Il modello prende in considerazione la sensibilità dell'attività al rischio non diversificabile (noto anche come rischio sistematico o rischio di mercato), spesso rappresentato dalla quantità beta (β) nel settore finanziario, nonché il rendimento atteso del mercato e il rendimento atteso di un'attività teorica priva di rischio. Il CAPM assume una particolare forma di funzioni di utilità (in cui solo il primo e il secondo momento contano, cioè il rischio è misurato dalla varianza, ad esempio un'utilità quadratica) o alternativamente rendimenti delle attività le cui distribuzioni di probabilità di arbitrarietà sono completamente descritte dai primi due momenti (ad esempio, la distribuzione normale) e costi di transazione zero (necessari per la diversificazione per sbarazzarsi di tutti i rischi idiosincratici). In queste condizioni, il CAPM mostra che il costo del capitale proprio è determinato solo da beta. Nonostante il fallimento di numerosi test empirici e moderni, l'approccio del portafoglio di asset continua a prendere in considerazione una varietà di problemi e situazioni, come la teoria dei prezzi e la semplicità del portafoglio di
Rischio non diversificabile