Escriu una continuació per a aquest paràgraf - Per a l'esdeveniment de 1921, el Paraguai va participar per primera vegada després que la seva associació de futbol s'afiliés a la CONMEBOL a principis d'aquell mateix any. L'Argentina va guanyar la competició per primera vegada gràcies als gols de Julio Libonatti. En els anys següents, l'Uruguay dominaria el torneig, que en aquell moment era el torneig de futbol més gran del món. L'Argentina, no obstant això, no quedaria lluny i disputaria la supremacia amb els "Charruas". Després de perdre la final de 1928 als Jocs Olímpics d'estiu de 1928 celebrats a Amsterdam, l'Argentina es venjaria en el Campionat Sud-americà de 1929 derrotant als uruguays en l'últim i decisiu partit. Durant aquest període, tant Bolívia com el Perú van debutar en el torneig el 1926 i 1927
, respectivament.