análisis indica que, a primera vista, no se cumple el criterio de déficit a efectos del Tratado y del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Italy's general government deficit is expected to reach 10.4% of GDP in 2020, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	Sobre la base del Programa de Estabilidad de 2020, se espera que el déficit de las Administraciones Públicas de Italia alcance el 10,4 % del PIB en 2020, cifra superior y no cercana al valor de referencia del Tratado del 3 % del PIB.

en	The headline deficit fell from 2.2% of GDP in 2018 to a historic low of 1.6% in 2019.
es	El déficit global disminuyó del 2,2 % del PIB en 2018 al 1,6 % en 2019, la cifra más baja jamás registrada.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3%-of-GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado para 2020 supera el valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado, y no se mantiene próximo a ese valor.

en	According to the Stability Programme, Italy's general government deficit in 2020 is planned to increase to 10.4% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Según el Programa de Estabilidad, se prevé que el déficit de las Administraciones Públicas italianas en 2020 aumente hasta el 10,4 % del PIB, cifra superior al valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado y no cercana a dicho valor.

en	Inflation is assumed to converge gradually to 2%.
es	Se supone que la inflación convergerá gradualmente hacia el 2 %.

en	Interest rates assumptions are set in line with financial market expectations.
es	Las hipótesis sobre los tipos de interés se establecen en consonancia con las expectativas del mercado financiero.

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during the transition period, Spain should respect simultaneously the following two conditions:
es	Con el fin de garantizar progresos continuos y efectivos hacia el cumplimiento durante el período transitorio, España debe respetar simultáneamente las dos condiciones siguientes:

en	Significant liquidity support measures and other guarantees have also been adopted.
es	También se han adoptado medidas significativas de apoyo a la liquidez y otras garantías.

en	In line with the Treaty and the Stability and Growth Pact, this report also examined relevant factors.
es	De conformidad con el Tratado y el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en el presente informe también se han analizado los factores pertinentes.

en	In particular, compensation of employees and social transfers, including pensions, contributed to the rapid expansion of expenditure.
es	En particular, la remuneración de los trabajadores y las transferencias sociales, incluidas las pensiones, contribuyeron a la rápida expansión del gasto.

en	The medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
es	Las perspectivas presupuestarias a medio plazo siguen sujetas a un elevado grado de incertidumbre.

en	Article 126(3) of the Treaty provides that, if a Member State does not fulfil the requirements under one or both of those criteria, the Commission has to prepare a report.
es	El artículo 126, apartado 3, del Tratado establece que si un Estado miembro no cumple los requisitos de alguno de estos dos criterios la Comisión debe elaborar un informe.

en	Member States have already adopted or are adopting budgetary measures to increase the capacity of health systems and provide relief to those individuals and sectors that are particularly affected.
es	Los Estados miembros ya han adoptado o están adoptando medidas presupuestarias para aumentar la capacidad de los sistemas sanitarios y prestar ayuda a las personas y sectores especialmente afectados.

en	For the corrective arm, the Council may also decide, on a recommendation from the Commission, to adopt a revised fiscal trajectory.
es	En cuanto al componente corrector, el Consejo puede también decidir, previa Recomendación de la Comisión, la adopción de una trayectoria presupuestaria revisada.

en	The latter prevented the adoption of some planned revenue-increasing measures.
es	Esa circunstancia impidió la aprobación de algunas medidas de aumento de los ingresos que estaban planeadas.

en	On substance, however, this does not point to fundamental differences in the overall assessment of the impact of the crisis on government expenditure.
es	Sin embargo, en esencia esto no indica diferencias fundamentales en la evaluación global del efecto de la crisis sobre el gasto público.

en	On 11 May 2020, the Spanish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 11 de mayo de 2020, las autoridades españolas transmitieron una carta en la que se abordaban los factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	It also makes reference to methodological issues related to the measurement of fiscal targets and fiscal effort.
es	También hace referencia a cuestiones metodológicas relacionadas con la medición de los objetivos presupuestarios y del esfuerzo presupuestario.

en	Finally, it also puts forward the argument that exceptionally low inflation has slowed down the pace of debt reduction.
es	Por último, también presenta el argumento de que una inflación excepcionalmente baja ha ralentizado el ritmo de reducción de la deuda.

en	The transition period started in 2019 and will end in 2021.
es	El período transitorio se inició en 2019 y finalizará en 2021.

en	The pandemic has also led to the activation of the general escape clause.
es	La pandemia también ha llevado a la activación de la cláusula general de salvaguardia.

en	That report must also "take into account whether the government deficit exceeds government investment expenditure and take into account all other relevant factors, including the medium-term economic and budgetary position of the Member State".
es	En ese informe también se debe tener «en cuenta si el déficit público supera los gastos públicos de inversión, así como todos los demás factores pertinentes, incluida la situación económica y presupuestaria a medio plazo del Estado miembro».

en	Beyond 2021, a gradual adjustment of fiscal policy is assumed, consistent with the EU economic and fiscal coordination and surveillance frameworks.
es	Más allá de 2021, se supone un ajuste gradual de la política presupuestaria, en consonancia con los marcos de supervisión y de coordinación presupuestaria y económica de la UE.

en	In its Communication, the Commission shared with the Council its view that, given the expected severe economic downturn resulting from the COVID-19 outbreak, the current conditions permit activation of the clause.
es	En su Comunicación, la Comisión compartía la opinión del Consejo de que, teniendo en cuenta la grave recesión económica que se preveía como consecuencia del brote de COVID-19, las condiciones actuales permiten la activación de la cláusula.

en	The clause, as set out in Articles 5(1), 6(3), 9(1) and 10(3) of Regulation (EC) 1466/97 and Articles 3(5) and 5(2) of Regulation (EC) 1467/97, facilitates the coordination of budgetary policies in times of severe economic downturn.
es	La cláusula, tal como se recoge en el artículo 5, apartado 1, el artículo 6, apartado 3, el artículo 9, apartado 1, y el artículo 10, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1466/97 y en el artículo 3, apartado 5, y el artículo 5, apartado 2, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, facilita la coordinación de las políticas presupuestarias en caso de grave recesión económica.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the European Union.
es	La pandemia de COVID-19 ha llevado a una gran conmoción económica que está teniendo significativos efectos negativos en toda la Unión Europea.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	Sin perjuicio de una información más detallada, las autoridades estadísticas competentes han de examinar si estas medidas implican o no efectos inmediatos para el saldo presupuestario de las Administraciones Públicas.

en	The consequences for GDP growth will depend on the duration of both the pandemic and of the measures taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
es	Las consecuencias sobre el crecimiento del PIB dependerán de la duración tanto de la pandemia como de las medidas adoptadas por las autoridades nacionales, europeas y mundiales para ralentizar su propagación, proteger las capacidades de producción y respaldar la demanda agregada.

en	Together with the fall in economic activity, those measures will contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
es	Junto con la caída de la actividad económica, estas medidas contribuirán a un déficit público y a una deuda pública substancialmente superiores.

en	There is an exceptionally high level of uncertainty about the evolution of the pandemic and the pace of relaxation of the restrictions to economic activity and the short-term response of private agents to it.
es	Existe un nivel de incertidumbre excepcionalmente elevado sobre la evolución de la pandemia y el ritmo de relajación de las restricciones de la actividad económica y sobre la respuesta a corto plazo de los operadores privados a la nueva situación.

en	However, the outbreak of the pandemic in early March led to the adoption of strict virus containment measures that are expected to result in a sharp contraction of output in the first half of the year.
es	No obstante, el inicio de la pandemia a principios de marzo llevó a la adopción de medidas estrictas de contención de la expansión del virus que se prevé se traduzcan en una fuerte contracción de la producción en el primer semestre del año.

en	In particular, (real) actual GDP growth is driven by its potential growth and affected by any additional fiscal adjustment considered (through the fiscal multiplier).
es	En particular, el crecimiento del PIB real efectivo estaría impulsado por el crecimiento potencial y estaría afectado por cualquier ajuste presupuestario adicional considerado (a través del multiplicador fiscal).

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la situación actual, un factor adicional fundamental que ha de considerarse en relación con 2020 es el impacto económico de la pandemia de COVID-19, que tiene efectos muy notables sobre la situación presupuestaria e implica unas perspectivas muy inciertas.

en	(2) Council Recommendation of 13 July 2018 on the 2018 National Reform Programme of Spain and delivering a Council opinion on the 2018 Stability Programme of Spain, OJ C 320, 10.9.2018 p 33
es	(2) Recomendación del Consejo, de 13 de julio de 2018, relativa al Programa Nacional de Reformas de 2018 de España y por la que se emite un dictamen del Consejo sobre el Programa de Estabilidad de 2018 de España, DO C 320 de 10.9.2018, p. 33.

en	The Stability Programme provides information on substantial measures taken to contain the pandemic and support the economy and reports a total of around 3% of GDP in support measures in response to the crisis.
es	El Programa de Estabilidad proporciona información sobre medidas substanciales adoptadas para contener la pandemia y respaldar la economía, indicando que el importe total de las medidas adoptadas en respuesta a la crisis es equivalente a aproximadamente el 3 % del PIB.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Spain's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha elaborado el presente informe, que analiza el cumplimiento de los criterios de déficit y deuda del Tratado por parte de España.

en	There was also only limited progress in reducing early school leaving and improving educational outcomes, in increasing cooperation between education and businesses, in fostering innovation, and in upgrading rail freight infrastructure and energy interconnections, as well as in implementing the Law of Market Unity.
es	Los progresos también han sido limitados en la reducción del abandono escolar prematuro y en la mejora de los resultados educativos, en el aumento de la cooperación entre centros escolares y empresas, en el fomento de la innovación y en la mejora de la infraestructura de transporte ferroviario de mercancías y de las interconexiones energéticas, así como en la aplicación de la Ley de Unidad de Mercado.

en	Additional factors not mentioned above are the difficulties in 2019 to form a government with full powers, which resulted in two general elections being held, and the failure to have the 2019 budget bill adopted by parliament.
es	Otros factores no mencionados más arriba son las dificultades encontradas en 2019 para formar un Gobierno con plenos poderes, lo que resultó en la celebración de dos elecciones generales, y en la imposibilidad de lograr la aprobación de la Ley de presupuestos de 2019 por el Parlamento.

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic.
es	El informe tiene en cuenta todos los factores pertinentes y toma debidamente en consideración la gran conmoción económica provocada por la pandemia de COVID-19.

en	Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast
es	Fuente: Eurostat y previsiones de la Comisión de la primavera de 2020.

en	While output should rebound strongly once restrictions are lifted, the recovery is expected to be uneven across sectors, and the lost output is not expected to be fully recovered within the forecast horizon.
es	Aunque la producción debería repuntar de forma acusada una vez suprimidas las restricciones, la recuperación sería desigual entre sectores, y no se espera que la pérdida de producción se vea totalmente compensada durante el período de previsión.

en	The Commission estimate of the budgetary imapct of these measures is smaller (at 0.8% of GDP), as it considers a large share of the expenditure on short-term work schemes as part of the normal operation of the automatic stabilisers, whereas the programme appears to report the gross impact of these schemes under the budgetary measures taken in response to the crisis.
es	La estimación de la Comisión del efecto presupuestario de estas medidas es inferior (0,8 % del PIB), ya que considera que gran parte de los gastos en los expedientes de regulación temporal de empleo forman parte del funcionamiento normal de los estabilizadores automáticos, mientras que el Programa parece incluir los efectos brutos de estos regímenes en las medidas presupuestarias adoptadas en respuesta a la crisis.

en	Note: MLSA refers to the Minimum Linear Structural Adjustment
es	Nota: AELM= ajuste estructural lineal mínimo.

en	Real GDP growth is projected according to the so-called EPC/OGWG T+10 methodology.
es	El crecimiento del PIB real se estima aplicando la metodología EPC/OGWG T+10 (del grupo de trabajo sobre brechas de producción).

en	Concretely, Spain made some progress in modernising and increasing the capacity of employment and social services, whereas limited progress was achieved in improving the fiscal and public procurement frameworks, in reducing the use of temporary contracts, and in improving family support and coverage gaps in unemployment and social benefits.
es	En concreto, España ha realizado algunos avances en la modernización y el aumento de capacidad de los servicios sociales y de empleo, mientras que los progresos han sido limitados en la mejora del marco fiscal y del marco de contratación pública, en la reducción de la utilización de contratos temporales y en la mejora del apoyo familiar y de la cobertura insuficiente de las prestaciones de desempleo y sociales.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional but not temporary.
es	Se considera que el exceso planeado sobre el valor de referencia sería excepcional, pero no de carácter temporal.

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium-term, which takes account of important mitigating factors (including the debt profile).
es	Globalmente, la evaluación de la sostenibilidad de la deuda indica que, a pesar de los riesgos, la situación de la deuda sigue siendo sostenible a medio plazo, habida cuenta de importantes efectos atenuantes (especialmente, el perfil de la deuda).

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion, given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it, (ii) the implementation of structural reforms, and (iii) the prevailing economic conditions.
es	A este respecto, al evaluar el cumplimiento del criterio de deuda, como mínimo se han de considerar los tres principales aspectos siguientes, habida cuenta de su impacto sobre la dinámica y la sostenibilidad de la deuda: i) el cumplimiento del OMP o el seguimiento de la senda de ajuste hacia dicho objetivo, ii) la aplicación de reformas estructurales, y iii) las condiciones económicas imperantes.

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El exceso planeado sobre el valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, ya que se deriva de una grave crisis económica.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt- ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (slightly declining) trajectory over the medium term.
es	En particular, aunque la situación de la deuda pública se ha deteriorado como consecuencia de la COVID-19, se espera que la ratio de deuda, en el escenario de referencia, siga una trayectoria sostenible (ligeramente decreciente) a medio plazo 3 .

en	The planned excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	Por otra parte, el exceso planeado ha de considerarse excepcional, pero no temporal, según la definición del Tratado y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	In its 2020 Country Report 1 , the Commission assessed that Spain has made limited progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations.
es	En su informe de 2020 relativo a España 1 , la Comisión consideró que España ha realizado progresos limitados en el cumplimiento de las recomendaciones que se le dirigieron en 2019.

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors, in particular (i) the observed macroeconomic conditions; (ii) the implementation of growth enhancing structural reforms in past years, and (iii) the significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium term budgetary objective, leads to the conclusion that the debt criterion as defined by in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not complied with.
es	En cuanto al cumplimiento del criterio de deuda en 2019, los factores pertinentes, en particular: i) las condiciones macroeconómicas observadas; ii) la aplicación de reformas estructurales impulsoras del crecimiento en los últimos años y iii) la desviación significativa respecto de la senda de ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo, llevan a la conclusión de que no se cumple el criterio de deuda tal como se define en el Tratado y el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	The letter also refers to recent debt developments and argues that the gap to the debt-reduction benchmark would be small as compared to deviations recorded in the past by other Member States, thereby raising the issue of fairness and equal treatment.
es	Asimismo, hace referencia a la evolución reciente de la deuda y sostiene que la desviación respecto del valor de referencia para la reducción de la deuda sería pequeña en comparación con las desviaciones registradas en el pasado por otros Estados miembros, planteando así la cuestión de la equidad e igualdad de trato.

en	Following the abrogation of the excessive deficit procedure in June 2019, Spain is subject to a three-year transition period to ensure sufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark.
es	Tras la conclusión del procedimiento de déficit excesivo en junio de 2019, España quedó sometida a un período de transición de tres años con objeto de garantizar un progreso suficiente hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda.

en	General government deficit and debt (% of GDP)
es	Cuadro 1: Déficit de las Administraciones Públicas y deuda pública (% del PIB)

en	(3) The baseline is based on the Commission spring 2020 forecast.
es	(3) El escenario de referencia se basa en las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión.

en	Moreover, the letter mentions some unforeseen events having an impact in 2019, which the authorities claim to be of a one-off nature; the need to balance the need to reduce government debt against the need to reduce unemployment and other social imbalances; and the progress Spain has continued to make in the correction of macroeconomic imbalances.
es	Por otra parte, la carta menciona algunos acontecimientos imprevistos que tuvieron repercusiones en 2019, y que las autoridades sostienen son de carácter puntual; la necesidad de compaginar la necesidad de reducir la deuda pública con la necesidad de reducir el desempleo y otros desequilibrios sociales; y los progresos que España ha seguido realizando en la corrección de sus desequilibrios macroeconómicos.

en	For the apparent breach of the debt criterion, the analysis of the relevant factors is particularly warranted given that debt dynamics are to a larger extent influenced by factors outside the control of the government than is the case for the deficit.
es	En relación con el incumplimiento aparente del criterio de deuda, el análisis de los factores pertinentes está particularmente justificado, dado que la evolución de la deuda se ve más influida que la del déficit por factores que escapan al control del Gobierno.

en	a.First, the annual structural adjustment should not deviate by more than ¼% of GDP from the Minimum Linear Structural Adjustment (MLSA) ensuring that the debt reduction benchmark is met by the end of the transition period;
es	a.en primer lugar, el ajuste estructural anual no debe desviarse más de un 0,25 % del PIB respecto del ajuste estructural lineal mínimo (AEML), garantizándose de este modo que el valor de referencia para la reducción de la deuda se cumpla al final del período transitorio;

en	b.Second, at any time during the transition period, the remaining annual structural adjustment should not exceed ¾% of GDP (unless the first condition implies an annual effort above ¾% of GDP);
es	b.en segundo lugar, en todo momento del período transitorio, el ajuste estructural anual restante no debe superar el 0,75 % del PIB (a menos que la primera condición conlleve un esfuerzo anual superior al 0,75 % del PIB).

en	On 13 July 2018, Spain was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 0.6% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of 0.65% of GDP 2 .
es	El 13 de julio de 2018, se recomendó a España garantizar que la tasa de incremento nominal del gasto público primario, descontadas las medidas de ingresos discrecionales y las medidas puntuales, no rebasara el 0,6 % en 2019 («valor de referencia para el gasto»), lo que correspondía a un ajuste estructural del 0,65 % del PIB 2 .

en	The projected sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Spain's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	La fuerte caída del PIB prevista es un factor atenuante en la evaluación del cumplimiento por España del criterio de déficit en 2020.

en	The planned deficit for 2020 provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
es	El déficit planeado para 2020 proporciona a primera vista pruebas de la existencia de un déficit excesivo tal como se define en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	This is recognised in Article 2() of Regulation (EC) No 1467/97, which provides that the relevant factors shall be taken into account when assessing compliance on the basis of the debt criterion, irrespective of the size of the breach.
es	Esto se reconoce en el artículo 2 del Reglamento (CE) n.º 1467/97, que establece que los factores pertinentes habrán de tenerse en cuenta al evaluar el cumplimiento del criterio de deuda con independencia de la magnitud del incumplimiento.

en	The overall assessment points to a significant deviation from the recommended adjustment path towards the MTO in 2019.
es	La evaluación global apunta a una desviación significativa respecto de la trayectoria de ajuste recomendada hacia el OMP en 2019.

en	The notified data show that Spain did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the MLSA amounted to 1.1% of GDP.
es	Los datos notificados muestran que España no realizó progresos suficientes hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019 (véase el cuadro 1), pues la diferencia con respecto al AELM fue del 1,1 % del PIB,

en	The structural balance deteriorated by 0.5% of GDP in 2019, thus also pointing to a significant deviation of 1.2% of GDP in 2019.
es	El saldo estructural se deterioró un 0,5 % del PIB en 2019, lo que también implicaba una desviación significativa del 1,2 % del PIB en 2019.

en	Spain did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
es	España no progresó lo suficiente hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019.

en	Moreover, the data for 2019 imply insufficient progress towards the debt reduction benchmark, which also provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
es	Por otra parte, los datos para 2019 significan un progreso insuficiente hacia el valor de referencia para la reducción de la deuda, lo que también proporciona a primera vista pruebas de la existencia de un déficit excesivo según se define en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
es	Estos factores se clarifican más en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97 del Consejo, que también establece que: «[L]a Comisión prestará la debida consideración de manera explícita a cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro de que se trate, sea pertinente para evaluar globalmente la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión».

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP growth in 2020 by 9.4%.
es	Teniendo en cuenta los efectos de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la Comisión de la primavera de 2020 contemplan una contracción del PIB real en 2020 del 9,4 %.

en	The debt-increasing effect stemming from the headline primary deficit and interest expenditure was more than offset by real GDP growth and the increase in the GDP deflator, and by the debt-reducing impact of stock-flow adjustments.
es	El efecto de incremento de la ratio de deuda derivado del déficit primario global y los gastos de intereses se vio compensado con creces por el crecimiento del PIB real y el aumento del deflactor del PIB, y por el efecto de reducción de la deuda de los ajustes stock-flujo.

en	The government debt-to-GDP ratio decreased from 97.6% in 2018 to 95.5% in 2019.
es	La ratio deuda pública / PIB disminuyó del 97,6 % en 2018 al 95,5 % en 2019.

en	The planned excess over the Treaty reference value is not temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
es	El exceso planeado sobre el valor de referencia del Tratado no es de carácter temporal según las previsiones de la Comisión de la primavera de 2020, y se mantendría por encima del 3 % en 2021.

en	The analysis thus suggests that prima facie the debt criterion is not fulfilled based on the 2019 outturn data.
es	Así pues, el análisis indica que, a primera vista, el criterio de deuda no se cumple teniendo en cuenta los datos registrados relativos a 2019.

en	Data notified by the Spanish authorities on 31 March 2020 as validated by Eurostat show that the general government deficit in Spain reached 2.8% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 95.5% of GDP.
es	Según los datos notificados por las autoridades españolas el 31 de marzo de 2020, y validados por Eurostat, en España el déficit de las Administraciones Públicas alcanzó el 2,8 % del PIB en 2019, mientras que la deuda pública bruta representaba el 95,5 % del PIB.

en	The Commission 2020 winter forecast projected it to remain robust at 1.6% in 2020.
es	Según las previsiones de la Comisión del invierno de 2020, en 2020 el crecimiento se mantendría robusto (1,6 %).

en	While the Spanish economy was on a moderating growth path before the outbreak of the COVID‑19 pandemic, it still enjoyed above-potential and above euro area average growth of 2.0% in 2019.
es	La economía española seguía una senda de crecimiento moderado antes del inicio de la pandemia de COVID-19, y en 2019 aún registró un crecimiento (2,0 %) superior al crecimiento potencial y al crecimiento medio de la zona del euro.

en	Overall, the analysis suggests that the deficit and debt criteria as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 are not fulfilled.
es	Globalmente, el análisis indica que no se cumple el criterio de déficit ni el criterio de deuda, tal como se definen en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	(1) See Commission Staff Working Document SWD (2020) 508 final, 26.2.2020, "Country Report Spain 2020.
es	(1) Véase el documento de trabajo de los servicios de la Comisión SWD (2020) 508 final, de 26.2.2020, «Informe sobre España 2020», que incluye un examen exhaustivo en relación con la prevención y la corrección de los desequilibrios macroeconómicos.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure growth exceeded the benchmark, with a deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objecitve of 1.6% of GDP in 2019, thus pointing to a significant devation.
es	Sobre la base de los datos registrados y las previsiones de la Comisión, el incremento del gasto rebasó el valor de referencia, con una desviación significativa respecto de la senda de ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo del 1,6 % del PIB en 2019.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
es	Así pues, el análisis indica que, a primera vista, el criterio de déficit, tal como se define en el Tratado y el Reglamento (CE) n.º 1467/97, no se cumple.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 95.5% of GDP in 2019 to 115.6% of GDP in 2020.
es	Según las previsiones de la Comisión de la primavera de 2020, la deuda de las Administraciones Públicas aumentaría del 95,5 % del PIB en 2019 al 115,6 % del PIB en 2020.

en	The general government gross debt stood at 95.5% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
es	La deuda bruta de las Administraciones Públicas se situó en el 95,5 % del PIB al finalizar 2019, cifra superior al valor de referencia del 60 % del PIB establecido en el Tratado.

en	Government investment is estimated to have fallen from 2.1% of GDP in 2018 to 2.0% in 2019, still below the general government deficit in 2019.
es	Se estima que la inversión pública ha disminuido del 2,1 % del PIB en 2018 al 2,0 % en 2019, quedando aún por debajo del déficit de las Administraciones Públicas registrado en 2019.

en	Hence, it cannot be argued that macroeconomic conditions are a mitigating factor in explaining Spain's lack of sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
es	Por lo tanto, no puede argumentarse que las condiciones macroeconómicas sean un factor atenuante a la hora de explicar por qué España no realizó en 2019 progresos suficientes hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda.

en	In 2019, the government debt-to-GDP ratio decreased further to 95.5% of GDP, mainly reflecting debt-decreasing stock-flow adjustment, but also the fact that the debt-reducing impact of nominal GDP growth was still greater than the increase in debt stemming from the general government deficit.
es	En 2019, la ratio deuda pública / PIB siguió disminuyendo, hasta el 95,5 % del PIB, lo que reflejaba principalmente el efecto de disminución de la deuda del ajuste stock-flujo, y también el hecho de que el efecto de reducción de la ratio de deuda derivado del crecimiento del PIB nominal era aún mayor que el efecto de aumento de la deuda derivado del déficit de las Administraciones Públicas.

en	The headline deficit increased from 2.5% of GDP in 2018 to 2.8% in 2019, due to expenditure growing faster than nominal GDP while tax revenue increased in line with it.
es	El déficit global aumentó del 2,5 % en 2018 al 2,8 % en 2019, debido a que el gasto aumentó más deprisa que el PIB nominal, mientras que los ingresos tributarios aumentaron al mismo ritmo.

en	The lack of compliance with the preventive arm requirements is an aggravating factor for the assessment of Spain's prima facie non-compliance with the debt criterion in 2019.
es	El incumplimiento de los requisitos del componente preventivo constituye un factor agravante en la evaluación del incumplimiento, a primera vista, del criterio de deuda por parte de España en 2019.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Spain.
es	Según lo establecido en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, en lo que se refiere al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, dado que la ratio deuda pública / PIB rebasa el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición (esto es, que el déficit se mantenga próximo al valor de referencia y el exceso sobre el valor de referencia sea de carácter temporal), estos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo en España atendiendo al criterio de déficit.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, ,since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - the relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Spain.
es	Según lo dispuesto en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, en lo que se refiere al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, dado que la ratio deuda pública / PIB rebasa el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición (esto es, que el déficit se mantenga próximo al valor de referencia y que el exceso sobre el valor de referencia sea de carácter temporal), no pueden tenerse en cuenta los factores pertinentes en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo en España atendiendo al criterio de déficit.

en	According to the 2020 Stability Programme, Spain plans a deficit of 10.3% of GDP in 2020, while debt is planned at 115.5% of GDP.
es	Según el Programa de Estabilidad de 2020, España tiene planeado para 2020 registrar un déficit del 10,3 % del PIB y una deuda pública equivalente al 115,5 % del PIB.

en	Government debt declined steadily between 2016 and 2018, from 99.2% to 97.6% of GDP, due to relatively strong nominal GDP growth more than offsetting both the cumulated general government deficits and the debt-increasing impact of stock-flow adjustments recorded over the same period.
es	La deuda pública disminuyó continuamente entre 2016 y 2018, pasando del 99,2 % al 97,6 % del PIB, debido a que un crecimiento relativamente fuerte del PIB nominal compensó con creces los déficits de las Administraciones Públicas acumulados y los efectos de aumento de la deuda de los ajustes stock-flujo que se registraron durante el mismo período.

en	Under the adverse scenario, higher interest rates (by 500 bps.)
es	En el escenario adverso, se suponen (durante todo el período de previsión) unos tipos de interés más elevados (en 500 puntos básicos) y un crecimiento del PIB menor (en 0,5 puntos porcentuales) que en el escenario de referencia.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	En resumen, se tiene planeado que en 2020 el déficit sobrepase el valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado y no se mantenga próximo a ese valor.

en	According to the Stability Programme, Spain's general government deficit in 2020 is planned to increase to 10.3% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Según el Programa de Estabilidad, el déficit de las Administraciones Públicas españolas aumentaría en 2020 al 10,3 % del PIB, cifra que sería superior al valor de referencia del 3 % del PIB y no estaría próxima a dicho valor.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Spain's general government deficit in 2020 is expected to reach 10.3% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	Según el Programa de Estabilidad de 2020, el déficit de las Administraciones Públicas españolas alcanzaría en 2020 el 10,3 % del PIB, cifra que sería superior al valor de referencia del 3 % del PIB y no estaría próxima a dicho valor.

en	The European Commision 2020 spring forecast projects GDP to contract by 9.4% on average in 2020.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión Europea, el PIB real disminuiría un 9,4 % en 2020.

en	Other factors put forward by the Member State
es	Otros factores aducidos por el Estado miembro

en	The economy performed strongly in the first two months of 2020.
es	La economía evolucionó sólidamente en los dos primeros meses de 2020.

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during that transition period, the following two conditions should be respected simultaneously:
es	Con el fin de garantizar avances continuos y efectivos durante dicho período, debían cumplirse simultáneamente las dos condiciones siguientes:

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
es	Sin embargo, esas previsiones están sujetas a un grado de incertidumbre excepcionalmente elevado.

en	On 13 May 2020, the Portuguese authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 13 de mayo de 2020, las autoridades portuguesas transmitieron una carta con factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	In their letter of 13 May 2020, the Portuguese authorities did not provide the requested clarification and alluded to exceptional conditions related to the COVID-19 pandemic.
es	En su carta de 13 de mayo de 2020, las autoridades portuguesas no proporcionaron la aclaración solicitada y aludieron a las condiciones excepcionales relacionadas con la pandemia de COVID-19.

en	Note: MLSA refers to the "minimum linear structural adjustment"; EDP refers to the "excessive deficit procedure"; and, n.r.
es	Nota: MLSA se refiere al «ajuste estructural lineal mínimo» (por sus siglas en inglés); EDP se refiere al «procedimiento de déficit excesivo» (por sus siglas en inglés); y «n.r.» significa «no pertinente».

en	The transition period started in 2017 and ended in 2019.
es	Ese período transitorio comenzó en 2017 y concluyó en 2019.

en	The debt sustainability analysis has been updated on the basis of the Commission 2020 spring forecast.
es	El análisis de la sostenibilidad de la deuda se ha actualizado basándose en las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión.

en	Those risks are on top of non-negligible pre-existing levels, partly related to potential further budgetary impacts of additional bank support measures.
es	Esos riesgos se añaden a los riesgos nada desdeñables ya existentes, relacionados en parte con las posibles repercusiones presupuestarias adicionales de las medidas suplementarias de apoyo a los bancos.

en	In its Communication, the Commission shared with the Council its view that, given the expected severe economic downturn resulting from the COVID-19 outbreak, the current conditions permit the activation of the clause.
es	En su Comunicación, la Comisión compartió con el Consejo su opinión de que, dada la grave recesión económica que acarreará el brote de COVID-19, las condiciones actuales permiten la activación de la cláusula.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Portugal's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha procedido por consiguiente a elaborar el presente informe, que analiza el cumplimiento por parte de Portugal de los criterios de déficit y deuda establecidos en el Tratado.

en	Medium-term budgetary position
es	Situación presupuestaria a medio plazo

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium term, which takes account of important mitigating factors notably linked to the debt profile and the historically low level of interest rates.
es	En general, la valoración de la sostenibilidad de la deuda indica que, a pesar de los riesgos, la situación del endeudamiento sigue siendo sostenible a medio plazo, teniendo en cuenta importantes factores atenuantes vinculados especialmente al perfil de la deuda y al nivel de los tipos de interés, históricamente reducido.

en	While the 2020 Stability Programme did not include either a macroeconomic scenario or budgetary plans for at least 2020, and the letter did not clarify the size of the planned general government deficit in 2020, the Portuguese authorities reaffirmed their commitment to submit that information in the context of the budgetary process in Portugal, by the end of the first semester of 2020.
es	Aunque el Programa de Estabilidad de 2020 no incluía ni un escenario macroeconómico ni planes presupuestarios para al menos 2020, y la carta tampoco aclaraba la magnitud del déficit de las administraciones públicas planificado para 2020, las autoridades portuguesas han reiterado su compromiso de presentar esa información en el contexto del procedimiento presupuestario en Portugal, para finales del primer semestre de 2020.

en	Portugal's 2020 Stability Programme, which was not submitted within the deadline laid down in Article 4(1) of Regulation (EC) 1466/97, did not include a planned general government balance for 2020.
es	El Programa de Estabilidad de 2020 de Portugal, que no se presentó dentro del plazo establecido en el artículo 4, apartado 1, del Reglamento (CE) n.º 1466/97, no incluía el saldo de las administraciones públicas planificado para 2020.

en	As regards external demand, both exports and imports are projected to decrease at double-digit rates, with the former being especially affected by the expected disruption in foreign tourism.
es	En lo que respecta a la demanda exterior, se prevé que las exportaciones y las importaciones disminuyan a tasas de dos dígitos, y las primeras se verán especialmente afectadas por la perturbación previsible del turismo extranjero.

en	The analysis thus suggests that the debt criterion is fulfilled based on the 2019 outturn budgetary data.
es	Por lo tanto, el análisis sugiere que el criterio de la deuda se cumple sobre la base de los datos de ejecución presupuestaria de 2019.

en	The stock-flow adjustment was nevertheless positive in 2019 (at 0.5% of GDP).
es	No obstante, el ajuste entre flujos y fondos fue positivo en 2019 (0,5 % del PIB).

en	Government debt-to-GDP ratio, Portugal, % of GDP
es	Ratio deuda pública / PIB, Portugal, % del PIB

en	Following the abrogation of the excessive deficit procedure in June 2017, Portugal was subject to a three-year transition period to ensure sufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark.
es	Tras la derogación del procedimiento de déficit excesivo en junio de 2017, Portugal disponía de un período transitorio de tres años durante el cual debía garantizar avances suficientes hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda.

en	Although real GDP is expected to recover by 5.8% in 2021, the aftershocks are likely to linger in some sectors, particularly tourism.
es	Aunque se espera que el PIB real registre un repunte del 5,8 % en 2021, también es probable que sigan produciéndose sacudidas secundarias en algunos sectores, en particular el turismo.

en	An overall assessment confirms the significant deviation from the requirements of the preventive arm of the Stability and Growth Pact in 2019, and over 2018 and 2019 taken together.
es	Una valoración global confirma la desviación significativa con respecto a los requisitos del componente preventivo del Pacto de Estabilidad y Crecimiento en 2019 y a lo largo de 2018 y 2019 conjuntamente considerados.

en	As a consequence, GDP is projected to remain below its 2019 level until 2021.
es	Por todo ello, se prevé que el PIB se mantenga por debajo de su nivel de 2019 hasta 2021.

en	The overall direct budgetary cost of those policy measures was estimated at around 2.5% of GDP at the cut-off date of the Commission 2020 spring forecast (23 April 2020).
es	El coste presupuestario directo total de esas medidas se estimaba en torno al 2,5 % del PIB en la fecha límite de las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión (23 de abril de 2020).

en	The Stability Programme provides information on substantial measures to reinforce the response capacity of the health system, protect jobs, provide social support and safeguard firms' liquidity.
es	El Programa de Estabilidad proporciona información sobre distintas medidas de gran calado aprobadas para reforzar la capacidad de respuesta del sistema sanitario, proteger los puestos de trabajo, proporcionar apoyo social y garantizar la liquidez de las empresas.

en	The unemployment rate is set to rise from 6.5% in 2019 to 9.7% in 2020.
es	Se prevé que la tasa de desempleo aumente del 6,5 % en 2019 al 9,7 % en 2020.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
es	Esos factores se especifican con mayor detalle en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, según el cual se prestará la debida consideración a «cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro de que se trate, sea pertinente para evaluar globalmente la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión».

en	However, it is expected that the economic and social consequences of the pandemic will cause a sizeable deterioration in the general government balance in 2020, reflecting the operation of the automatic stabilisers and the need for significant fiscal policy support.
es	No obstante, se espera que las consecuencias económicas y sociales de la pandemia provoquen un deterioro considerable del saldo de las administraciones públicas en 2020, a raíz de la activación de los estabilizadores automáticos y la necesidad de aplicar importantes medidas fiscales de apoyo.

en	Portugal made sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
es	Portugal avanzó lo suficiente hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019.

en	At the same time, the structural balance is estimated to have improved by 0.4% of GDP, thus pointing to some deviation from the recommended structural adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
es	Al mismo tiempo, se estima que el saldo estructural ha mejorado en un 0,4 % del PIB, lo que apunta a una cierta desviación con respecto a la senda de ajuste estructural recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	As regards domestic demand, while private consumption is projected to drop at a slightly lower rate than GDP - as policy measures partly offset losses in household income -, investment is expected to be the hardest hit due to lingering uncertainty and despite the newly introduced flexibility in European Structural and Investment Funds.
es	Por lo que se refiere a la demanda interna, aunque se prevé que el consumo privado descienda a un ritmo ligeramente inferior al del PIB-gracias a las medidas que compensarán en parte la reducción de los ingresos de los hogares- la inversión se vería más afectada debido a la persistencia de la incertidumbre y a pesar de la flexibilidad introducida en los Fondos Estructurales y de Inversión Europeos.

en	They are mitigating factors in the assessment of Portugal's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	Son factores atenuantes que se han de tener en cuenta en la valoración del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Portugal en 2020.

en	In its letter of 7 May 2020, the Commission invited the Portuguese authorities to clarify the size of the planned general government deficit in 2020.
es	En su carta de 7 de mayo de 2020, la Comisión solicitó que las autoridades portuguesas aclararan la magnitud del déficit planificado para las administraciones públicas en 2020.

en	The forecast excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact, while the nature of the excess is currently considered temporary.
es	La diferencia prevista se considera excepcional, tal como se define en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, y en estos momentos se considera de carácter temporal.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial effect on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la coyuntura actual, un factor clave adicional que debe tenerse en cuenta en relación con 2020 es la repercusión económica de la pandemia de COVID-19, que tiene un efecto muy importante en la situación presupuestaria y genera mucha incertidumbre sobre las perspectivas.

en	Importantly, while the government debt position deteriorates as a result of the COVID-19 pandemic in the short term, the debt-to-GDP ratio in the baseline is still expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term.
es	Es importante señalar que, si bien la situación de la deuda pública se está deteriorando a corto plazo como consecuencia de la pandemia de COVID-19, se sigue previendo que la ratio deuda/PIB en el marco de referencia se sitúe en una trayectoria (descendente) sostenible a medio plazo.

en	The medium-term budgetary position is subject to an unusually high degree of uncertainty and risks are tilted to the downside, linked to the surge in public contingent liabilities stemming from some public corporations and the private sector, including through the possible calling of the State guarantees to firms and self-employed in the aftermath of the COVID-19 pandemic.
es	La situación presupuestaria a medio plazo está sujeta a un nivel inusualmente elevado de incertidumbre, con riesgos de corrección a la baja vinculados al aumento de los pasivos contingentes públicos derivados de algunas empresas públicas y del sector privado, también por la posible ejecución de las garantías estatales concedidas a las empresas y los trabajadores por cuenta propia a raíz de la pandemia de COVID-19.

en	a.The annual structural adjustment should not deviate by more than ¼% of GDP from the minimum linear structural adjustment (MLSA), ensuring that the debt reduction benchmark is met by the end of the transition period;
es	a.el ajuste estructural anual no debía desviarse en más de un 0,25 % del PIB del ajuste estructural lineal mínimo, garantizándose de ese modo que el valor de referencia para la reducción de la deuda se cumpliera al final del período transitorio;

en	Excluding the impact of a further activation of the Novo Banco contingent capital mechanism (of 0.5% of GDP last year) and other one-offs, the general government balance reached a surplus of 0.8% of GDP in 2019.
es	Si se excluye el efecto de una nueva activación del mecanismo de capital contingente del Novo Banco (del 0,5 % del PIB el año pasado) y de otras medidas puntuales, el saldo de las administraciones públicas alcanzó un superávit del 0,8 % del PIB en 2019.

en	The macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the COVID-19 pandemic and its ensuing economic impact.
es	Sobre las perspectivas macroeconómicas pesa un excepcional grado de incertidumbre en relación con la duración de la pandemia de COVID-19 y su consiguiente repercusión económica.

en	That decline in 2019 mainly reflected the debt-reducing impact stemming from a solid primary surplus (of 3.2% of GDP) and a favourable nominal GDP growth-interest rate differential, whereby the combined effects of real GDP growth and inflation (of 4.6% altogether) offset the sizeable - yet gradually diminishing - interest burden on the high debt overhang (of 3.0% of GDP).
es	Esa disminución en 2019 reflejó principalmente el efecto reductor del endeudamiento derivado del importante superávit primario (3,2 % del PIB) y el favorable diferencial tipos de interés / crecimiento del PIB nominal, gracias al cual los efectos combinados del crecimiento del PIB real y de la inflación (conjuntamente, 4,6 %) compensaron la carga, gradualmente menor pero aún considerable, del pago de intereses por el elevado nivel de endeudamiento (3 % del PIB).

en	On 13 July 2018, Portugal was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 0.7% in 2019 (the ‘expenditure benchmark'), corresponding to an annual structural adjustment of 0.6% of GDP.
es	El 13 de julio de 2018, se recomendó a Portugal que garantizase que la tasa de crecimiento nominal del gasto público primario, excluidas las medidas discrecionales relativas a los ingresos y las medidas puntuales, no superara el 0,7 % en 2019 (el «valor de referencia para el gasto»), lo que correspondía a un ajuste estructural anual del 0,6 % del PIB 2 .

en	b.At any time during the transition period, the remaining annual structural adjustment should not exceed ¾% of GDP (unless the first condition implies an annual effort above ¾% of GDP).
es	b.durante la totalidad del período transitorio, el ajuste estructural anual restante no debía superar el 0,75 % del PIB (a menos que la primera condición conllevase un esfuerzo anual superior al 0,75 % del PIB).

en	The forecast excess over the Treaty reference value of 3% of GDP is considered to be exceptional and currently considered to be temporary.
es	La diferencia prevista respecto a ese valor de referencia del 3 % del PIB se considera excepcional y, en estos momentos, de carácter temporal.

en	The Portuguese economy was on a gradually moderating path before the outbreak of the COVID-19 pandemic, with real GDP growth slowing to 2.2% in 2019, from 2.6% in 2018.
es	La economía portuguesa estaba siguiendo una trayectoria de moderación gradual antes del brote de la pandemia de COVID-19, y el crecimiento del PIB real se había reducido al 2,2 % en 2019, en comparación con el crecimiento del 2,6 % registrado en 2018.

en	Public investment stabilised at 1.9% of GDP in 2019 - compared with an observed general government surplus -, below government plans and the Union average of 3% of GDP.
es	La inversión pública se estabilizó en el 1,9 % del PIB en 2019, en comparación con el superávit de las administraciones públicas observado, por debajo de los planes del Gobierno y el promedio en la Unión, del 3 % del PIB.

en	The general government debt-to-GDP ratio is projected to drop to 124.4% in 2021, thereby resuming its gradual decreasing path on the back of the expected economic recovery.
es	Se prevé que esa ratio disminuya al 124,4 % en 2021, retomando así su senda gradual descendente al hilo de la recuperación económica esperada.

en	Specifically, while the budgetary cost of the measures taken by the Portuguese authorities to tackle the COVID-19 pandemic is estimated at 2.5% of GDP, the operation of the automatic stabilisers is expected to contribute more than 4% of GDP to the projected general government deficit in 2020.
es	En concreto, se prevé que el coste presupuestario de las medidas adoptadas por las autoridades portuguesas para hacer frente a la pandemia de COVID-19 equivalga al 2,5 % del PIB y que el funcionamiento de los estabilizadores automáticos contribuya en más del 4 % del PIB al déficit de las administraciones públicas previsto para 2020.

en	The general government debt-to-GDP ratio decreased from 122.0% in 2018 to 117.7% in 2019.
es	La ratio deuda pública / PIB disminuyó del 122,0 % en 2018 al 117,7 % en 2019.

en	Country-specific risks are also tilted to the downside given the reliance of the Portuguese economy on foreign tourism, which is expected to be strongly hit by the COVID-19 pandemic.
es	Los riesgos relacionados específicamente con el país serían más bien de corrección a la baja, debido a la dependencia de la economía portuguesa del turismo extranjero, que debería verse muy afectado por la pandemia de COVID-19.

en	All available evidence, including statements by the Portuguese authorities about the extent of the reaction of budgetary policy to the severe economic downturn associated with the COVID-19 pandemic, points to a general government deficit significantly in excess of the Treaty reference value of 3% of GDP in 2020.
es	Todos los datos disponibles, incluidas las declaraciones de las autoridades portuguesas sobre el alcance de la respuesta de la política presupuestaria ante la grave recesión económica asociada a la pandemia de COVID-19, apuntan a un déficit de las administraciones públicas, en 2020, muy superior al valor de referencia establecido en el Tratado, del 3 % del PIB.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined in the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
es	Por lo tanto, el análisis sugiere que, a primera vista, no se cumple el criterio de déficit tal como se define en el Tratado y el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	The forecast excess over the Treaty reference value of 3% of GDP in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	La diferencia prevista en 2020 respecto al valor de referencia del 3 % es excepcional, pues es el resultado de una grave recesión económica.

en	2 Based on the outturn budgetary data and the Commission 2020 spring forecast, the growth rate of net primary expenditure was well above the applicable expenditure benchmark, thus pointing to a significant deviation of 1.0% of GDP from the requirements in 2019.
es	Sobre la base de los datos de ejecución presupuestaria y de las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, la tasa de crecimiento del gasto primario neto se situó muy por encima del valor de referencia para el gasto aplicable, lo que apunta a una desviación significativa, del 1,0 % del PIB, en 2019 respecto de los requisitos.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	A reserva de disponer de información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deben examinar si esas medidas tendrán un efecto inmediato sobre el saldo de las administraciones públicas o no. Junto con la caída de la actividad económica, esas medidas contribuirán a aumentar sustancialmente el déficit de las administraciones públicas y la deuda pública.

en	The forecast excess over the Treaty reference value would be temporary according to the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
es	La diferencia prevista respecto al valor de referencia del Tratado sería temporal, atendiendo a las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, según las cuales el déficit de las administraciones públicas se situará por debajo del 3 % del PIB en 2021.

en	The notified data show that Portugal made sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019, as the structural balance is estimated to have improved by 0.4% of GDP last year, compared with the applicable MLSA of -1.8% of GDP.
es	Los datos notificados muestran que Portugal había avanzado lo suficiente hacia la consecución del valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019, ya que, según se estima, el saldo estructural habría mejorado ese año en un 0,4 % del PIB, en comparación con el ajuste estructural lineal mínimo aplicable (-1,8 % del PIB).

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP by 6.8% in 2020.
es	Teniendo en cuenta la repercusión de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión prevén una contracción del PIB real del 6,8 % en 2020.

en	Portugal's general government debt-to-GDP ratio declined to 117.7% in 2019, helped by a solid primary surplus and a favourable nominal GDP growth-interest rate differential.
es	La ratio deuda pública / PIB de Portugal disminuyó al 117,7 % en 2019, gracias al sólido superávit primario y al favorable diferencial tipos de interés / crecimiento del PIB nominal.

en	Portugal's general government balance turned into a surplus of 0.2% of GDP in 2019, helped by strong revenue performance - especially in social contributions and indirect taxes - and continuously decreasing interest expenditure.
es	El saldo de las administraciones públicas de Portugal cambió de signo y alcanzó un superávit del 0,2 % del PIB en 2019, gracias a la evolución positiva de los ingresos, especialmente de las cotizaciones sociales y los impuestos indirectos, y a la disminución continua del gasto en concepto de intereses.

en	Under those circumstances, the Commission considers its current forecast for the general government deficit in 2020 as sufficiently compelling prima facie evidence of an excessive deficit as defined by Article 126(2)(a) of the Treaty.
es	En estas circunstancias, la Comisión considera que su previsión actual para el déficit de las administraciones públicas en 2020 es un indicio razonable suficientemente fundado de un déficit excesivo, tal como se define en el artículo 126, apartado 2, letra a), del Tratado.

en	In their letter, the Portuguese authorities stressed the positive evolution of Portugal's fiscal position in the years running up to the outbreak of the COVID-19 pandemic, with the general government balance having improved to a surplus in 2019 and the general government debt-to-GDP ratio having remained on a steady downward path.
es	En su carta, las autoridades portuguesas subrayaban la evolución positiva que había registrado la situación fiscal de Portugal en los años previos al brote de la pandemia de COVID-19, en concreto el saldo de las administraciones públicas había cambiado de signo y registrado un superávit en 2019 y la ratio deuda pública / PIB había seguido una trayectoria descendente continua.

en	Data notified by the Portuguese authorities on 25 March 2020 indicate that Portugal was planning a general government surplus of 0.2% of GDP for 2020 - on the basis of the 2020 State Budget adopted before the outbreak of the COVID-19 pandemic.
es	Los datos notificados el 25 de marzo de 2020 por las autoridades portuguesas indican que Portugal planificaba lograr un superávit de las administraciones públicas del 0,2 % del PIB en 2020, atendiendo al presupuesto estatal de 2020 aprobado antes del brote de la pandemia de COVID-19.

en	Data notified by the Portuguese authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that Portugal's general government balance was a surplus of 0.2% of GDP in 2019, while the general government gross debt-to-GDP ratio was 117.7%.
es	Los datos notificados por las autoridades portuguesas el 31 de marzo de 2020 y posteriormente validados por Eurostat 1 muestran que, en Portugal, el saldo de las administraciones públicas logró un superávit del 0,2 % del PIB en 2019, mientras que la ratio deuda pública bruta / PIB fue del 117,7 %.

en	Taking those factors into account, the Commission considers its current forecast of a general government deficit of 6.5% of GDP in 2020 as sufficiently compelling prima facie evidence of an excessive deficit as defined by Article 126(2)(a) of the Treaty.
es	Teniendo en cuenta estos factores, la Comisión considera que su previsión actual de un déficit de las administraciones públicas del 6,5 % del PIB en 2020 es un indicio razonable suficientemente fundado de un déficit excesivo, tal como se define en el artículo 126, apartado 2, letra a), del Tratado.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, however, since the general government debt-to-GDP ratio exceeds the Treaty reference value of 60% and the double condition of the overarching principle is not met - i.e. that the general government deficit remains close to the Treaty reference value of 3% of GDP and that its excess over the that reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit for Portugal.
es	Según lo dispuesto en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que respecta al criterio de deuda en 2020, no obstante, puesto que la ratio deuda pública / PIB sobrepasa el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición de principio fundamental, es decir, que el déficit de las administraciones públicas se mantenga cercano al valor de referencia del Tratado (3 %) y que si lo sobrepasa sea solo de manera temporal, esos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo en Portugal.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Portugal's general government balance is expected to be a deficit of 6.5% of GDP in 2020.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, se espera que el saldo de las administraciones públicas portuguesas registre un déficit del 6,5 % del PIB en 2020.

en	The general government gross debt-to-GDP declined to 117.7% in 2019, above the Treaty reference value of 60%.
es	La ratio deuda pública bruta / PIB disminuyó al 117,7 % en 2019, un porcentaje superior al valor de referencia del Tratado, del 60 %.

en	In contrast to the notified data, according to the Commission 2020 spring forecast - which reflects, among other factors, the expected economic and budgetary impact of the COVID-19 pandemic -, a general government deficit of 6.5% of GDP is projected for 2020, while the general government debt-to-GDP ratio is set to increase to 131.6%.
es	En comparación con los datos notificados, según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, que reflejan, entre otros factores, la repercusión económica y presupuestaria prevista de la pandemia de COVID-19, en 2020 el déficit de las administraciones públicas se situará en el 6,5 % del PIB, mientras que la ratio deuda pública / PIB aumentará hasta el 131,6 %.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards complaince with the deficit criterion in 2020, since the general government debt-to-GDP ratio exceeds the Treaty reference value of 60% and the double condition of the overarching principle is not met - i.e. that the general government deficit remains close to the Treaty reference value of 3% of GDP and that its excess over the that reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit for Portugal.
es	Según lo dispuesto en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que respecta al criterio de deuda en 2020, puesto que la ratio deuda pública / PIB sobrepasa el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición de principio fundamental, es decir, que el déficit de las administraciones públicas se mantenga cercano al valor de referencia del Tratado (3 %) y que si lo sobrepasa sea solo de manera temporal, esos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo en Portugal.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, a sudden primary deficit and the projected dynamics of real GDP will weigh on the general government debt-to-GDP ratio in 2020, when it is set to rise to 131.6%.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el repentino déficit primario y la dinámica prevista del PIB real lastrarán en 2020 la ratio deuda pública / PIB, que ascenderá al 131,6 %.

en	According to the Commission 2020 spring forecast - which reflects, among other factors, the expected economic impact of the COVID-19 pandemic - economic activity is now projected to fall sharply in 2020, when real GDP is expected to contract by 6.8%.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, que reflejan, entre otros factores, la repercusión económica prevista de la pandemia de COVID-19, la actividad económica se reducirá drásticamente en 2020 y el PIB real debería disminuir un 6,8 %.

en	According to the notified data, Portugal was then planning a general government surplus of 0.2% of GDP for 2020 - on the basis of the 2020 State Budget adopted before the outbreak of the COVID-19 pandemic - while it expected the general government debt-to-GDP ratio to decrease to 114.9%.
es	Según los datos notificados, Portugal preveía que, en 2020, el saldo de las administraciones públicas también registrase un superávit del 0,2 % del PIB, según el presupuesto estatal de 2020 aprobado antes del brote de la pandemia de COVID-19, mientras que la ratio deuda pública / PIB disminuiría hasta el 114,9 %.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Portugal's general government balance is projected to be a deficit of 6.5% of GDP in 2020, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el saldo de las administraciones públicas portuguesas registraría un déficit del 6,5 % del PIB en 2020, un valor que sobrepasa ampliamente el valor de referencia establecido en el Tratado, del 3 % del PIB.

en	In sum, the Commission forecast for the general government deficit in 2020 is above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	En resumen, el valor contemplado en las previsiones de la Comisión sobre el déficit de las administraciones públicas en 2020 sobrepasa largamente el valor de referencia establecido en el Tratado, del 3 % del PIB.

en	The analysis presented in the previous sections already broadly covers the key factors put forward by the authorities.
es	El análisis presentado en las secciones precedentes cubre ya en gran medida los factores clave aducidos por las autoridades.

en	In line with the Treaty and the Stability and Growth Pact, this report also examined relevant factors.
es	Conforme a lo dispuesto en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en el presente informe se han examinado también los factores pertinentes.

en	Article 126(3) of the Treaty provides that, if a Member State does not fulfil the requirements under one or both of those criteria, the Commission has to prepare a report.
es	El artículo 126, apartado 3, del Tratado establece que si un Estado miembro no cumple los requisitos de uno de estos criterios o de ambos, la Comisión debe elaborar un informe.

en	Member States have already adopted or are adopting budgetary measures to increase the capacity of health systems and provide relief to those individuals and sectors that are particularly affected.
es	Los Estados miembros ya han adoptado o están adoptando medidas presupuestarias para aumentar la capacidad de los sistemas sanitarios y prestar ayuda a las personas y a los sectores especialmente afectados.

en	Significant liquidity support measures and other guarantees have also been adopted.
es	Se han adoptado también medidas importantes de apoyo a la liquidez y otras garantías.

en	The transition period started in 2018 and will end in 2020.
es	El período transitorio se inició en 2018 y finalizará en 2020.

en	On 14 May 2020, the French authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 14 de mayo de 2020, las autoridades francesas transmitieron una carta con factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	In turn, the growth contribution of net exports is expected to be broadly neutral.
es	Por su parte, se espera que la contribución de las exportaciones netas al crecimiento sea en líneas generales neutral.

en	4.2 Medium-term economic position including structural reforms
es	4.2 Situación económica a medio plazo incluidas las reformas estructurales

en	In any case, the medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
es	En cualquier caso, las perspectivas fiscales a medio plazo siguen siendo muy inciertas.

en	That report must also "take into account whether the government deficit exceeds government investment expenditure and take into account all other relevant factors, including the medium-term economic and budgetary position of the Member State".
es	En este informe también se debe tener «en cuenta si el déficit público supera los gastos públicos de inversión, así como todos los demás factores pertinentes, incluida la situación económica y presupuestaria a medio plazo del Estado miembro».

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during the transition period, France should respect simultaneously the following two conditions regarding the adjustment of the structural balance:
es	Para garantizar progresos continuos y efectivos hacia el cumplimiento durante el período transitorio, Francia debe respetar simultáneamente las dos condiciones siguientes relativas al ajuste del saldo estructural:

en	The Stability Programme provides information on substantial measures to contain the pandemic and to support the economy.
es	El Programa de Estabilidad proporciona información sobre medidas sustanciales para contener la pandemia y apoyar la economía.

en	The pandemic has also led to the activation of the general escape clause.
es	La pandemia ha conducido también a la activación de la cláusula general de salvaguardia.

en	Moreover, liquidity measures and public guarantees aimed to support firms, amount to about EUR 385 billion (17.1% of GDP).
es	Además, las medidas de liquidez y las garantías públicas para apoyar a las empresas representan 385 000 millones EUR (17,1 % del PIB).

en	They comprise additional healthcare expenditure of EUR 8 billion, transfers to cover partial unemployment schemes of EUR 24 billion, subsidies under the sectoral compensation fund for SMEs of EUR 7 billion and the creation of an emergency fund of EUR 2.5 billion.
es	Incluyen un gasto adicional en asistencia sanitaria de 8 000 millones EUR, transferencias de 24 000 millones EUR para cubrir los regímenes de desempleo parcial, subvenciones con cargo al fondo de compensación sectorial para pymes de 7 000 millones EUR y la creación de un fondo de emergencia de 2 500 millones EUR.

en	Limited progress was also made in fostering integration on the labour market and ensuring equal opportunities, improving the research and innovation performance and reducing red-tape restrictions.
es	Se han realizado también progresos limitados en el fomento de la integración en el mercado de trabajo y para garantizar la igualdad de oportunidades, mejorar los resultados de la investigación y la innovación y reducir las restricciones burocráticas.

en	Note: MLSA refers to the Minimum Linear Structural Adjustment Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast
es	Nota: MLSA es la sigla en inglés para «ajuste estructural lineal mínimo» Fuente: Eurostat, previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión

en	4.3 Medium-term budgetary position, including government investment
es	4.3 Situación presupuestaria a medio plazo, incluida la inversión pública

en	The macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the pandemic and its economic impact.
es	Las perspectivas macroeconómicas están marcadas por un grado excepcional de incertidumbre relacionada con la duración de la pandemia y su repercusión económica.

en	In its 2020 Country Report 2 , the Commission assessed that France made some progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations.
es	En su informe por país 2 de 2020, la Comisión consideró que Francia realizó algunos progresos al dar respuesta a las recomendaciones específicas por país de 2019.

en	General government deficit and debt (% of GDP)
es	Déficit de las administraciones públicas y deuda pública (% del PIB)

en	The deficit-increasing effect of the measures adopted to assuage the effects of the pandemic is the same as in the government's plans..
es	El efecto de aumento del déficit de las medidas adoptadas para mitigar los efectos de la pandemia es el mismo que el planificado por el Gobierno.

en	Finally, regarding fiscal structural reforms, while France has made limited progress in reforming the pension system, it has made no progress in further developing and implementing a spending review through the Public Action 2022 programme.
es	Por último, por lo que respecta a las reformas fiscales estructurales, aunque Francia ha hecho progresos limitados en la reforma del sistema de pensiones, no ha avanzado en el desarrollo y la puesta en práctica de una revisión del gasto a través del programa Action Publique 2022.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the European Union.
es	La pandemia de COVID-19 ha ocasionado una importante perturbación económica que está teniendo una repercusión negativa significativa en toda la Unión Europea.

en	A similar assessment is obtained from looking at 2018-2019 taken together.
es	Se obtiene una valoración similar del examen conjunto del período 2018-2019.

en	The debt sustainability assessment updated with the Commission 2020 spring forecast confirms that, notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium-term in France, which takes into account important mitigating factors (including the debt profile).
es	La evaluación de la sostenibilidad de la deuda, actualizada con las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, confirma que, a pesar de los riesgos, la situación de la deuda en Francia sigue siendo sostenible a medio plazo, lo que tiene en cuenta importantes factores atenuantes (incluido el perfil de la deuda).

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional but not temporary.
es	El exceso planificado con respecto al valor de referencia se considera excepcional pero no temporal.

en	In the current situation, a key additional element to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la situación actual, un elemento adicional clave que debe tomarse en consideración en relación con 2020 es la repercusión económica de la pandemia de COVID-19, que tiene una incidencia muy sustancial en la situación presupuestaria e introduce una elevada incertidumbre en las perspectivas.

en	Together with the fall in economic activity, those measures contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
es	Junto con la caída de la actividad económica, esas medidas contribuirán a elevar de manera sustancial los niveles de déficit de las administraciones públicas y deuda pública.

en	Provided more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether these entail immediate budgetary impact or not.
es	Cuando dispongan de información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deberán examinar si estas conllevan o no una incidencia presupuestaria inmediata.

en	The structural balance registered no improvement in 2019 4 , thus also pointing to a significant deviation of 0.6% of GDP.
es	El saldo estructural no registró ninguna mejora en 2019 4 , lo que indica también una desviación significativa del 0,6 % del PIB.

en	The planned excess is considered exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	Se considera que el exceso planificado es excepcional pero no temporal según la definición del Tratado y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	More specifically, France has made substantial progress in fostering the growth of firms, some progress in addressing skills shortages and mismatches, symplifying the tax system, undertaking investments to ensure energy transition and in improving the digital infrastructure.
es	Más concretamente, Francia ha realizado progresos sustanciales en el fomento del crecimiento de las empresas, y algunos avances en la lucha contra las insuficiencias y los desajustes de las capacidades, la simplificación del sistema fiscal, la realización de inversiones para garantizar la transición energética y la mejora de las infraestructuras digitales.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, France, % of GDP
es	Gráfico 1: Ratio deuda pública/PIB, Francia, % del PIB

en	Following the abrogation of the excessive deficit procedure in June 2018, France is subject to a three-year transition period to ensure sufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark.
es	Tras la derogación del procedimiento de déficit excesivo en junio de 2018, Francia está sujeta a un período transitorio de tres años para garantizar avances suficientes hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda.

en	It estimates the deficit-increasing impact of those support measures at 1.9% of GDP in 2020.
es	Se estima que el efecto de aumento del déficit de estas medidas de apoyo será del 1,9 % del PIB en 2020.

en	Economic activity is projected to be deeply affected by the COVID-19 outbreak and the related containment measures.
es	Se prevé que la actividad económica se vea profundamente afectada por la pandemia de COVID-19 y las medidas de contención relacionadas.

en	As regards compliance with the debt criterion in 2019, the relevant factors, in particular (i) the observed macroeconomic conditions; (ii) some progress with the implementation of growth enhancing structural reforms in past years, and (iii) the significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium term budgetary objective, leads to the conclusion that the debt criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not complied with.
es	Por lo que respecta al cumplimiento del criterio de deuda en 2019, los factores pertinentes, en particular i) las condiciones macroeconómicas observadas; ii) algunos progresos en la aplicación en los últimos años de reformas estructurales que fomenten el crecimiento, y iii) la desviación significativa respecto de la trayectoria de ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo, conducen a la conclusión de que el criterio de la deuda definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/1997 no se cumple.

en	For the apparent breach of the debt criterion, the analysis of the relevant factors is particularly warranted given that debt dynamics are to a larger extent influenced by factors outside the control of the government than is the case for the deficit.
es	En cuanto al incumplimiento aparente del criterio de deuda, el análisis de los factores pertinentes se justifica tanto más cuanto que la dinámica de la deuda se ve influida en mayor medida que el déficit por factores ajenos al control del Gobierno.

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El exceso planificado por encima del valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, ya que es el resultado de una grave recesión económica.

en	Specifically, while the measures adopted to counter the COVID-19 pandemic amount to 1.9% of GDP, the deterioration of the macroeconomic situation is expected to contribute 5.3 percentage points of GDP to the planned deficit.
es	En concreto, mientras que las medidas adoptadas para combatir la pandemia de COVID-19 representan el 1,9 % del PIB, se espera que el deterioro de la situación macroeconómica aporte 5,3 puntos porcentuales del PIB al déficit planificado.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it, (ii) the implementation of structural reforms, and (iii) the prevailing economic conditions.
es	De tal forma, para evaluar el cumplimiento del criterio de deuda deben tomarse en consideración al menos los tres grandes aspectos siguientes, dada su incidencia en la dinámica de la deuda y en su sostenibilidad: i) el cumplimiento del OMP o la trayectoria de ajuste hacia dicho objetivo, ii) la aplicación de reformas estructurales, y iii) las condiciones económicas imperantes.

en	a.First, the annual structural adjustment should not deviate by more than ¼% of GDP from the Minimum Linear Structural Adjustment (MLSA) ensuring that the debt reduction benchmark is met by the end of the transition period;
es	a.en primer lugar, el ajuste estructural anual no debe desviarse en más de un 0,25 % del PIB del ajuste estructural lineal mínimo (MLSA, por su sigla en inglés), garantizándose de este modo que el valor de referencia para la reducción de la deuda se cumpla al final del período transitorio;

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic.
es	En él se consideran todos los factores pertinentes y se tiene debidamente en cuenta la gran perturbación económica vinculada a la pandemia de COVID-19.

en	This was offset by real GDP growth and the increase in prices (inflation effect) and by the slightly debt-reducing impact of stock-flow adjustments.
es	Esto se vio compensado por el crecimiento del PIB real y el aumento de los precios (efecto de inflación) así como por el efecto ligeramente reductor de la deuda de los ajustes stock-flujo.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term 5 (Graph 1).
es	En particular, si bien la situación de la deuda pública se ha deteriorado como consecuencia de la crisis de la COVID-19, se espera que la ratio deuda/PIB en la hipótesis de referencia siga una trayectoria sostenible (decreciente) a medio plazo 5 (gráfico 1).

en	Against this backtround, the Commission has therefore prepared this report, which analyses France's compliance with the deficit and debt criteria of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha elaborado por consiguiente el presente informe, en el que se analiza si Francia ha cumplido los criterios de déficit y de deuda del Tratado.

en	Since 2016, real GDP in France has been growing above potential, driven by dynamic investment and an improving net exports position, while private consumption remained subdued.
es	Desde 2016, el PIB real de Francia ha estado creciendo por encima del potencial, impulsado por una inversión dinámica y por la mejora de la situación de las exportaciones netas, mientras el consumo privado se mantuvo a un nivel moderado.

en	The planned excess over the Treaty reference value would not be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
es	El exceso planificado por encima del valor de referencia del Tratado no sería temporal, según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, que indican que el déficit se mantendrá por encima del 3 % del PIB en 2021.

en	Nominal GDP growth picked up in 2017 and remained robust in 2018 and 2019 despite the slow down in economic activity, supported by a higher GDP deflator.
es	El crecimiento del PIB nominal repuntó en 2017 y siguió siendo robusto en 2018 y 2019 a pesar de la ralentización de la actividad económica, apoyado por un deflactor del PIB más elevado.

en	The Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 8.2% in 2020, with a negative domestic demand contribution to growth by 7.4 percentage points due to the brisk fall in private consumption and investment, and also by a negative contribution of inventories.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el PIB disminuirá un 8,2 % en 2020, con una contribución negativa de la demanda interna al crecimiento de 7,4 puntos porcentuales debido a la brusca caída del consumo privado y la inversión, así como por la contribución negativa de las existencias.

en	This a mitigating factor in the assessment of France's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	Este es un factor atenuante a la hora de evaluar el cumplimiento por parte de Francia del criterio de déficit en 2020.

en	The notified data show that France did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019 (see Table 1), as the gap to the MLSA amounted to 2.0% of GDP.
es	Los datos notificados muestran que Francia no realizó progresos suficientes hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019 (véase el cuadro 1), pues la diferencia con respecto al MSLA fue del 2,0 % del PIB.

en	Moreover, the data for 2018 and 2019 imply insufficient progress towards compliance with the debt reduction benchmark, which also provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
es	Por otra parte, los datos de 2018 y 2019 implican un progreso insuficiente hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda, lo que también apunta, a primera vista, a la existencia de un déficit excesivo tal como se define en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure exceeded the benchmark, with a deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective of 1.0% of GDP in 2019, thus pointing to a significant devation.
es	Sobre la base de los datos de ejecución presupuestaria y de las previsiones de la Comisión, el gasto rebasó el valor de referencia, con una desviación respecto de la trayectoria ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo del 1,0 % del PIB en 2019, lo que indica una desviación significativa.

en	b.Second, at any time during the transition period, the remaining annual structural adjustment should not exceed ¾% of GDP (unless the first condition implies an annual effort above ¾% of GDP);
es	b.en segundo lugar, durante la totalidad del período transitorio, el ajuste estructural anual restante no debe superar el 0,75 % del PIB (a menos que la primera condición conlleve un esfuerzo anual superior al 0,75 % del PIB).

en	Public investment is estimated to have risen from 3.4% of GDP in 2018 to 3.6% in 2019, above the general government deficit in 2019.
es	Se estima que la inversión pública pasó del 3,4 % del PIB en 2018 al 3,6 % en 2019, por encima del déficit de las administraciones públicas en 2019.

en	The headline deficit increased from 2.3% of GDP in 2018 to 3.0% in 2019, mainly due to the statistical impact of the transformation of the tax credit for competitiveness and employment (CICE) into a permanent outright reduction of employer's social contributions, which accounted for about 0.9% of GDP.
es	El déficit global aumentó del 2,3% del PIB en 2018 al 3,0% en 2019, debido principalmente al efecto estadístico de la transformación de la bonificación fiscal para la competitividad y el empleo («CICE») en una reducción permanente y directa de las cotizaciones sociales de los empleadores, que representaba alrededor del 0,9 % del PIB.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration
es	Estos factores se especifican más detalladamente en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, según el cual se prestará la debida consideración a «cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro de que se trate, sea pertinente para evaluar globalmente la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión».

en	On 13 July 2018, France was recommended to ensure that the nominal growth rate of primary government expenditure, net of discretionary revenue measures and one-offs, did not exceed 1.4% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of 0.6% of GDP 3 .
es	El 13 de julio de 2018, se recomendó a Francia que garantizase que la tasa de crecimiento nominal del gasto público primario, una vez excluidas las medidas de ingresos discrecionales y las medidas puntuales, no superase el 1,4 % en 2019 («el valor de referencia del gasto»), correspondiente a un ajuste estructural del 0,6 % del PIB 3 .

en	After steadily increasing since 2013, government debt remained broadly stable between 2016 and 2018, at around 98% of GDP, due to persistently high general government deficits recorded over the same period as well as to the relatively low nominal GDP growth in most of the years.
es	Tras aumentar de manera constante desde 2013, la deuda pública se mantuvo prácticamente estable entre 2016 y 2018, en torno al 98 % del PIB, debido a la persistencia del elevado déficit de las administraciones públicas registrado durante el mismo período y al crecimiento relativamente bajo del PIB nominal la mayoría de los años.

en	The debt-increasing effect stemming from the headline primary deficit and interest expenditure was offset mainly by real GDP growth and the increase in the GDP deflator, both through the denominator effect, and by a slight debt-reducing impact of stock-flow adjustments.
es	El efecto de incremento de la deuda derivado del déficit primario global y los gastos de intereses se vio compensado principalmente por el crecimiento del PIB real y por el aumento del deflactor del PIB, ambos a través del efecto denominador, y por el ligero efecto de reducción de la deuda por los ajustes stock-flujo.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	En espera de obtener información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deberán examinar si esas medidas conllevan una repercusión inmediata en el saldo de las administraciones públicas.

en	Overall, the analysis suggests that the deficit and debt criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 are not fulfilled.
es	Globalmente, el análisis indica que el criterio de déficit y el criterio de deuda definidos en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97 no se cumplen.

en	According to the 2020 Stability Programme, France plans a deficit of 9.0% of GDP in 2020, while debt is planned at 115.2% of GDP.
es	Según el Programa de Estabilidad de 2020, Francia ha planificado un déficit del 9,0 % del PIB en 2020, mientras que la deuda planificada es del 115,2 % del PIB.

en	Additional factors not yet mentioned above are the accumulated structural effort, according to authorities' calculations, of around 0.4% of GDP over 2018 and 2019; the restrain in public expenditure growth, excluding tax credits and the creation of France Compétences, resulting in an average annual increase of ¼ percent points in real terms over 2018 and 2019 as well as a decline of the public expenditure-to-GDP ratio by 1.3 percentage points between 2017 and 2019.
es	Otros factores aún no mencionados son el esfuerzo estructural acumulado, según los cálculos de las autoridades, de alrededor del 0,4 % del PIB durante 2018 y 2019; la contención del crecimiento del gasto público, excluidas las bonificaciones fiscales y la creación de France Compétences, que ha tenido como resultado un incremento anual medio de 0,25 puntos porcentuales en términos reales durante 2018 y 2019, así como una disminución de la ratio gasto público/PIB en 1,3 puntos porcentuales entre 2017 y 2019.

en	Data notified by the French authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in France reached 3.0% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 98.1% of GDP, the same lavel as in 2018.
es	Los datos notificados por las autoridades francesas el 31 de marzo de 2020 y posteriormente validados por Eurostat 1 muestran que el déficit de las administraciones públicas alcanzó el 3,0 % del PIB en 2019 y que la deuda pública bruta se situó en el 98,1 % del PIB, el mismo nivel que el de 2018.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 8.2%, leading to a general government deficit of 9.9% of GDP.
es	Teniendo en cuenta la repercusión de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión pronostican una contracción del PIB real en 2020 del 8,2 %, lo que daría lugar a un déficit de las administraciones públicas del 9,9 % del PIB.

en	The analysis thus suggests that prima facie the debt criterion is not fulfilled based on the 2019 outturn data.
es	Por tanto, el análisis indica que, a primera vista, el criterio de deuda no se cumple sobre la base de los datos de ejecución presupuestaria de 2019.

en	In 2019, the debt ratio stabilised at 98.1%, reflecting the debt-increasing effect stemming from the primary deficit and, although decreasing, interest expenditure.
es	En 2019, la ratio de deuda se estabilizó en el 98,1 %, como reflejo del efecto de aumento de la deuda derivado del déficit primario y del gasto en concepto de intereses, aunque este fue decreciente.

en	The government debt-to-GDP ratio stabilised at 98.1% in 2018 and in 2019.
es	La ratio deuda pública/PIB se estabilizó en el 98,1 % en 2018 y en 2019.

en	Hence, it cannot be argued that macroeconomic conditions are a mitigating factor in explaining France's lack of sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
es	Por lo tanto, no puede argumentarse que las condiciones macroeconómicas sean un factor atenuante a la hora de explicar que Francia no ha realizado progresos suficientes hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda en 2019.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 98.1% of GDP in 2019 to 116.5% in 2020.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, la deuda de las administraciones públicas aumentará del 98,1 % del PIB en 2019 al 116,5 % en 2020.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
es	Por consiguiente, el análisis indica que, a primera vista, el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97 no se cumple.

en	The lack of compliance with the preventive arm requirements is an aggravating factor for the assessment of France's prima facie non-compliance with the debt criterion in 2019.
es	La falta de cumplimiento de los requisitos del componente preventivo es un factor agravante para evaluar el incumplimiento, a primera vista, por Francia del criterio de deuda en 2019.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, however, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for France.
es	Como se especifica en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que respecta al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, sin embargo, puesto que la ratio deuda pública/PIB rebasa el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición -a saber, que el déficit se mantenga cercano al valor de referencia y que la superación de dicho valor tenga carácter temporal- esos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo sobre la base del criterio de déficit para Francia.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for France.
es	Como se especifica en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que respecta al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, puesto que la ratio deuda pública/PIB rebasa el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición -a saber, que el déficit se mantenga cercano al valor de referencia y que la superación de dicho valor tenga carácter temporal- esos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la adopción de una decisión relativa a la existencia de un déficit excesivo sobre la base del criterio de déficit para Francia.

en	The general government gross debt stood at 98.1% of GDP at the end of 2019, above the 60% of GDP Treaty reference value.
es	Al final de 2019, la deuda bruta de las administraciones públicas representaba el 98,1 % del PIB, cifra superior al valor de referencia del 60 % del PIB establecido en el Tratado.

en	France did not make sufficient progress towards meeting the debt reduction benchmark in 2019.
es	En 2019, Francia no avanzó lo suficiente hacia el cumplimiento del valor de referencia para la reducción de la deuda.

en	Based on the 2020 Stability Programme, France's general government deficit in 2020 is expected to reach 9.0% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	Según el Programa de Estabilidad de 2020, se espera que el déficit de las administraciones públicas de Francia en 2020 alcance el 9,0 % del PIB, por encima, y no cerca, del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	According to the Stability Programme, France's general government deficit in 2020 is planned to increase to 9.0%, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Según el Programa de Estabilidad, está planificado que el déficit de las administraciones públicas de Francia en 2020 aumente hasta el 9,0 %, por encima, y no cerca, del valor de referencia del 3% del PIB establecido en el Tratado.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3%-of-GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado para 2020 sobrepasa el valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado, y no se mantiene próximo a ese valor.

en	The analysis presented in the previous sections already broadly covers the key factor put forward by the authorities.
es	En el análisis expuesto en las secciones precedentes se tratan ya ampliamente el principal factor alegado por las autoridades.

en	Sweden has adopted substantial measures to contain the pandemic and to support the economy.
es	Suecia ha adoptado importantes medidas para contener la pandemia y apoyar la economía.

en	On 11 May 2020, the Swedish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 11 de mayo de 2020, las autoridades suecas transmitieron una carta con factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Economic growth reached 1.2% in 2019, mainly due to the robust performance of net exports.
es	El crecimiento económico ascendió al 1,2 % en 2019, gracias principalmente al sólido comportamiento de las exportaciones netas.

en	In its Communication, the Commission shared with the Council its view that, given the expected severe economic downturn resulting from the COVID-19 outbreak, the current conditions permit activation of the clause.
es	En su Comunicación, la Comisión compartió con el Consejo su opinión de que, dada la grave recesión económica que acarreará el brote de COVID-19, las condiciones actuales permiten la activación de la cláusula.

en	That uncertainty also pertains to projections of the cost of fiscal support measures to cushion the downturn.
es	La incertidumbre afecta también a las previsiones sobre el coste de las medidas de apoyo fiscal para mitigar la recesión.

en	That outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty on the duration of the pandemic and its economic impact.
es	Sobre esa perspectiva pende un grado excepcional de incertidumbre en cuanto a la duración de la pandemia y su repercusión económica.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Sweden's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha procedido por consiguiente a elaborar el presente informe, que analiza el cumplimiento por parte de Suecia del criterio de déficit establecido en el Tratado.

en	Investment is also set to fall strongly in 2020 as uncertainty mounts and expectations of lower demand are likely to have an impact on firms' investment plans.
es	También se prevé que la inversión disminuya considerablemente en 2020, pues la incertidumbre está aumentando y las expectativas de reducción de la demanda pueden repercutir en los planes de inversión de las empresas.

en	The sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Sweden's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	La abrupta caída del PIB es un factor atenuante que se ha de tener en cuenta en la valoración del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Suecia en 2020.

en	The Convergence Programme estimates the budgetary impact of those direct support measures at 2.4% of GDP in 2020.
es	Según el Programa de Convergencia, la incidencia presupuestaria de esas medidas de apoyo directo equivaldrá al 2,4 % del PIB en 2020.

en	Based on outurn data and the Commission 2020 spring forecast, Sweden has overachieved its medium-term budgetary objective in 2019.
es	Basándose en los datos de ejecución y en las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, Suecia cumplió con creces su objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	Against the background of an exceptionally high degree of uncertainty on the medium-term economic prospects, the fiscal outlook is surrounded by similarly large margins of uncertainty.
es	En un contexto de incertidumbre excepcionalmente elevada sobre las perspectivas económicas a medio plazo, sobre las perspectivas fiscales penden incertidumbres de similar dimensión.

en	Overall, since the planned deficit is well above 3% of GDP and taking into account all relevant factors, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
es	En conjunto, dado que el déficit planificado sobrepasa ampliamente el 3 % del PIB y teniendo en cuenta todos los factores pertinentes, el análisis sugiere que no se cumple el criterio de déficit tal como se define en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/1997.

en	Data notified by the Swedish authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in Sweden reached 0.5% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 35.1% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades suecas el 31 de marzo de 2020 y posteriormente validados por Eurostat 1 muestran que, en Suecia, el saldo de las administraciones públicas alcanzó un superávit del 0,5 % del PIB en 2019, mientras que la deuda pública bruta se situó en el 35,1 % del PIB.

en	According to the Programme, the general government balance should improve mainly driven by a reversal of these support measures once the crisis is over.
es	Asimismo, el saldo presupuestario de las administraciones públicas debería mejorar principalmente al hilo de la anulación de esas medidas de apoyo una vez superada la crisis.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.1%.
es	Teniendo en cuenta la repercusión de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión prevén una contracción del PIB real del 6,1 % en 2020.

en	However, due to the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects Sweden's GDP to decline by 6.1% in 2020, reflecting the disruption in economic activity caused by the lockdown measures and an unprecedented fall in external demand.
es	Sin embargo, debido a la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión apuntan a que en 2020 el PIB sueco experimentará una disminución del 6,1 %, a consecuencia de la perturbación de la actividad económica provocada por las medidas de confinamiento y de la caída sin precedentes que ha experimentado la demanda externa.

en	Private consumption is projected to be hit due to an increase in unemployment, and weak consumer confidence.
es	Se prevé que el aumento del desempleo y la debilidad de la confianza de los consumidores afecten al consumo privado.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
es	La diferencia planificada respecto al valor de referencia del Tratado sería temporal, atendiendo a las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, que estiman que el déficit de las administraciones públicas se situará por debajo del 3 % del PIB en 2021.

en	According to the 2020 Convergence Programme, Sweden plans a deficit of 3.8% of GDP in 2020, while debt is planned at 39.9% of GDP.
es	Según lo planificado en el Programa de Convergencia de 2020, en Suecia el déficit debería situarse en el 3,8 % del PIB en 2020, mientras que la deuda se situaría en el 39,9 % del PIB.

en	According to the Convergence Programme, Sweden's general government deficit in 2020 is planned to increase to 3.8% of GDP of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Según lo planificado en el Programa de Convergencia, el déficit de las administraciones públicas de Suecia debería aumentar en 2020 hasta el 3,8 % del PIB, un porcentaje que supera ampliamente el valor de referencia establecido en el Tratado, del 3 % del PIB.

en	Based on the 2020 Convergence Programme, Sweden's general government deficit in 2020 is planned to reach 3.8% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	Según lo planificado en el Programa de Convergencia de 2020, el saldo de las administraciones públicas suecas en 2020 registraría un déficit del 3,8 % del PIB, un porcentaje que supera ampliamente el valor de referencia establecido en el Tratado, del 3 % del PIB.

en	Contribution of net exports will be negative.
es	La contribución de las exportaciones netas será negativa.

en	Already prior to the crisis, Finland's economic growth was slowing down.
es	Ya antes de la crisis, el crecimiento económico de Finlandia se estaba ralentizando.

en	On the other hand, Finland's main trading partners appear to be entering a recovery period more quickly than previously expected.
es	Por otra parte, los principales socios comerciales de Finlandia parecen entrar en una fase de recuperación más rápido de lo inicialmente previsto.

en	The government also decided to lower temporarily social contributions.
es	Asimismo, el Gobierno ha decidido reducir temporalmente las cotizaciones sociales.

en	The government is also expected to incur some losses from the loans and investments it has guaranteed.
es	Por otra parte, se espera que el Gobierno incurra en algunas pérdidas derivadas de los préstamos e inversiones que ha garantizado.

en	It will also prepare a fully-fledged Stability Programme, including multi-annual targets for general government finances.
es	Asimismo, preparará un Programa de Estabilidad completo, con objetivos plurianuales para las finanzas públicas.

en	Finally, the government affirms that it will outline an economic policy package in the budget sesssion in autumn 2020.
es	Por último, el Gobierno afirma que presentará un paquete de política económica en la sesión presupuestaria del otoño de 2020.

en	The labour market, already stagnant prior to the crisis, is set to be strongly affected.
es	El mercado de trabajo, ya estancado antes de la crisis, se vería gravemente afectado.

en	Source: Eurostat, 2020 Stability Programme, Commission 2020 spring forecast
es	Fuente: Eurostat, Programa de Estabilidad de 2020 y previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión.

en	Furthermore, the letter recalls that Finland has a strong net asset position, which can be used to promote future growth and improve the long-term sustainability of the economy.
es	Además, la carta recuerda que Finlandia tiene una sólida situación patrimonial neta, que puede usarse para promover el crecimiento futuro y mejorar la sostenibilidad a largo plazo de la economía.

en	Spending on healthcare and medical supplies, public order and border protection is also covered.
es	También están cubiertos los gastos para atención sanitaria y provisión de productos médicos, orden público y protección de las fronteras.

en	On 11 May 2020, the Finnish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 11 de mayo de 2020, las autoridades finlandesas remitieron una carta en la que señalaban los factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	The measures include discretionary investments totalling approximately EUR 4.1 billion in 2020-2024.
es	Las medidas comprenden inversiones discrecionales por un total de aproximadamente 4 100 millones EUR en el período 2020-2024.

en	Additional factors not yet mentioned above are the government's plans for structural reforms and enhancing long-term sustainability.
es	Los otros factores aún no mencionados son los planes del Gobierno para llevar a cabo reformas estructurales y reforzar la sostenibilidad a largo plazo.

en	The letter emphasises that the Stability Programme submitted on 30 April 2020 presented only the independent macroeconomic and fiscal forecasts for 2020-2022 and not the government's officially adopted fiscal targets.
es	La carta hace hincapié en que el Programa de Estabilidad remitido el 30 de abril de 2020 solo presentaba las previsiones fiscales y macroeconómicas independientes para 2020-2022, y no los objetivos fiscales adoptados oficialmente por el Gobierno.

en	The structural balance also points to some deviation in 2019.
es	El saldo estructural también apunta a cierta desviación en 2019.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional but not temporary.
es	El rebasamiento planificado del valor de referencia se considera excepcional, pero no temporal.

en	Private investment is set to fall sharply due to the uncertain outlook in both the housing market and the business sector.
es	La inversión privada debería disminuir de manera acusada debido a la incertidumbre de las perspectivas tanto en el mercado de la vivienda como en el sector empresarial.

en	Private consumption and private investment are expected to be the main drivers of the slowdown in 2020, while government consumption and investment will support the economy.
es	Se espera que el consumo y la inversión privados sean las principales causas de la ralentización en 2020, mientras que el consumo y la inversión públicos apoyarían la economía.

en	A more prolonged crisis in some leisure-related activities, such as the cruise ship industry, could cause a sizeable additional shock to Finland's public finances.
es	La prolongación de la crisis en algunas actividades relacionadas con el ocio, como la industria de cruceros, podría provocar una perturbación adicional considerable para las finanzas públicas de Finlandia.

en	The bulk of expenditure related to the pandemic is expected to be fully cancelled by the end of 2020, but some business support programmes are set to continue.
es	La mayor parte del gasto relacionado con la pandemia debería suprimirse por completo hacia el final de 2020, pero algunos programas de apoyo a las empresas deberían proseguir.

en	They cover in particular preparations for the social and health care services reform as well as of a roadmap to reduce the fiscal sustainability gap.
es	Los planes se refieren en particular a los preparativos de la reforma de los servicios sociales y sanitarios, así como a un programa para reducir la brecha de sostenibilidad fiscal.

en	In the first supplementary budget for 2020, the government introduced many fixed-term and targeted measures to combat the impact of the coronavirus pandemic on human health and the economy.
es	En el primer presupuesto suplementario para 2020, el Gobierno introdujo varias medidas específicas y de duración determinada para combatir las repercusiones de la pandemia de coronavirus en la salud humana y en la economía.

en	Most of the measures consist of subsidies for the most affected sectors of the economy, helping SMEs and the self-employed get through the lockdown period.
es	La mayoría de las medidas consiste en subvenciones para los sectores más afectados de la economía, a fin de ayudar a las pymes y los profesionales independientes a sobrevivir al período de confinamiento.

en	The debt sustainability assessment indicates that notwithstanding some risks, the debt position remains sustainable over the medium-term, which also takes account of important mitigating factors (including the debt profile).
es	La valoración de la sostenibilidad de la deuda indica que, a pesar de ciertos riesgos, la situación de la deuda sigue siendo sostenible a medio plazo, teniendo en cuenta igualmente importantes factores atenuantes (como el perfil de la deuda).

en	The excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El rebasamiento del valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, puesto que se deriva de una grave recesión económica.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Finland's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
es	Por tanto, ante estas circunstancias, la Comisión ha elaborado el presente informe, que analiza el cumplimiento por parte de Finlandia del criterio de déficit del Tratado.

en	The excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	El rebasamiento se considera excepcional, pero no temporal, según la definición del Tratado y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	Households are expected to increase precautionary savings, delaying discretionary spending and reducing consumption.
es	Es de esperar que los hogares aumenten el nivel de ahorro preventivo y que, en consecuencia, se posponga el gasto discrecional y se reduzca el consumo.

en	The pandemic relief measures adopted by mid-April 2020 have a fiscal cost amounting to 1.7% of GDP in 2020.
es	Las medidas de ayuda en relación con la pandemia adoptadas a mediados de abril de 2020 tienen un coste fiscal del 1,7 % del PIB en 2020.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Finland, % of GDP
es	Gráfico 1: Ratio deuda pública / PIB, Finlandia, % del PIB

en	Unemployment is set to rise markedly by mid-2020.
es	Cabe esperar que el desempleo aumente sensiblemente a mediados de 2020.

en	On 13 July 2018, Finland was recommended to ensure that the nominal growth rate of net primary government expenditure does not exceed 2.9% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of -0.2% of GDP.
es	El 13 de julio de 2018, se recomendó a Finlandia que garantizara que la tasa de crecimiento nominal del gasto público primario neto no excediera del 2,9 % en 2019 («valor de referencia para el gasto»), lo que corresponde a un ajuste estructural del -0,2 % del PIB 2 .

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the COVID-19 crisis, the debt ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term .
es	En particular, si bien la situación de la deuda se deteriora como consecuencia de la crisis de la COVID-19, se prevé que, en la hipótesis de referencia, la ratio de deuda siga una trayectoria sostenible (descendente) a medio plazo 3 .

en	However, the Commission recognises the exceptional nature of the circumstances leading to the assessment of compliance with the deficit criterion in 2020.
es	No obstante, la Comisión es consciente de la excepcionalidad de las circunstancias que llevan a la valoración del cumplimiento del criterio de déficit en 2020.

en	There is an exceptionally high level of uncertainty about the evolution of the pandemic and the timeline of de-confinement measures, and their impact on economic activity..
es	Hay un grado excepcionalmente alto de incertidumbre en cuanto a la evolución de la pandemia y el calendario de las medidas de desconfinamiento, así como en cuanto a sus repercusiones en la actividad económica.

en	The sharp drop of GDP in 2020 is a mitigating factor in the assessment of Finland's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	La marcada caída del PIB en 2020 es un factor atenuante en la valoración del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Finlandia en 2020.

en	The economic slowdown and the measures taken by the government to contain the spread of the COVID-19 virus are set to take a heavy toll on public finances.
es	Es de esperar que la desaceleración económica y las medidas adoptadas por el Gobierno para contener la propagación del virus de la COVID-19 repercutan gravemente en las finanzas públicas.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 was below the Treaty reference value of 60% of GDP.
es	Cabe considerar que sí se ha cumplido el criterio de deuda, puesto que la ratio de deuda en 2019 fue inferior al valor de referencia del 60 % del PIB.

en	The fiscal projections are surrounded by a high degree of uncertainty stemming from the macroeconomic developments, the amount of guarantees called, the budgetary costs of the relief measuress adopted to mitigate the COVID-19 pandemic and the need to adopt additional measures.
es	Las previsiones fiscales están rodeadas de un alto grado de incertidumbre debido a la evolución de la situación macroeconómica, el importe de las garantías ejecutadas, el coste presupuestario de las medidas de ayuda adoptadas para mitigar la pandemia de COVID-19 y la necesidad de adoptar medidas adicionales.

en	Downside risks to the forecast scenarios mostly relate to the length and severity of the pandemic-induced domestic and foreign demand shock.
es	Los riesgos a la baja con respecto a las previsiones tienen que ver principalmente con la duración y la gravedad de la perturbación de la demanda interna y externa a raíz de la pandemia.

en	High uncertainties and rising unemployment are expected to shrink domestic demand in 2020.
es	Se prevé que, en 2020, el alto grado de incertidumbre y el aumento del desempleo hagan caer la demanda interna.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the recent activation of the general escape clause in the light is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la situación actual, un factor adicional fundamental que debe tenerse en cuenta en relación con el año 2020 es la reciente activación de la cláusula general de salvaguardia, en vista de la repercusión económica de la pandemia de COVID-19, que incide muy notablemente en la situación presupuestaria y da lugar a unas perspectivas sumamente inciertas.

en	They weigh particularly on the 2020 budget that frontloaded expenditure related to implementation of the 2019-2023 government programme.
es	Inciden en particular en el presupuesto de 2020, que ha adelantado al principio del período los gastos ligados a la ejecución del programa del Gobierno para 2019-2023.

en	In addition, the impact of automatic stabilisers ranging from 3% to 4% of GDP, i.e. lower tax revenues and higher expenditure on social security, will further weigh on public finances.
es	Por otra parte, los efectos de los estabilizadores automáticos, esto es, la disminución de los ingresos fiscales y el aumento del gasto en seguridad social, que oscilan entre el 3 y el 4 % del PIB, también repercutirán en las finanzas públicas.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic on Finland's economy, the Commission spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.3%.
es	Teniendo en cuenta la repercusión de la pandemia de COVID-19 en la economía finlandesa, las previsiones de primavera de la Comisión pronostican una contracción del PIB real del 6,3 % en 2020.

en	Consequently, the general government balance projected for 2021 is -3.4% of GDP, according to the Commission forecast.
es	En consecuencia, el saldo de las administraciones públicas para 2021 sería del -3,4 % del PIB, de acuerdo con las previsiones de la Comisión.

en	Although an economic recovery is expected in 2021, government revenues are expected to remain below their pre-crisis forecasts, based on a no-policy-change assumption.
es	Aunque se espera una recuperación económica en 2021, los ingresos públicos seguirían estando por debajo de las previsiones anteriores a la crisis, suponiendo que se mantengan las políticas.

en	The excess over the Treaty reference value is not temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
es	El rebasamiento del valor de referencia del Tratado no es temporal con arreglo a las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, según las cuales el déficit se mantendría por encima del 3 % del PIB en 2021.

en	The macroeconomic forecast underlying the Stability Programme assumes that Finland's gross domestic product will contract by 5.5% in 2020 and grow by 1.3% in 2021, driven by the same combination of factors.
es	Las previsiones macroeconómicas en que se basa el Programa de Estabilidad presumen que el producto interior bruto de Finlandia se contraerá en un 5,5 % en 2020 y crecerá un 1,3 % en 2021, por el efecto de la misma combinación de factores.

en	Data notified by the Finnish authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in Finland reached 1.1% of GDP in 2019, while general governent gross debt stood at 59.4% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades finlandesas el 31 de marzo de 2020 y posteriormente validados por Eurostat 1 muestran que el déficit de las administraciones públicas del país alcanzó el 1,1 % del PIB en 2019, mientras que su deuda bruta se situó en el 59,4 % del PIB.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 59.4% of GDP in 2019 to 69.6% by 2021.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, la deuda de las administraciones públicas aumentaría del 59,4 % del PIB en 2019 al 69,6 % en 2021.

en	Therefore, the overall assessment indicates some deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
es	Así pues, la valoración global de la Comisión indica que existe una cierta desviación con respecto a la trayectoria de ajuste recomendada de cara al objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	2 Based on outturn data and the Commission forecast the growth of primary government expenditure led to some deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
es	Con arreglo a los datos de ejecución y las previsiones de la Comisión, el crecimiento del gasto público primario dio lugar a una cierta desviación con respecto a la trayectoria de ajuste recomendada hacia el objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, however, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - the relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Finland.
es	Tal como se especifica en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que se refiere, sin embargo, al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, y dado que la ratio deuda pública / PIB supera el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición -es decir, que el déficit se mantenga cercano al valor de referencia y que el rebasamiento del valor de referencia sea temporal-, esos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la decisión sobre la existencia de un déficit excesivo en Finlandia sobre la base del criterio de déficit.

en	Overall, the impact of the crisis is currently projected to worsen the general government balance to -7.2% of GDP in 2020.
es	Globalmente, las estimaciones actuales indican que, a consecuencia de la crisis, el saldo de las administraciones públicas se deterioraría hasta el -7,2 % del PIB en 2020.

en	According to the 2020 Stability Programme, Finland plans a deficit of 7.2% of GDP in 2020, while debt is planned at 69.1% of GDP.
es	Con arreglo al Programa de Estabilidad de 2020, Finlandia planifica, para 2020, un déficit del 7,2 % del PIB y un nivel de deuda del 69,1 % del PIB.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Finland's general government deficit in 2020 is planned to reach 7.2% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	De acuerdo con el Programa de Estabilidad de 2020, se planifica que el déficit global de las administraciones públicas de Finlandia en 2020 alcance el 7,2 % del PIB, cifra superior y no cercana al valor de referencia del 3 % del PIB que se establece en el Tratado.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards the deficit criterion, since the government debt-to-GDP ratio exceeds the 60% reference value and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Finland.
es	Como se especifica en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, en lo tocante al criterio de déficit, dado que la ratio de deuda pública sobre PIB supera el valor de referencia del 60 % y no se cumple la doble condición, a saber, que el déficit se mantenga próximo al valor de referencia y el rebasamiento de este último sea temporal, tales factores pertinentes no pueden tomarse en consideración en las etapas conducentes a la adopción de una decisión sobre la existencia de un déficit excesivo con arreglo al criterio de déficit para Finlandia.

en	Economic growth is severely affected as a result of the COVID-19 pandemic and the measures taken to contain it. Real GDP is forecast to contract sharply by about 6.3% in 2020, before rebounding to 3.7% in 2021.
es	Según las previsiones, el PIB real debería contraerse fuertemente en 2020, en torno a un 6,3 %, antes de repuntar y registrar un crecimiento del 3,7 % en 2021.

en	Both private consumption and investment are projected to shrink this year.
es	Se prevé que tanto el consumo privado como la inversión se contraigan este año.

en	The pandemic is expected to affect many sectors of the economy.
es	Es de esperar que la pandemia afecte a muchos sectores de la economía.

en	Risks to the medium-term fiscal outlook are significant.
es	Los riesgos de cara a las perspectivas fiscales a medio plazo son considerables.

en	Moreover, Ireland is particularly affected by the future relationship between the European Union and the United Kingdom.
es	Además, la futura relación entre la Unión Europea y el Reino Unido afecta particularmente al país.

en	On 18 May 2020, the Irish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 18 de mayo de 2020, las autoridades irlandesas remitieron una carta en la que señalaban los factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Ireland has adopted a range of measures to provide support and relief to households and sectors particularly impacted, amounting to around 2.3% of GDP.
es	Irlanda ha adoptado una serie de medidas para prestar apoyo y ayuda a los hogares y sectores más afectados que ascienden a cerca del 2,3 % del PIB.

en	They relate to uncertainty as regards the ultimate size of the fiscal expansion to counter the crisis and possible changes in the international taxation environment.
es	Tienen que ver con la incertidumbre en cuanto a la magnitud final de la expansión fiscal para contrarrestar la crisis y los posibles cambios en el entorno impositivo internacional.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Ireland's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
es	Por tanto, ante estas circunstancias, la Comisión ha elaborado el presente informe, que analiza el cumplimiento por parte de Irlanda del criterio de déficit del Tratado.

en	Overall, the debt sustainability assessment indicates that the debt position remains sustainable over the medium‑term, which also takes account of important mitigating factors linked to the debt profile.
es	Globalmente, la valoración de la sostenibilidad de la deuda apunta a que la situación de la deuda sigue siendo sostenible a medio plazo, teniendo en cuenta también importantes factores atenuantes vinculados al perfil de la deuda.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Ireland, % of GDP
es	Gráfico 1: Ratio deuda pública / PIB, Irlanda, % del PIB

en	The debt sustainability analysis has been updated on the basis of the Commission 2020 spring forecast.
es	El análisis de la sostenibilidad de la deuda se ha actualizado con arreglo a las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión.

en	This is due to the operations of automatic stabilisers and discretionary fiscal measures taken by the government in response to the pandemic - with an impact on the deficit of around 2.0% of GDP.
es	La cifra se explica por el funcionamiento de los estabilizadores automáticos y las medidas fiscales discrecionales adoptadas por el Gobierno en respuesta a la pandemia, con una incidencia en el déficit de aproximadamente el 2,0 % del PIB.

en	Ireland's real GDP grew by 5.5% in 2019 and entered 2020 on a strong footing, with both domestic demand and net exports performing well.
es	El PIB real de Irlanda creció un 5,5 % en 2019 e inició 2020 con unas bases sólidas, con buenos resultados tanto en la demanda interna como en las exportaciones netas.

en	This a mitigating factor in the assessment of Ireland's compliance with the deficit criterion in 2020
es	Se trata de un factor atenuante en la valoración del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Irlanda en 2020.

en	The uncertainty is compounded by factors specific to Ireland, such as changes in the international taxation environment.
es	Esa incertidumbre se ve agravada por factores específicos del país, como los cambios en el entorno impositivo internacional.

en	In contrast, net exports are expected to be positive partly driven by some export resilience due to the large share of pharmaceuticals and medical products in Irish exports.
es	Por el contrario, las exportaciones netas deberían ser positivas, en parte gracias a que, al representar los productos farmacéuticos y médicos una parte importante de las exportaciones irlandesas, estas presentan una cierta resiliencia.

en	Additional factors not yet mentioned above relate to Ireland's effort to strengthen its public finances in the preceding years, by running headline budget surpluses and establishing the Rainy Day Fund.
es	Los otros factores aún no mencionados atañen al esfuerzo realizado por Irlanda en años anteriores con el fin de consolidar sus finanzas públicas, manteniendo un superávit presupuestario global y estableciendo un fondo para eventualidades.

en	In particular, while the government debt position has deteriorated as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term.
es	En particular, si bien la situación de la deuda pública se ha deteriorado como consecuencia de la crisis de la COVID-19, se prevé que, en la hipótesis de referencia, la ratio deuda / PIB siga una trayectoria sostenible (descendente) a medio plazo 2 .

en	As specified in Article 2(4) of Regulation (EC) No 1467/97, as regards compliance with the deficit criterion in 2020, since the government debt-to-GDP ratio is planned to exceed the 60% reference value in 2020 and the double condition is not met - i.e. that the deficit remains close to the reference value and that its excess over the reference value is temporary - those relevant factors cannot be taken into account in the steps leading to the decision on the existence of an excessive deficit on the basis of the deficit criterion for Ireland.
es	Tal como se especifica en el artículo 2, apartado 4, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, por lo que se refiere al cumplimiento del criterio de déficit en 2020, y dado que se planifica que la ratio deuda pública / PIB supere el valor de referencia del 60 % en 2020 y no se cumple la doble condición -es decir, que el déficit se mantenga cercano al valor de referencia y que el rebasamiento del valor de referencia sea temporal-, esos factores pertinentes no pueden tenerse en cuenta en las etapas conducentes a la decisión sobre la existencia de un déficit excesivo en Irlanda sobre la base del criterio de déficit.

en	Data notified by the Irish authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government balance in Ireland reached 0.4% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 58.8% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades irlandesas el 31 de marzo de 2020 y posteriormente validados por Eurostat 1 muestran que el saldo de las administraciones públicas de Irlanda alcanzó el 0,4 % del PIB en 2019, mientras que su deuda bruta se situó en el 58,8 % del PIB.

en	A general government surplus of 0.4% of GDP was recorded in 2019, on the back of a booming economy, which brought about strong increases in tax revenues and social security contributions and a continued fall in the interest burden.
es	Ese año se registró un superávit de las administraciones públicas del 0,4 % del PIB, gracias a una economía floreciente, que trajo consigo un notable aumento de los ingresos fiscales y de las cotizaciones a la seguridad social, así como un descenso continuado de la carga de intereses.

en	Based on the outturn data and the Commission 2020 spring forecast, Ireland was compliant with its medium-term budgetary objective in 2019.
es	Según los datos de ejecución y las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, Irlanda cumplió su objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary based on the Commission 2020 spring forecast.
es	El rebasamiento planificado del valor de referencia del Tratado sería temporal con arreglo a las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 7.9%.
es	Habida cuenta de las repercusiones de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión pronostican una contracción del PIB real del 7,9 % en 2020.

en	Operations of multinational companies operating in Ireland remain difficult to predict and can affect GDP figures in either direction.
es	Sigue siendo difícil predecir lo que ocurrirá con las empresas multinacionales activas en el país, un factor que puede incidir en el PIB en un sentido o en otro.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, general government debt is expected to rise from 58.8% of GDP in 2019 to 66.4% in 2020.
es	De acuerdo con las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, la deuda de las administraciones públicas aumentaría del 58,8 % del PIB en 2019 al 66,4 % en 2020.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, Ireland's economy is projected to contract by around 8% in 2020.
es	De acuerdo con las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, cabe esperar que la economía de Irlanda se contraiga un 8 % en 2020.

en	According to the 2020 Stability Programme, Ireland plans a deficit of 7.4% of GDP in 2020, while debt is planned at 69.1% of GDP.
es	Con arreglo al Programa de Estabilidad de 2020, Irlanda planifica, para 2020, un déficit del 7,4 % del PIB y un nivel de deuda del 69,1 % del PIB.

en	According to the Commission 2020 spring forecast, a general government deficit of 5.6% of GDP is projected in 2020.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el déficit de las administraciones públicas en 2020 sería del 5,6 % del PIB.

en	The uncertainty surrounding Ireland's macroeconomic outlook is particularly elevated, with risks relating to the unknown length of the pandemic and the lockdown measures in Ireland and its main trading partners, as well as the behavioural changes it will induce.
es	En vista de los riesgos ligados a la duración desconocida de la pandemia y de las medidas de confinamiento del país y de sus principales socios comerciales, así como los cambios de comportamiento que todo ello provocará, las perspectivas macroeconómicas de Irlanda están rodeadas de un grado especialmente alto de incertidumbre.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado en 2020 es superior al valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado y no se mantiene cercano a ese valor.

en	Based on the 2020 Stability Programme, Ireland's general government deficit in 2020 is planned to reach 7.4% of GDP, well above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	De acuerdo con el Programa de Estabilidad de 2020, se planifica que el déficit de las administraciones públicas de Irlanda en 2020 alcance el 7,4 % del PIB, cifra muy superior y no cercana al valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	According to its Stability Programme Ireland's headline general government deficit in 2020 is planned to increase to 7.4% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	De acuerdo con su Programa de Estabilidad, se planifica que el déficit global de las administraciones públicas de Irlanda en 2020 aumente al 7,4 % del PIB, cifra superior y no cercana al valor de referencia del 3 % del PIB que se establece en el Tratado.

en	3.4 Other factors put forward by the Member State
es	3.4 Otros factores expuestos por el Estado miembro

en	The medium-term fiscal strategy of the government has not yet officially been updated.
es	La estrategia fiscal a medio plazo del Gobierno todavía no ha sido actualizada oficialmente.

en	Source: Eurostat, Commission 2020 spring forecast
es	Fuente: Eurostat, previsiones de primavera de 2020 de la Comisión

en	The analysis presented in the previous sections already broadly covers the key factors put forward by the authorities.
es	El análisis presentado en las secciones anteriores ya cubre en gran medida los factores clave expuestos por dichas autoridades.

en	General government deficit and debt (% of GDP)
es	Deuda y déficit de las administraciones públicas (% del PIB)

en	Growth is also forecast to benefit from a rebound in exports.
es	También se prevé que el crecimiento se beneficie de un repunte de las exportaciones.

en	Private consumption is expected to be the main driving force, as the labour market is set to improve.
es	Se prevé que el principal motor sea el consumo privado, ya que se espera que el mercado de trabajo mejore.

en	The Bulgarian authorities planned a close-to-balanced budget in 2020.
es	Las autoridades búlgaras planificaron un presupuesto cercano al equilibrio en 2020.

en	On 15 May 2020, the Bulgarian authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El viernes 15 de mayo de 2020, las autoridades búlgaras transmitieron una carta con factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	In the same year, exports are set to suffer a broad-based fall of more than 13% and imports are expected to contract by more than 12%.
es	En el mismo año, se prevé que las exportaciones sufran una caída generalizada superior al 13 % y las importaciones se contraigan más del 12 %.

en	The pandemic has also led to the activation of the general escape clause.
es	La pandemia también dio lugar a la activación de la cláusula general de salvaguardia.

en	Private consumption is expected to fall by almost 6% and investment is set to shrink by 18% in 2020.
es	Se prevé que el consumo privado se reduzca casi un 6 % y la inversión se reduzca en un 18 % en 2020.

en	In 2021, growth is forecast to rebound.
es	En 2021, se prevé un repunte del crecimiento.

en	Revenues are estimated to be lower than expected by close to 2.5% of GDP due to the recession.
es	Se calcula que los ingresos serán inferiores a lo previsto en cerca del 2,5 % del PIB, debido a la recesión.

en	The COVID-19 outbreak interrupted that positive trend.
es	La pandemia de COVID-19 interrumpió esta tendencia positiva.

en	The Convergence Programme also provides information on the State guarantees scheme of 0.6% of GDP and on the reallocation of investment funds of around 0.8% of GDP in order to finance additional remuneration for the medical and non-medical personell, medical equipment and financial support to SMEs.
es	El Programa de Convergencia también ofrece información sobre el régimen de garantías estatales del 0,6 % del PIB y sobre la reasignación de fondos de inversión de alrededor del 0,8 % del PIB para financiar una remuneración adicional para el personal médico y no médico, los equipos médicos y el apoyo financiero a las pymes.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
es	Estos factores se aclaran con más detalle en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, que también dispone que debe prestarse debida consideración a «cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro de que se trate, sea pertinente para evaluar globalmente la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión».

en	At 3.4%, GDP growth in 2019 was robust for the fifth year in a row, mainly driven by growing household consumption.
es	En torno al 3,4 %, el crecimiento del PIB en 2019 fue sólido por quinto año consecutivo, impulsado principalmente por el aumento del consumo de los hogares.

en	The Parliament adopted a revised State budget on 6 April 2020, in order to provide for the new economic outlook and the measures to combat the COVID-19 pandemic.
es	El Parlamento aprobó un presupuesto estatal revisado el 6 de abril de 2020, con el fin de prever las nuevas perspectivas económicas y las medidas de lucha contra la pandemia de COVID-19.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional and temporary.
es	El exceso planificado sobre el valor de referencia se considera excepcional y temporal.

en	At the onset of the COVID-19 pandemic, economic conditions in Bulgaria were favourable.
es	En el momento de iniciarse la pandemia de COVID-19, las condiciones económicas en Bulgaria eran favorables.

en	The main new measures include higher spending on medical equipment, additional remunerations for security and military staff, and subsidies to business to maintain jobs and tax deferrals.
es	Las principales nuevas medidas incluyen un mayor gasto en equipo médico, remuneraciones adicionales para personal de seguridad y militar, y subvenciones a las empresas para mantener el empleo y el aplazamiento de impuestos.

en	The excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El exceso respecto al valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, ya que se debe a una grave recesión económica.

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic.
es	Tiene en cuenta todos los factores pertinentes y toma debidamente en consideración la gran conmoción económica asociada a la pandemia de COVID-19.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la situación actual, un factor clave adicional que debe tenerse en cuenta en relación con 2020 es el impacto económico de la pandemia de COVID-19, que tiene un impacto muy importante en la situación presupuestaria y genera unas perspectivas muy inciertas.

en	The Convergence Programme provides information on substantial new measures to contain the pandemic and support the economy and on the estimated impact of the macroeconomic situation.
es	El Programa de Convergencia proporciona información sobre nuevas medidas sustanciales para contener la pandemia y apoyar la economía, y sobre el impacto estimado de la situación macroeconómica.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Bulgaria's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha elaborado este informe, en el que analiza el cumplimiento del criterio de déficit del Tratado por parte de Bulgaria.

en	The letter highlights that Bulgaria entered the crisis with a very strong fiscal position and that the deviation from the initial budgetary objective is entirely driven by the pandemic outbreak.
es	La carta destaca que, cuando empezó la crisis, Bulgaria tenía una situación presupuestaria muy sólida, y que la desviación con respecto al objetivo presupuestario inicial se debe enteramente a la pandemia.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the European Union.
es	La pandemia de COVID-19 ha ocasionado una grave perturbación económica que está teniendo consecuencias negativas significativas en toda la Unión Europea.

en	However, the Convergence Programme presents an outline of the budgetary strategy in the medium-term, namely that it will remain focused on the sustainability of the budgetary framework and committed to Bulgaria's medium-term budgetary objective of an annual structural deficit of 1% of GDP.
es	Sin embargo, el Programa de Convergencia presenta un esbozo de estrategia presupuestaria a medio plazo que muestra, en particular, que seguirá centrándose en la sostenibilidad del marco presupuestario y en el cumplimiento del objetivo presupuestario a medio plazo de Bulgaria de un déficit estructural anual del 1 % del PIB.

en	The letter adds that with the expected economic recovery the government aims at implementing a consolidation step in structural terms of at least 0.5% of GDP in 2021, and rebalancing the budget by 2023.
es	La carta añade que, con la recuperación económica prevista, el Gobierno tiene como objetivo aplicar una fase de consolidación en términos estructurales de, al menos, el 0,5 % del PIB en 2021, y reequilibrar el presupuesto en 2023.

en	The projected sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Bulgaria's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	La fuerte caída prevista del PIB es un factor atenuante en la evaluación del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Bulgaria en 2020.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
es	El criterio de deuda puede considerarse cumplido, ya que la ratio de deuda es inferior al valor de referencia del 60 % del PIB previsto en el Tratado.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	Sin perjuicio de una información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deben examinar si dichas medidas tienen un impacto inmediato en el saldo de las administraciones públicas o no.

en	Investment, however, is expected to follow a slower recovery path, as high uncertainty and still weak business finances are set to supress and postpone investment activity.
es	No obstante, la inversión seguiría una senda de recuperación más lenta, dado que se prevé que la gran incertidumbre y la debilidad financiera que todavía sufren las empresas supriman y pospongan la actividad inversora.

en	The Convergence Programme estimates these direct support measures with a budgetary impact at 1.3% of GDP in 2020.
es	El Programa de Convergencia estima que estas medidas de apoyo directo tendrán un impacto presupuestario del 1,3 % del PIB en 2020.

en	Bulgaria's real GDP is projected to contract by 7.2% in 2020, largely due to the adverse impact of measures taken to contain the spread of the pandemic following the declaration of a state of emergency on 13 March 2020 and the slowdown of international economic activity during the first quarter of 2020.
es	Se prevé que el PIB real de Bulgaria se contraerá un 7,2 % en 2020, debido en gran parte a los efectos negativos de las medidas adoptadas para contener la propagación de la pandemia tras la declaración del estado de alarma el 13 de marzo de 2020 y la ralentización de la actividad económica internacional durante el primer trimestre de 2020.

en	The planned deficit for 2020 provides prima facie evidence of the existence of an excessive deficit as defined by the Stability and Growth Pact.
es	El déficit planificado para 2020 proporciona indicios razonables de la existencia de un déficit excesivo, tal como se define en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	The excess is considered to be exceptional and temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	El exceso se considera excepcional y temporal, tal como se define en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	In particular, the Commission 2020 spring forecast projects the deficit to fall below the reference value in 2021.
es	En particular, las previsiones de primavera de 2020 de la Comisión prevén que el déficit se sitúe por debajo del valor de referencia en 2021.

en	This macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty, on the duration of the pandemic, on their impact on economic activity, consumption patterns and business finances.
es	Este panorama macroeconómico se caracteriza por un grado excepcional de incertidumbre sobre la duración de la pandemia, su impacto en la actividad económica, las pautas de consumo y las finanzas de las empresas.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic on Bulgaria's economy, the Commission spring forecast projects a contraction of real GDP by 7.2% in 2020.
es	Teniendo en cuenta el impacto de la pandemia de COVID-19 en la economía búlgara, las previsiones de primavera de la Comisión prevén una contracción del PIB real del 7,2 % en 2020.

en	These plans are marked by an exceptional degree of uncertainty on the duration of the pandemic and its impact on the fiscal outlook.
es	Estos planes se caracterizan por un grado excepcional de incertidumbre sobre la duración de la pandemia y su impacto en las perspectivas presupuestarias.

en	Data notified by the Bulgarian authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in Bulgaria reached 2.1% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 20.4% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades búlgaras el 31 de marzo de 2020, validados a continuación por Eurostat 1 , muestran que el superávit de las administraciones públicas en Bulgaria alcanzó el 2,1 % del PIB en 2019, mientras que la deuda bruta de las administraciones públicas representaba el 20,4 % del PIB.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, the structural surplus was 1.1% of GDP in 2019, above the medium-term budgetary objective of a deficit of 1% of GDP.
es	Sobre la base de los datos de la ejecución y de las previsiones de la Comisión, el superávit estructural fue del 1,1 % del PIB en 2019, por encima del objetivo presupuestario a medio plazo de un déficit del 1 % del PIB.

en	The excess over the Treaty reference value in the Covergence Programme is temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	El exceso respecto al valor de referencia del Tratado en el Programa de Convergencia es temporal, tal como se define en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	Hence, the analysis suggests that the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is fulfilled.
es	Por tanto, el análisis indica que se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	The analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is fulfilled.
es	El análisis indica que se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Although in excess of 3% of GDP, the general government deficit is planned to remain close to the Treaty reference value.
es	Aunque supere el 3 % del PIB, está planificado que el déficit de las administraciones públicas se mantenga próximo al valor de referencia del Tratado.

en	The budget foresees a deficit of 3% of GDP in cash terms, or 3.1% of GDP in ESA terms.
es	El presupuesto prevé un déficit del 3 % del PIB en términos de tesorería, o del 3,1 % del PIB según las normas del SEC.

en	According to 2020 Convergence Programme, Bulgaria plans a deficit of 3.1% of GDP in 2020, while debt is planned at 28.5% of GDP.
es	Según el Programa de Convergencia de 2020, Bulgaria planifica un déficit del 3,1 % del PIB en 2020, y que la deuda sea el 28,5 % del PIB.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above but close to the 3%-of-GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado para 2020 se mantiene por encima, pero cerca del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	Based on the Commission spring forecast, the general government deficit is expected at 2.8% of GDP in 2020, somewhat below the reference value of 3% of GDP.
es	Sobre la base de las previsiones de primavera de la Comisión, se prevé que el déficit de las administraciones públicas se sitúe en el 2,8 % del PIB en 2020, ligeramente por debajo del valor de referencia del 3 % del PIB.

en	Based on the 2020 Convergence Programme, Bulgaria's general government deficit in 2020 is planned to reach 3.1% of GDP, thereby exceeding the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Sobre la base del Programa de Convergencia de 2020, está planificado que el déficit de las administraciones públicas de Bulgaria alcance el 3,1 % del PIB en 2020, rebasando así el valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	Some new measures have also been discussed and may further affect the State budget.
es	También se han debatido algunas nuevas medidas que pueden afectar al presupuesto del Estado.

en	In line with the Treaty and the Stability and Growth Pact, this report also examined relevant factors.
es	Conforme a lo dispuesto en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, el presente informe ha examinado también los factores pertinentes.

en	Trade is also set to be affected strongly due to the structure of Czechia's exports.
es	El comercio también se verá seriamente afectado debido a la estructura de las exportaciones de Chequia.

en	On 11 May 2020, the Czech authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 11 de mayo de 2020, las autoridades checas transmitieron una carta con factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	The 2020 Convergence Programme provides information on substantial measures to contain the pandemic and to support the economy.
es	El Programa de Convergencia de 2020 proporciona información sobre medidas sustanciales para contener la pandemia y apoyar la economía.

en	The Parliament recently fast-tracked a legislative amendment to the Law of Fiscal Responsibility, without a prior consultation of the Czech Fiscal Council, making room for the measures related to COVID-19 recovery needs.
es	El Parlamento ha acelerado recientemente una modificación legislativa de la Ley de responsabilidad fiscal, sin consultar previamente al Consejo Fiscal checo, para poder adoptar medidas relacionadas con las necesidades de recuperación del COVID-19.

en	The upturn is forecast to be mainly driven by an increase in private consumption and investment.
es	Se espera que la recuperación se vea impulsada principalmente por un aumento del consumo privado y de la inversión.

en	These measures will add to the previously agreed increases in public wages, pensions and other social benefits.
es	Estas medidas se añadirán a los incrementos de salarios públicos, pensiones y otras prestaciones sociales acordados previamente.

en	The recovery in tax revenue is expected to be modest, whereas current expenditures are expected to continue growing.
es	Se prevé que la recuperación de los ingresos fiscales sea modesta y que los gastos corrientes sigan creciendo.

en	According to the authorities, the total amount of direct fiscal support provided to the economy until 22 April 2020 was around 4% of GDP, out of which 2.2% of GDP as expenditure.
es	Según las autoridades, el importe total de la ayuda presupuestaria directa proporcionada a la economía hasta el 22 de abril de 2020 era de alrededor del 4 % del PIB, del cual el 2,2 % del PIB como gasto.

en	The economy is expected to gradually recover in 2021, growing by 5% but remaining below the 2019 level.
es	Se espera que la economía se recupere gradualmente en 2021 y crezca un 5 % pero manteniéndose por debajo del nivel de 2019.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional but not temporary.
es	El exceso planificado sobre el valor de referencia se considera excepcional, pero no temporal.

en	In particular, the amendment increased the maximum structural deficit for 2021 from 1% to 4% of GDP, , beyond the medium-term objective of a structural deficit of 0.75%, and allowed for a gradual adjustment path between 2022 and 2027, with an annual consolidation of at least 0.5 percentage points of GDP between 2022 and 2027.
es	En particular, la enmienda incrementó el déficit estructural máximo para 2021 del 1 % al 4 % del PIB, superando el objetivo a medio plazo de un déficit estructural del 0,75 %, y permitió un ajuste gradual entre 2022 y 2027, con una consolidación anual de al menos 0,5 puntos porcentuales del PIB entre 2022 y 2027.

en	This a mitigating factor in the assessment of Czechia's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	Este es un factor atenuante en la evaluación del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Chequia en 2020.

en	Nonetheless, there is a great degree of uncertainty surrounding the near-term macroecomic outlook..
es	No obstante, existe un alto grado de incertidumbre en torno a las perspectivas macroeconómicas a corto plazo.

en	Investment is expected to contract sharply, owing to value-chain disruptions, increasing uncertainty and workforce shortages during the lockdown period.
es	Se prevé que la inversión se contraiga considerablemente debido a las perturbaciones en la cadena de valor, al aumento de la incertidumbre y a la escasez de mano de obra durante el período de confinamiento.

en	The planned excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	El exceso planificado se considera excepcional, pero no temporal, tal como se define en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	Unemployment is expected to be affected as well, reaching around 5% in 2020, but its increase should be cushioned by the government's measures, a previously tight labour market and a low share of temporary contracts.
es	Se prevé que el desempleo también se vea afectado, alcanzando en torno al 5 % en 2020, pero su aumento debería verse amortiguado por las medidas del Gobierno, la escasez previa de mano de obra y la baja proporción de contratos temporales.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Czechia's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
es	En este contexto, la Comisión ha elaborado este informe, en el que analiza el cumplimiento del criterio de déficit del Tratado por parte de Chequia.

en	Overall, since the planned deficit is well above 3% of GDP and the excess not temporary, and taking into account all relevant factors, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
es	En general, dado que el déficit previsto es muy superior al 3 % del PIB y el exceso no es temporal, y teniendo en cuenta todos los factores pertinentes, el análisis sugiere que no se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/1997.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
es	El criterio de deuda puede considerarse cumplido, ya que la ratio de deuda en 2019 es inferior al valor de referencia del 60 % del PIB previsto en el Tratado.

en	Based on outturn data and the Commission 2020 spring forecast, Czechia was compliant with its medium-term budgetary objective in 2019.
es	Sobre la base de los datos de ejecución y de las previsiones de primavera de 2020 de la Comisión, Chequia cumplió su objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	Czechia's economy is set to suffer a strong hit from the COVID-19 pandemic in 2020.
es	Se prevé que la economía checa se vea gravemente afectada por la pandemia de COVID-19 en 2020.

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El exceso planificado respecto al valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, ya que se debe a una grave recesión económica.

en	Data notified by the Czech authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in Czechia reached 0.3% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 30.8% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades checas el 31 de marzo de 2020, validados a continuación por Eurostat 1 , muestran que el superávit de las administraciones públicas checas alcanzó el 0,3 % del PIB en 2019, mientras que la deuda bruta de las administraciones públicas representaba el 30,8 % del PIB.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion for the purpose of the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 not fulfilled.
es	Por tanto, el análisis proporciona indicios razonables de que no se cumple el criterio de déficit a efectos del Tratado y del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	As external demand drops and lockdown measures disrupt economic activity, according to the Commission 2020 spring forecast GDP is expected to drop by 6.2% in 2020.
es	Dado que la disminución de la demanda externa y las medidas de confinamiento perturban la actividad económica, se prevé que, según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el PIB disminuya un 6,2 % en 2020.

en	The planned excess over the Treaty reference value is not temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to remain above 3% of GDP in 2021.
es	El exceso planificado sobre el valor de referencia del Tratado no es temporal, sobre la base de las previsiones de primavera de 2020 de la Comisión, que prevén que el déficit de las administraciones públicas siga superando el 3 % del PIB en 2021.

en	Overall, the Programme expects a deficit of 5.1% of GDP in 2020.
es	En general, el Programa prevé un déficit global del 5,1 % del PIB en 2020.

en	After the start of the pandemic, the State budget for 2020 had to be revised to a deficit of 5.5% of GDP.
es	Tras el inicio de la pandemia, hubo que revisar el presupuesto del Estado para 2020 para prever un déficit del 5,5 % del PIB.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.2%.
es	Teniendo en cuenta el impacto de la pandemia de COVID-19, las previsiones de primavera de la Comisión de 2020 prevén una contracción del PIB real del 6,2 % en 2020.

en	In 2021, according to the Convergence Programme, the deficit is expected to decrease to 4.1% of GDP.
es	Según el Programa de Convergencia, se prevé que en 2021 el déficit disminuya al 4,1 % del PIB.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	Sin perjuicio de una información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deben examinar si dichas medidas tienen un impacto inmediato en el saldo de las administraciones públicas o no. Junto a la caída de la actividad económica, dichas medidas contribuirán a que el déficit público y la deuda pública sean sustancialmente más altos.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3%-of-GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado para 2020 se mantiene por encima y lejos del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	According to the 2020 Convergence Programme, Czechia plans a deficit of 5.1% of GDP in 2020, while debt is planned at 37% of GDP.
es	Según el Programa de Convergencia de 2020, Chequia planifica un déficit del 5,1 % del PIB en 2020, y que la deuda sea el 37 % del PIB.

en	Based on the 2020 Convergence Programme, Czechia's general government deficit in 2020 is planned to reach 5.1% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	Sobre la base del Programa de Convergencia de 2020, está planificado que el déficit de las administraciones públicas checas alcance el 5,1 % del PIB en 2020, por encima y lejos del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	According to the Convergence Programme Czechia's general government deficit in 2020 is planned to reach 5.1% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Según el Programa de Convergencia, está planificado que el déficit de las administraciones públicas de Chequia alcance al 5,1 % del PIB en 2020, por encima y lejos del valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado.

en	Nonetheless, GDP is unlikely to return to 2019 levels.
es	Sin embargo, no es probable que el PIB vuelva a los niveles de 2019.

en	These favourable trends continued into 2020 before coming to an abrupt halt in early March 2020.
es	Estas tendencias favorables continuaron en 2020 antes de detenerse abruptamente a principios de marzo de 2020.

en	In line with the Treaty and the Stability and Growth Pact, this report also examined relevant factors.
es	En consonancia con el Tratado y el Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en este informe también se han examinado los factores pertinentes.

en	Significant liquidity support measures and other guarantees have also been adopted.
es	Se han adoptado también importantes medidas de aportes de liquidez y otras garantías.

en	The analysis presented in the previous sections already covers the key factors put forward by the authorities.
es	En el análisis que figura en las secciones anteriores se tratan ya los principales factores expuestos por dichas autoridades.

en	On 14 May 2020, the Danish authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 14 de mayo de 2020, las autoridades danesas enviaron una carta con los factores pertinentes, de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	The Convergence Programme provides information on substantial new measures to contain the pandemic and to support the economy.
es	En el Programa de Convergencia se facilita información sobre nuevas medidas sustanciales para contener la pandemia y prestar apoyo a la economía.

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
es	Sin embargo, estas proyecciones están rodeadas de un grado de incertidumbre excepcionalmente elevado.

en	The consequences for GDP growth will depend on the duration of both the pandemic and of the measures taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
es	Las consecuencias para el crecimiento del PIB dependerán de la duración tanto de la pandemia como de las medidas tomadas por las autoridades nacionales y a nivel europeo y mundial para ralentizar su propagación, proteger las capacidades de producción y prestar apoyo a la demanda agregada.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	A reserva de que se disponga de información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deben examinar si dichas medidas tienen o no una incidencia inmediata en el saldo de las administraciones públicas.

en	The pandemic has also led to the activation of the general escape clause.
es	La pandemia también ha conducido a la activación de la cláusula general de salvaguardia.

en	The impact of the pandemic and the measures to contain it implies that the economic and budgetary situation in Denmark is subject to particularly high uncertainty.
es	Las repercusiones de la pandemia y de las medidas para contenerla implican que la situación económica y presupuestaria de Dinamarca esté sujeta a un grado especialmente elevado de incertidumbre.

en	Output is set to drop strongly in the first half of the year and then to gradually recover from the third quarter onwards.
es	Se prevé que la producción registre una fuerte caída en el primer semestre y que, a continuación, se vaya recuperando gradualmente a partir del tercer trimestre.

en	Real GDP expanded by 2.4% in 2019, above its potential growth rate, with positive contributions from all demand components.
es	En 2019, el PIB real había aumentado un 2,4 %, por encima de su tasa de crecimiento potencial, con contribuciones positivas de todos los componentes de la demanda.

en	On 20 March 2020, the Commission adopted a Communication on the activation of the general escape clause of the Stability and Growth Pact.
es	El 20 de marzo de 2020, la Comisión adoptó la Comunicación relativa a la activación de la cláusula general de salvaguardia del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	In 2021, GDP is forecast to grow driven by a strong recovery in household consumption and investment.
es	En 2021, se prevé que el PIB crezca, impulsado por una fuerte recuperación del consumo de los hogares y la inversión.

en	This a mitigating factor in the assessment of Denmarks's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	Es este un factor atenuante en la evaluación del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Dinamarca en 2020.

en	Investment is also set to fall strongly in 2020 as uncertainty mounts and many companies are postponing or cancelling investment decisions.
es	También se prevé un fuerte descenso de la inversión en 2020 debido a un aumento de la incertidumbre, que hace que muchas empresas aplacen o anulen sus decisiones de invertir.

en	Those factors are further clarified in Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97, which also provides that "any other factors which, in the opinion of the Member State concerned, are relevant in order to comprehensively assess compliance with the deficit and debt criteria and which the Member State has put forward to the Council and to the Commission" need to be given due consideration.
es	Estos factores se aclaran con más detalle en el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97, que también dispone que debe prestarse la debida consideración a «cualquier otro factor que, en opinión del Estado miembro de que se trate, sea pertinente para evaluar globalmente la observancia de los criterios en materia de déficit y deuda y que el Estado miembro haya puesto en conocimiento del Consejo y de la Comisión».

en	Private consumption is projected to be hard-hit due to an increase in unemployment, a drop in wage growth and weak consumer confidence.
es	Según las proyecciones, el consumo privado se verá gravemente afectado debido al aumento del desempleo, la caída del crecimiento salarial y los bajos niveles de confianza de los consumidores.

en	It estimates these direct support measures with a budgetary impact at 4.9% of GDP in 2020.
es	Según las estimaciones del Programa, estas medidas de apoyo directo tendrán una incidencia presupuestaria del 4,9 % del PIB en 2020.

en	Together with the fall in economic activity, those measures will contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
es	Dichas medidas, junto con el descenso de la actividad económica, contribuirán a aumentar sustancialmente las partidas del déficit y la deuda públicos.

en	The COVID-19 pandemic has led to a major economic shock that is having a significant negative impact throughout the European Union.
es	La pandemia de COVID-19 ha ocasionado una profunda perturbación económica que está teniendo consecuencias negativas significativas en toda la Unión Europea.

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El rebasamiento planificado del valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, puesto que se deriva de una grave crisis económica.

en	Data notified by the Danish authorities on 5 May 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government surplus in Denmark reached 3.7% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 33.2% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades danesas el 5 de mayo de 2020, validados a continuación por Eurostat 1 , muestran que el superávit público en Dinamarca alcanzó el 3,7 % del PIB en 2019, mientras que la deuda pública bruta se situó en el 33,2 % del PIB.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la actual situación, un factor clave adicional que debe tenerse en cuenta en 2020 son las repercusiones económicas de la pandemia de COVID-19, que tiene una muy considerable incidencia en la situación presupuestaria y da lugar a un elevado grado de incertidumbre en las perspectivas.

en	It takes into account all relevant factors and gives due consideration to the major economic shock linked to the COVID-19 pandemic.
es	En el informe se tienen en cuenta todos los factores pertinentes y se presta la debida consideración a la profunda perturbación económica derivada de la pandemia de COVID-19.

en	The planned excess is considered to be exceptional as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact while the nature of the excess is currently considered temporary.
es	Se considera que el rebasamiento planificado es excepcional tal como se define en el Tratado y en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y, al mismo tiempo, actualmente se considera que dicho rebasamiento tiene carácter temporal.

en	Based on outturn data and the Commission 2020 spring forecast, Denmark was compliant with the medium-term budgetary objective (MTO) in 2019.
es	Con arreglo a los datos de ejecución presupuestaria y las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, Dinamarca cumplió en 2019 el objetivo presupuestario a medio plazo (OMP).

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled.
es	Por lo tanto, el análisis apunta a que, a primera vista, no se cumple el criterio de déficit tal como se define en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Overall, since the planned deficit is well above 3% of GDP and taking into account all relevant factors, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
es	En general, dado que el déficit planificado se sitúa muy por encima del 3 % del PIB y teniendo en cuenta todos los factores pertinentes, del análisis se desprende que no se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/1997.

en	The planned excess over the reference value is considered to be exceptional and currently considered to be temporary.
es	Se considera que el rebasamiento planificado del valor de referencia es excepcional y, actualmente, se cree que será temporal.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Denmark's compliance with the deficit criterion of the Treaty The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio in 2019 is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
es	Por lo tanto, teniendo en cuenta lo anterior, la Comisión ha elaborado el presente informe, en el que se analiza el cumplimiento por parte de Dinamarca del criterio de déficit del Tratado (se considera que el criterio de deuda está cumplido, ya que la ratio de deuda en 2019 es inferior al valor de referencia establecido en el Tratado del 60 % del PIB).

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 5.9%.
es	Teniendo en cuenta las repercusiones de la pandemia de COVID-19, la Comisión contempla en sus previsiones de la primavera de 2020 una contracción del PIB real del 5,9 % en 2020.

en	Moreover, this outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty 2 .
es	Además, sobre estas perspectivas pesa un grado excepcional de incertidumbre.

en	Denmark entered the COVID-19 crisis with strong economic fundamentals and without any major macroeconomic imbalances.
es	Al inicio de la crisis de COVID-19, los indicadores económicos fundamentales de Dinamarca eran sólidos y el país no registraba desequilibrios macroeconómicos importantes.

en	Due to the COVID-19 pandemic, the Commission 2020 spring forecast projects GDP to decline by 5.9% in 2020, reflecting the disruption in economic activity caused by the lockdown measures and an unprecedented fall in external demand.
es	Según las proyecciones de las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, la pandemia de COVID-19 hará que el PIB disminuya un 5,9 % en 2020, lo que refleja la interrupción de la actividad económica causada por las medidas de confinamiento y un descenso sin precedentes de la demanda externa.

en	According to the 2020 Convergence Programme, Denmark plans a deficit of 8% of GDP in 2020, while debt is planned at 40¾% of GDP.
es	Con arreglo al Programa de Convergencia de 2020, Dinamarca ha planificado un déficit del 8 % del PIB en 2020, así como una deuda del 40,75 % del PIB.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado para 2020 supera por no poca diferencia el valor de referencia del Tratado del 3 % del PIB.

en	The planned excess over the Treaty reference value would be temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the general government deficit to fall under 3% of GDP in 2021.
es	Según las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, el rebasamiento planificado del valor de referencia del Tratado será temporal y las proyecciones muestran que en 2021 el déficit de las administraciones públicas volverá a estar por debajo del 3 % del PIB.

en	According to the Convergence Programme, Denmark's general government deficit in 2020 is planned to increase to 8% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	Con arreglo al Programa de Convergencia, está planificado que en 2020 el déficit de las administraciones públicas de Dinamarca aumente hasta el 8 % del PIB, lo que supera por no poca diferencia el valor de referencia del Tratado del 3 % del PIB.

en	The medium-term fiscal outlook remains subject to high uncertainty.
es	Las perspectivas fiscales a medio plazo siguen sujetas a una gran incertidumbre.

en	Countries have already adopted or are adopting budgetary measures to increase the capacity of health systems and provide relief to those individuals and sectors that are particularly affected.
es	Los países ya han adoptado o están adoptando medidas presupuestarias para aumentar la capacidad de los sistemas sanitarios y prestar ayuda a las personas y los sectores especialmente afectados.

en	On 12 May 2020, the Estonian authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 12 de mayo de 2020, las autoridades estonias transmitieron una carta en la que señalaban los factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which analyses Estonia's compliance with the deficit criterion of the Treaty.
es	Por tanto, ante estas circunstancias, la Comisión ha elaborado el presente informe, que analiza el cumplimiento por parte de Estonia del criterio de déficit del Tratado.

en	The conclusion is also confirmed for 2018-2019 taken together.
es	La conclusión también se confirma si se valoran conjuntamente los años 2018 y 2019.

en	The sharply rising deficit reflects the planned stimulus of 4.3% of GDP and the effects of the economic crisis.
es	El marcado aumento del déficit refleja el estímulo planificado del 4,3 % del PIB y los efectos de la crisis económica.

en	In addition to the shock on domestic demand, exports are expected to suffer amid declining foreign demand.
es	Además de la perturbación de la demanda interna, se prevé que las exportaciones se vean afectadas por la caída de la demanda externa.

en	The debt criterion can be considered to be met as the debt ratio is below the Treaty reference value of 60% of GDP.
es	Cabe considerar que sí se cumple el criterio de deuda, puesto que la ratio de deuda se sitúa por debajo del valor de referencia del 60 % del PIB.

en	It estimates the budgetary impact of these direct support measures at 4.3% of GDP in 2020.
es	En dicho programa se estima que la incidencia presupuestaria de las medidas de apoyo directo es del 4,3 % del PIB en 2020.

en	The Stability Programme's macroeconomic forecast notes high uncertainty regarding the duration of the pandemic and uncertainty of its economic impact.
es	Las previsiones macroeconómicas del Programa de Estabilidad señalan la gran incertidumbre en cuanto a la duración de la pandemia y su repercusión económica.

en	The sharp drop in GDP is a mitigating factor in the assessment of Estonia's compliance with the deficit criterion in 2020.
es	La marcada caída del PIB constituye un factor atenuante en la valoración del cumplimiento del criterio de déficit por parte de Estonia en 2020.

en	Overall, since the planned deficit is well above 3% of GDP,the excess is not temporary and taking into account all relevant factors, the analysis suggests that the deficit criterion as defined in the Treaty and in Regulation (EC) No 1467/1997 is not fulfilled.
es	Globalmente, dado que el déficit planificado está muy por encima del 3 % del PIB y el rebasamiento no es temporal, y teniendo en cuenta todos los factores pertinentes, el análisis sugiere que no se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/1997.

en	The overall assessment points to significant deviation from the recommended adjustment path towards the medium-term budgetary objective in 2019.
es	La valoración global indica la existencia de una desviación significativa con respecto a la trayectoria de ajuste recomendada de cara al objetivo presupuestario a medio plazo en 2019.

en	The planned excess is considered to be exceptional but not temporary as defined by the Treaty and the Stability and Growth Pact.
es	El rebasamiento planificado se considera excepcional, pero no temporal, según la definición del Tratado y del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.

en	Taking into account the impact of the COVID-19 pandemic, the Commission spring 2020 forecast projects a contraction of real GDP in 2020 by 6.9%.
es	Teniendo en cuenta las repercusiones de la pandemia de COVID-19, las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión pronostican una contracción del PIB real del 6,9 % en 2020.

en	Estonia was recommended on 13 July 2018 to ensure that the nominal growth rate of net primary government expenditure does not exceed 4.1% in 2019 (‘the expenditure benchmark'), corresponding to a structural adjustment of 0.6% of GDP 2 .
es	El 13 de julio de 2018, se recomendó a Estonia que garantizara que la tasa de crecimiento nominal del gasto público primario neto no excediera del 4,1 % en 2019 («valor de referencia para el gasto»), lo que corresponde a un ajuste estructural del 0,6 % del PIB 2 .

en	Based on the Commission 2020 spring forecast, Estonia's real GDP is projected to decline by about 7%, followed by a rapid recovery in 2021.
es	De acuerdo con las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, se espera que el PIB real de Estonia disminuya en torno al 7 %, a lo que seguiría una rápida recuperación en 2021.

en	The structural fiscal position is projected to improve from a deficit of 5.2% in 2020 to a deficit 0.8% of GDP in 2021 3 .
es	La situación fiscal estructural debería mejorar, de un déficit del 5,2 % en 2020 a un déficit del 0,8 % del PIB en 2021 3 .

en	Data notified by the Estonian authorities on 31 March 2020 and subsequently validated by Eurostat 1 show that the general government deficit in Estonia reached 0.3% of GDP in 2019, while general government gross debt stood at 8.4% of GDP.
es	Los datos notificados por las autoridades estonias el 31 de marzo de 2020 y posteriormente validados por Eurostat 1 muestran que el déficit de las administraciones públicas del país alcanzó el 0,3 % del PIB en 2019, mientras que su deuda bruta se situó en el 8,4 % del PIB.

en	The planned excess over the 3% of GDP reference value is not temporary based on the Commission 2020 spring forecast, which projects the deficit to remain above the reference value in 2021.
es	El rebasamiento planificado del valor de referencia del 3 % del PIB no es temporal con arreglo a las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión, según las cuales el déficit se mantendría por encima del valor de referencia en 2021.

en	Based on outturn data and the Commission forecast, expenditure growth exceeded that benchmark, with a deviation of 1.7% of GDP in 2019, thus pointing to a significant deviation.
es	Con arreglo a los datos de ejecución y las previsiones de la Comisión, el crecimiento del gasto superó dicho valor de referencia, con una desviación del 1,7 % del PIB en 2019, lo que apunta a una desviación significativa.

en	The Stability Programme projects that the deficit of 10.1% of GDP in 2020 will decline in 2021, when the economy is expected to recover and most of the budgetary measures expire.
es	El Programa de Estabilidad prevé que el déficit del 10,1 % del PIB en 2020 disminuya en 2021, cuando se espera que la economía se recupere y la mayoría de las medidas presupuestarias expire.

en	The unemployment rate is projected to exceed 9% in 2020, up from 4.4% in 2019.
es	Cabe esperar que la tasa de desempleo, del 4,4 % en 2019, aumente y supere el 9 % en 2020.

en	The programme projects GDP to contract by 8% in 2020, but to recover in 2021, under the assumptions that the emergency situation will last until the end of May 2020 and that thereafter a gradual pickup in economic activity will begin.
es	El Programa prevé que el PIB se contraiga en un 8 % en 2020 y se recupere en 2021, suponiendo que la situación de alarma dure hasta el final de mayo de 2020 y que, a continuación, se reanude gradualmente la actividad económica.

en	The structural balance stayed unchanged in 2019, thus pointing to some deviation of 0.3% of GDP in 2019, while pointing to significant deviation over 2018-2019 taken together.
es	El saldo estructural se mantuvo inalterado en 2019, lo que apunta a una cierta desviación del 0,3 % del PIB en ese año, aunque, si se valoran conjuntamente los años 2018 y 2019, la desviación es significativa.

en	Hence, the analysis suggests that prima facie the deficit criterion as defined by the Treaty and Regulation (EC) No 1467/97 is not fulfilled based on the Commission 2019 spring forecast and the Stability Programme.
es	Por tanto, el análisis sugiere que, a primera vista, teniendo en cuenta las previsiones de la primavera de 2019 de la Comisión y el Programa de Estabilidad, no se cumple el criterio de déficit definido en el Tratado y en el Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	According to the 2020 Stability Programme, Estonia plans a deficit of 10.1% of GDP in 2020, while debt is planned at 21.9% of GDP.
es	Con arreglo al Programa de Estabilidad de 2020, Estonia planifica, para 2020, un déficit del 10,1 % del PIB y un nivel de deuda del 21,9 % del PIB.

en	According to the Stability Programme, Estonia's general government deficit in 2020 is planned to increase to 10.1% of GDP, above and not close to the 3% of GDP Treaty reference value.
es	De acuerdo con el Programa de Estabilidad, se planifica que el déficit de las administraciones públicas de Estonia en 2020 aumente al 10,1 % del PIB, cifra superior y no cercana al valor de referencia del 3 % del PIB que se establece en el Tratado.

en	Based on the plans in the 2020 Stability Programme, Estonia's general government deficit in 2020 is expected to reach 10.1% of GDP, above and not close to the Treaty reference value of 3% of GDP.
es	De acuerdo con la planificación del Programa de Estabilidad de 2020, se espera que, en 2020, el déficit de las administraciones públicas de Estonia alcance el 10,1 % del PIB, cifra superior y no cercana al valor de referencia del 3 % del PIB que se establece en el Tratado.

en	In sum, the planned deficit for 2020 is above and not close to the 3%-of-GDP Treaty reference value.
es	En resumen, el déficit planificado para 2020 es superior al valor de referencia del 3 % del PIB establecido en el Tratado y no se mantiene cercano a ese valor.

en	4.5 Other factors put forward by the Member State
es	4.5 Otros factores señalados por el Estado miembro

en	However, those projections are surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty.
es	No obstante, estas proyecciones están rodeadas de un grado de incertidumbre extremadamente elevado.

en	In order to ensure continuous and effective progress towards compliance during the transition period, Greece should respect simultaneously the following two conditions:
es	Para garantizar una progresión continua y efectiva hacia el cumplimiento durante el período transitorio, Grecia debía respetar simultáneamente las dos condiciones siguientes:

en	The authorities also pursued a broader reform agenda, for instance in the area of good law-making, digital governance and education.
es	Las autoridades también realizaron un programa de reformas más amplio, por ejemplo en el ámbito de la buena acción legislativa, la gobernanza digital y la educación.

en	Under the current circumstances, uncertainty about the fiscal and macroeconomic outlook is significantly higher than usual.
es	En las circunstancias actuales, la incertidumbre acerca de las perspectivas fiscales y macroeconómicas es considerablemente mayor de lo habitual.

en	Against this background, the Commission has therefore prepared this report, which represents the first step in the excessive deficit procedure.
es	Atendiendo a estos elementos, la Comisión ha elaborado el presente informe, que representa la primera etapa del procedimiento de déficit excesivo.

en	The budgetary outcome was thus compliant with Greece's commitments monitored under the enhanced surveillance procedure.
es	Los resultados presupuestarios se ajustaban, por tanto, a los compromisos de Grecia controlados con arreglo al procedimiento de supervisión reforzada.

en	The debt sustainability analysis has been updated with the Commission 2020 spring forecast.
es	El análisis de sostenibilidad de la deuda se ha actualizado a la luz de las previsiones de la primavera de 2020 de la Comisión.

en	At this stage, only very preliminary data were available to confirm the magnitude and the severity of the economic and fiscal hit.
es	Por ahora, solo se dispone de datos muy provisionales para confirmar la magnitud y gravedad de las repercusiones económicas y fiscales.

en	More specifically, Greece pursued reforms in line with the post-programme commitments given at the meeting of the Eurogroup of 22 June 2018.
es	Más concretamente, Grecia prosiguió las reformas en consonancia con los compromisos posteriores al programa asumidos en la reunión del Eurogrupo de 22 de junio de 2018.

en	On 11 May 2020, the Greek authorities transmitted a letter with relevant factors in accordance with Article 2(3) of Regulation (EC) No 1467/97.
es	El 11 de mayo de 2020, las autoridades griegas remitieron una carta señalando los factores pertinentes de conformidad con el artículo 2, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1467/97.

en	Regarding the financial sector, some progress continued on reforms needed to clean up the stock of non-performing loans.
es	En lo tocante al sector financiero, se observaron algunos avances en relación con las reformas necesarias para sanear las existencias de préstamos dudosos.

en	Note: MLSA refers to the Minimum Linear Structural Adjustment
es	Nota: AELM es el ajuste estructural lineal mínimo.

en	The impact of those measures on debt is mitigated by the expected use of cash financing.
es	El impacto de estas medidas en la deuda se ve atenuado por el recurso previsto a la financiación en efectivo.

en	Since Greece was exempt from submitting Stability Programmes while it was subject to a macroeconomic adjustment programme (‘the programme'), the Greek authorities have not established a medium-term budgetary objective for 2019.
es	Como Grecia estaba exenta de la obligación de presentar programas de estabilidad mientras estaba sujeta a un programa de ajuste macroeconómico («el programa»), las autoridades griegas no establecieron un objetivo presupuestario a medio plazo para 2019.

en	The consequences for GDP growth will depend on the duration of both the pandemic and of the measures being taken by national authorities and at European and global level to slow its spread, protect production capacities and support aggregate demand.
es	Las consecuencias para el crecimiento del PIB dependerán de la duración tanto de la propia pandemia como de las medidas adoptadas por las autoridades nacionales y a nivel europeo y mundial para ralentizar su propagación, proteger las capacidades de producción y apoyar la demanda agregada.

en	Since 2016, real GDP growth has been recovering driven by net exports and private consumption.
es	Desde 2016, el crecimiento del PIB real se ha ido recuperando impulsado por las exportaciones netas y el consumo privado.

en	In its 2020 Country Report 2 , the Commission assessed that Greece had made some progress in addressing the 2019 Country Specific Recommendations.
es	En su informe sobre el país de 2020 2 , la Comisión consideró que Grecia había realizado algunos progresos en la aplicación de las recomendaciones específicas por país de 2019.

en	Subject to more detailed information, the competent statistical authorities are to examine whether those measures entail an immediate impact on the general government balance or not.
es	Siempre que se disponga de información más detallada, las autoridades estadísticas competentes deben examinar si dichas medidas tienen o no un impacto inmediato en el saldo de las administraciones públicas.

en	The macroeconomic outlook is marked by an exceptional degree of uncertainty related to the duration of the pandemic and its economic impact.
es	Las perspectivas macroeconómicas están rodeadas de un excepcional grado de incertidumbre en cuanto a la duración de la pandemia y su impacto económico.

en	This analysis confirms that notwithstanding risks, the debt position remains sustainable over the medium-term in Greece, which takes account of important mitigating factors (including the debt profile and the large share of official loans at depressed rates).
es	Dicho análisis confirma que, a pesar de los riesgos, la situación de la deuda sigue siendo sostenible a medio plazo en Grecia, teniendo en cuenta importantes factores atenuantes (incluido el perfil de la deuda y el elevado porcentaje de préstamos oficiales a tipos reducidos).

en	In 2019, Greece implemented important reforms aimed to increase the efficiency of the Greek public sector, strengthen the effectiveness of social policy, advance the privatisation agenda and further improve the quality of the business environment.
es	En 2019, Grecia llevó a cabo importantes reformas dirigidas a incrementar la eficiencia del sector público griego, reforzar la eficacia de la política social, acelerar el programa de privatización y mejorar en mayor medida el entorno empresarial.

en	Graph 1: Government debt-to-GDP ratio, Greece, % of GDP
es	Gráfico 1: Ratio deuda pública/PIB, Grecia, % del PIB

en	Notably, the authorities continued taking steps to enhance the capacity of the Independent Authority for Public Revenue and enhance the human resource management in the public administration.
es	En particular, las autoridades continuaron esforzándose por mejorar la capacidad de la Autoridad Tributaria Independiente y la gestión de los recursos humanos en la administración pública.

en	In view of the ongoing pandemic, the authorities have adopted fiscal measures of an unprecedented amount to address the COVID-19 crisis and to support the economy.
es	Ante la actual pandemia, las autoridades han adoptado medidas fiscales por un importe sin precedentes para afrontar la crisis de la COVID-19 y respaldar la economía.

en	For the apparent breach of the debt criterion, the analysis of the relevant factors is particularly warranted given that debt dynamics are to a larger extent influenced by factors outside the control of the government than is the case for the deficit.
es	En lo que respecta al incumplimiento aparente del criterio de deuda, el análisis de los factores pertinentes está especialmente justificado, dado que la dinámica de la deuda se ve influida en mayor medida por factores ajenos al control del Gobierno que en el caso del criterio de déficit.

en	In spring 2018, the Council issued no country-specific recommendation to Greece in the context of the European Semester because pursuant to Article 12 of Regulation (EU) No 472/20132 Greece was exempt the monitoring and assessment under the European Semester at that time since it was under the programme.
es	En la primavera de 2018, el Consejo no dirigió ninguna recomendación específica a Grecia en el contexto del Semestre Europeo porque, de conformidad con el artículo 12 del Reglamento (UE) n.º 472/2013, Grecia estaba entonces exenta de supervisión y evaluación en el marco del Semestre Europeo por estar sujeta al programa.

en	The transition period started in 2017 and ended in 2019.
es	Ese período de transición comenzó en 2017 y concluyó en 2019.

en	In the current situation, a key additional factor to take into consideration regarding 2020 is the economic impact of the COVID-19 pandemic, which has a very substantial impact on the budgetary situation and results in a highly uncertain outlook.
es	En la situación actual, un factor adicional fundamental que debe tenerse en cuenta en relación con el año 2020 es el impacto económico de la pandemia de COVID-19, que incide muy notablemente en la situación presupuestaria y da lugar a perspectivas sumamente inciertas.

en	Together with the fall in economic activity, these measures will contribute to substantially higher government deficit and debt positions.
es	Junto con la caída de la actividad económica, las citadas medidas contribuirán a aumentar sustancialmente los niveles de déficit y deuda públicos.

en	That increase was due to the final disbursement under the programme in 2018, which contributed to the build-up of Greece's significant cash buffer.
es	Este aumento se debió al desembolso final en el marco del programa en 2018, que contribuyó a la constitución de las importantes reservas de efectivo de Grecia.

en	Under those circumstances, the assessment of year 2019 is conducted in the absence of a medium-term budgetary objective, taking into account the factors mentioned above, the primary surplus target recommended by the Council and monitored under the enhanced surveillance procedure, as well as the structural budget balance for 2019.
es	En tales circunstancias, la evaluación del año 2019 se lleva a cabo en ausencia de un objetivo presupuestario a medio plazo, teniendo en cuenta los factores mencionados anteriormente, el objetivo de superávit primario recomendado por el Consejo y controlado con arreglo al procedimiento de supervisión reforzada, así como el saldo presupuestario estructural de 2019.

en	The planned excess over the Treaty reference value in 2020 is exceptional, as it results from a severe economic downturn.
es	El exceso contemplado sobre el valor de referencia del Tratado en 2020 es excepcional, puesto que se deriva de una grave crisis económica.

en	In particular, while the debt position deteriorates as a result of the COVID-19 crisis, the debt-to-GDP ratio in the baseline is expected to be on a sustainable (declining) trajectory over the medium term 5 (Graph 1).
es	En particular, si bien la situación de la deuda se deteriora como consecuencia de la crisis de la COVID-19, se prevé que, en el escenario de referencia, la ratio deuda/PIB seguirá una trayectoria sostenible (descendente) a medio plazo 5 (gráfico 1).

en	The majority of the measures aim to support companies and their employees who are affected by the COVID-19 pandemic either through a direct suspension of the companies' operation or the general deterioration of economic activity due to the containment measures.
es	La mayor parte de las medidas están destinadas a apoyar a las empresas y los trabajadores afectados por la pandemia de COVID-19, ya sea como consecuencia directa de la interrupción de las actividades de las empresas, o debido al deterioro general de la actividad económica derivado de las medidas de confinamiento.

en	In that respect, at least the following three main aspects need to be considered when assessing compliance with the debt criterion given their impact on the debt dynamics and sustainability: (i) adherence to the MTO or the adjustment path towards it, (ii) the implementation of structural reforms, and (iii) the prevailing economic conditions.
es	A este respecto, para evaluar el cumplimiento del criterio de deuda deben tomarse en consideración al menos los tres aspectos principales siguientes, dada su incidencia en la dinámica de la deuda y en su sostenibilidad: i) el cumplimiento del OMP o la trayectoria de ajuste hacia dicho objetivo, ii) la aplicación de reformas estructurales, y iii) las condiciones económicas imperantes.