Hal ini dikarenakan melalui mekanisme kepemilikan piramida pemegang saham pengendali dapat memiliki hak kendali1 yang lebih tinggi dibandingkan dengan hak arus kasnya2 sehingga pemegang saham pengendali dapat dengan leluasa mengekspropriasi kekayaan perusahaan tanpa harus menanggung biaya yang tinggi bila terjadi kerugian ataupun penurunan nilai perusahaan (Claessens et al.