El 312T2 va debutar en la cursa de Brands Hatch Race of Champions el març de 1976 i va ser utilitzat per primera vegada en una cursa del campionat del món el maig del Gran Premi d'Espanya. El 312T2 va tenir més èxit que el 312T. Lauda estava còmode liderant el campionat del món després d'altres 3 victòries, quan al Gran Premi d'Alemanya de 1976
a Nürburgring va tenir un accident massiu causat per un presumpte falliment de la suspensió posterior. En les conseqüències, gairebé es va cremar fins a la mort, però miraculosament va tornar a competir només 6 setmanes després. Lauda va concedir el títol per només un punt a James Hunt, però la superioritat del 312T2 va ajudar a Ferrari a guanyar el seu segon títol de constructors consecutiu.