Pascal Blanqué (Amundi): 'De lessen van de val van Lehman' - The Asset
Pascal Blanqué (Amundi): 'De lessen van de val van Lehman'
Geplaatst door Redactie The Asset op	 7 september 2018 research
De eerste paradox is de gemiste kans om schulden terug te dringen. Ook al zitten we in een van de langste economische groeiperiodes, zo schrijven Pascal Blanqué (Group Chief Investment Officer / foto) en Vincent Mortier (Deputy Group Chief Investment Officer), er is nog steeds sprake van een onbalans. De groei van de schulden is dan wel afgenomen, maar van een daling in absolute termen is geen sprake. Tot dusver wordt dit gecompenseerd door kunstmatig lage rentes – maar dat maakt het hele systeem wel kwetsbaar. De vraag of de huidige schuldenniveaus houdbaar zijn staat weer op de agenda: kan een stijging van de rente worden geabsorbeerd zonder ontwrichting?
Bovenstaande lessen van de crisis zijn nog niet volledig vertaald in het beleid van de meeste beleggers, stellen Blanqué en Mortie vast. Wat moet er volgens hen veranderen?
De perceptie van risico moet breder worden en onder meer (het gebrek aan) liquiditeit omvatten. 'Alle beleggingscategorieën worden geacht op elk moment liquide te zijn. Dat zijn ze niet, en liquiditeit verdwijnt verdampt wanneer deze het meest nodig is.'