De tegoeden van gewone burgers werden in die dagen bevroren en Mahuad zou tegelijkertijd de aan hem gelieerde bankiers in de gelegenheid hebben gesteld hun geld weg te sluizen. De gewone spaartegoeden bleven bevroren tot later dat jaar de dollar werd ingevoerd en daardoor raakten vele Ecuadoranen vrijwel al hun geld kwijt. Volgens de ex-president zelf heeft hij niks onoorbaars gedaan en wordt er een politiek proces tegen hem gevoerd.
Eind jaren ’90 verkeerde Ecuador in een diepe economische crisis. De inflatie en de werkloosheid liepen gierend uit de klauw, omdat de olieprijs op een historisch dieptepunt beland en vanwege El Niño de visvangsten en de bananenopbrengst flink tegenvielen.
Om de hyperinflatie tegen te gaan besloot Mahuad in maart 1999 de banken voor een aantal dagen te sluiten: “Ik had het lef om impopulaire maatregelen te nemen. De omstandigheden dwongen mij daartoe”, schrijft Mahuad deze week in een persverklaring.