Completate la seguente frase: Quando il presidente degli Stati Uniti Andrew Jackson ha permesso che la carta della Seconda Banca degli Stati Uniti venisse scaduta nel 1836, gli Stati Uniti erano senza alcun tipo di banca centrale, e l'offerta di denaro a New York City fluttuò con il ciclo agricolo annuale del paese. Ogni autunno, i soldi uscivano dalla città quando venivano acquistati i raccolti e, nel tentativo di attirare indietro i soldi, venivano aumentati i tassi di interesse. Gli investitori stranieri inviarono quindi i loro soldi a New York per approfittare dei tassi più alti. Dal gennaio 1906 il Dow Jones Industrial Average ha raggiunto il massimo di 103, il mercato ha iniziato una modesta correzione che sarebbe continuata per tutto l'anno. Il
Il terremoto dell'aprile 1906 che devastò San Francisco contribuì all'instabilità del mercato, spingendo un flusso ancora maggiore di denaro da New York a San Francisco per aiutare la ricostruzione. Un ulteriore stress sull'offerta di moneta si verificò alla fine del 1906, quando la Banca d'Inghilterra alzò i tassi di interesse, in parte in risposta alle compagnie di assicurazione britanniche che pagavano così tanto agli assicurati statunitensi, e più fondi rimasero a Londra del previsto. Dal loro picco di gennaio, i prezzi delle azioni sono diminuiti del 18% entro luglio 1906. Alla fine di settembre, le azioni avevano recuperato circa la metà delle loro perdite.