20.3.2007 Euroopan unionin virallinen lehti L 79/11 DIREKTIIVIT KOMISSION DIREKTIIVI 2007/16/EY, annettu 19 päivänä maaliskuuta 2007, arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta annetun neuvoston direktiivin 85/611/ETY täytäntöönpanosta tiettyjen määritelmien selventämiseksi (ETA:n kannalta merkityksellinen teksti) EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO, joka ottaa huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimuksen, ottaa huomioon arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoi- mintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittami- sesta 20 päivänä joulukuuta 1985 annetun neuvoston direktii- vin 85/611/ETY (f) ja erityisesti sen 53 a artiklan a kohdan, sekä katsoo seuraavaa: Direktiivissä 85/611/ETY on useita, joskus toisiinsa liitty- viä määritelmiä omaisuuseristä, joihin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavat yrityk- set (yhteissijoitusyritykset) voivat sijoittaa. Direktiivissä määritellään muun muassa siirtokelpoiset arvopaperit ja rahamarkkinavälineet. Direktiivin 85/611/ETY antamisen jälkeen rahoitusmark- kinoille on tullut yhä useamman tyyppisiä rahoitusväli- neitä, ja on epävarmuutta siitä, mitä rahoitusvälineitä di- rektiivin määritelmillä tarkoitetaan. Epävarmuus määritel- mien soveltamisessa johtaa direktiivin erilaisiin tulkintoi- hin. Jotta voidaan varmistaa direktiivin 85/611/ETY yhden- mukainen soveltaminen, auttaa jäsenvaltioita pääsemään yhteisymmärrykseen siitä, voiko yhteissijoitusyritys tehdä sijoituksia tietyntyyppisiin omaisuuseriin, ja varmistaa, että määritelmät ymmärretään direktiivin 85/611/ETY pohjana olevien periaatteiden mukaisesti, on tarpeen an- taa toimivaltaisille viranomaisille ja markkinatoimijoille ()) EYVL L 375, 31.12.1985, s. 3. Direktiivi sellaisena kuin se on viimeksi muutettuna Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivillä 2005/1/EY (EUVL L 79, 24.3.2005, s. 9). enemmän varmuutta tässä asiassa. Mainitut periaatteet koskevat esimerkiksi riskien hajauttamista ja riskirajoja sekä yhteissijoitusyrityksen kykyä lunastaa osuutensa osuudenhaltijoiden pyynnöstä ja laskea nettoarvonsa, kun osuuksia lasketaan liikkeeseen tai lunastetaan. Var- muuden lisääntyminen parantaa myös yhteissijoitusyritys- ten osuuksien pitämistä kaupan rajojen yli koskevan il- moitusmenettelyn toimintaa. Tässä direktiivissä säädetyistä selvennyksistä ei sinällään aiheudu toimivaltaisille viranomaisille tai markkinatoimi- joille uusia toiminnallisia velvollisuuksia. Direktiivissä ei niinkään anneta kattavaa luetteloa rahoitusvälineistä ja liiketoimista, vaan selitetään peruskriteereitä, joiden avulla voidaan arvioida, kattavatko eri määritelmät tietyn rahoi- tusvälinetyypin. Varallisuuserän sallittavuutta yhteissijoitusyrityksen sijoi- tuskohteeksi ei pidä arvioida vain sen perusteella, kuu- luuko se tässä direktiivissä selvennettyjen määritelmien soveltamisalaan, vaan myös muiden €direktiivissä 85/611/ETY säädettyjen vaatimusten kannalta. Toimival- taiset kansalliset viranomaiset voisivat tehdä yhteistyötä Euroopan — arvopaperimarkkinavalvojien — komiteassa (CESR) kehittääkseen yhteisiä lähestymistapoja näiden sel- vennysten soveltamiseen valvontavelvollisuuksissaan, eri- tyisesti direktiivin 85/611/ETY muiden vaatimusten, ku- ten valvonta- ja riskienhallintamenettelyjen ja sijoitustuo- tekohtaisen EU:n kattavan toimiluvan ongelmattoman käyttämisen varmistamiseksi. Direktiivissä 85/611/ETY määritellään siirtokelpoiset ar- vopaperit yksinomaan muodollisoikeudellisesta näkökul- masta. Sen mukaan siirtokelpoisten arvopaperien määri- telmää voidaan soveltaa suureen määrään erilaisia rahoi- tusvälineitä, joilla on erilaisia ominaisuuksia ja joiden likvidiys vaihtelee. Kaikkien näiden rahoitusvälineiden osalta olisi varmistettava, että siirtokelpoisten arvopape- reiden määritelmä ja direktiivin muut säännökset ovat keskenään johdonmukaiset.