Il governo aveva stabilito un piano in base al quale la South Sea Company avrebbe assunto il debito nazionale della Gran Bretagna in cambio di lucrose obbligazioni. Si credeva ampiamente che la Compagnia avrebbe alla fine raccolto un enorme profitto attraverso il commercio internazionale di tessuti, beni agricoli e schiavi. Molti nel paese, tra cui Walpole stesso (che ha venduto in cima al mercato e ha realizzato un profitto del 1000 per cento), hanno freneticamente investito nella società. Dalla seconda parte del 1720, tuttavia, la società aveva iniziato a crollare come il prezzo delle sue azioni piombato. Nel 1721 una commissione di fatto ha indagato sullo scandalo, che c'era stata corruzione da parte del suo gabinetto. Tra i membri del Gabinetto sono stati coinvolti John Aisland.
James Craggs il Vecchio