Täytä seuraava lause: Vuonna 1921 Paraguay osallistui ensimmäistä kertaa sen jälkeen, kun sen jalkapalloliitto liittyi CONMEBOLiin aiemmin samana vuonna. Argentiina voitti kilpailun ensimmäistä kertaa Julio Libonattin maalien ansiosta. Seuraavina vuosina Uruguayn joukkue hallitsi turnausta, joka oli tuolloin maailman suurin jalkapalloturnaus. Argentiina ei kuitenkaan jäänyt kauas perässä ja kiisteli ylivallasta "Charruan" kanssa. Kun Argentiina hävisi vuoden 1928 olympialaisten loppukilpailun Amsterdamissa, se sai kostonsa vuoden 1929 Etelä-Amerikan mestaruuskilpailussa voittamalla Uruguayn viimeisessä ratkaisevassa ottelussa. Tämän ajanjakson aikana sekä Bolivia että Peru debytoivat turnauksessa vuonna 1926 ja
Vuonna 1927.