Hänen ensimmäinen vaimonsa, Roberta, kuoli Brightonin hotellin räjähdyksessä.
Hän jäi raunioiden alle seitsemän tuntia. Hänen jalkansa kärsivät vakavista murskausvammoista. Pariskunnalla oli kaksi lasta. Wakeham avioitui sihteerinsä Alison Wardin kanssa vuonna 1985 ja heillä on oma poika. Ward oli ennen Wakehamin sihteeriä ollut Margaret Thatcherin sihteeri.