13. helmikuuta 1997 Prost osti Ligier-joukkueen Flavio Briatoreilta ja nimesi sen uudelleen "Prost Grand Prix". Seuraavana päivänä Prost allekirjoitti kolmivuotisen sopimuksen ranskalaisen autonvalmistajan Peugeotin kanssa. Ensimmäisen kauden aikana Prost säilytti yhden Ligierin vuoden 1996 kuljettajista, Olivier Panisin, joka oli voittanut Monaco Grand Prix -kilpailun edellisenä vuonna. Japanilainen kuljettaja Shinji Nakano allekirjoitti sopimuksen yhteistyökumppani Panisin kanssa. Joukkue kilpaili Mugen-Hondan moottorilla, jota Ligier käytti edellisellä kaudella, kun taas auto oli alun perin suunniteltu Ligier JS45, mutta sen nimi muutettiin Prost JS45:ksi. Kauden alussa kaikki näytti lupaavalta, kun joukkue keräsi kaksi pistettä Australian Grand Prix -debyyttissään.
Olivier Panis tuli viidenneksi. Joukkue sai vielä 13 pistettä ennen kuin Panis mursi jalkansa onnettomuudessa Kanadan Grand Prix -kilpailun aikana. Hänet korvattiin Minardin Jarno Trullilla. Siitä lähtien tilanne alkoi mennä hieman alaspäin. Joukkue sai vain viisi pistettä Paniksen toipumisen aikana. Hän palasi kauden lopussa kilpailemaan kolmessa viimeisessä Grand Prix -kilpailussa. Prost GP sijoittui kuudenneksi rakentajien mestaruudessa ensimmäisellä kaudellaan 21 pisteellä.