Mohammad Reza nousi valtaan toisen maailmansodan aikana, kun anglo-neuvostoliittolainen hyökkäys pakotti hänen isänsä, Reza Shah Pahlavin, luopumaan vallasta. Mohammad Rezan hallituskaudella brittien omistama öljyteollisuus kansallistettiin lyhyeksi ajaksi Iranin pääministerin Mohammad Mosaddeghin toimesta kunnes Britannian ja USA:n tukema vallankaappaus
Mosaddeghin vallankaappaus ja ulkomaisten öljy-yhtiöiden palauttaminen vuoden 1954 konsortio-sopimuksen mukaan.