Vuonna 1977 de Villota kehitti kunnianhimoisemman projektin, joka teki hänestä kolmannen espanjalaisen, joka osallistui Formula 1:een Alfonso de Portagon ja Alex Soler-Roigin jälkeen. Iberia-yhtiön sponsoroinnin alaisena de Villota johti vaatimatonta joukkuetta, joka kilpaili nimellä Iberia Airlines F1 ja osallistui seitsemään Euroopan kauden Grand Prix -kilpailuun. Iberia hankki hankkeelle McLaren M23 -mallin, Ford-Cosworth DFV -moottorit ja lentoyhtiön väreillä maalattuja autoja. De Villota pääsi vain kahteen näistä Grand Prix -kilpailuista. Ensimmäinen oli hänen kotiottelunsa, Gran Premio de España, jossa hän pääsi 13. sijalle, vaikka 5 kierrosta voittajasta. Toinen kisa, jonka hän aloitti, oli Grand Prix von Österreich
, jossa onnettomuus viimeisellä kierroksella riisti hänet maaliin, kuitenkin sijoitettuna 17. sijalle.