Syyskuussa 1992 Smith piti puoluejohtajana ensipuheensa, jossa hän hyökkäsi hallituksen ERM: n epäonnistumiseen kahdeksan päivää aiemmin.
Tietenkin monimutkaisempi versio lauseesta on "syyskuussa 1992 hän piti juhlan johtajana ensipuheensa hallituksen ERM-kriisistä kahdeksan päivää aiemmin sanoen, että John Major oli "alennettu hallituksen alennettu pääministeri".