30.4.2004 Euroopan unionin virallinen lehti L 145/1 (Säädökset, jotka on julkaistava) EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVI 2004/39/EY, annettu 21. huhtikuuta 2004, rahoitusvälineiden markkinoista sekä neuvoston direktiivien 85/611/ETY ja 93/6/ETY ja Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2000/12/EY muuttamisesta ja neuvoston direktiivin 93/22/ETY kumoamisesta EUROOPAN PARLAMENTTI JA EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO, jotka ottavat huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimuksen ja erityisesti sen 47 artiklan 2 kohdan, ottavat huomioon komission ehdotuksen, (') ottavat huomioon Euroopan talous- ja sosiaalikomitean lausun- non (?), ottavat huomioon Euroopan keskuspankin lausunnon (*), noudattavat EY:n perustamissopimuksen 251 artiklassa määrät- tyä menettelyä, (*) sekä katsovat seuraavaa: Sijoituspalveluista arvopaperimarkkinoilla 10 päivänä toukokuuta 1993 annetun =neuvoston =direktiivin 93/22/ETY (9) tarkoituksena oli vahvistaa edellytykset, joiden täyttyessä toimiluvan saaneet sijoituspalveluyrityk- set ja pankit voisivat kotijäsenvaltion myöntämän toimi- luvan ja sen harjoittaman valvonnan perusteella tarjota tiettyjä palveluja tai perustaa sivuliikkeitä muissa jäsen- valtioissa. Direktiivillä pyrittiin siten yhdenmukaistamaan sijoituspalveluyritysten toimiluvan myöntäminen ja näi- den yritysten toiminnalle asetettavat vaatimukset, menet- telytapasäännökset mukaan luettuna. Sillä yhdenmukais- tettiin lisäksi eräitä säänneltyjen markkinoiden toimin- nalle asetettuja ehtoja. EUVL C 71 E, 25.3.2003, s. 62. EUVL C 220, 16.9.2003, s. 1. EUVL C 144, 20.6.2003, s. 6. Euroopan parlamentin lausunto, annettu 25. syyskuuta 2003 (ei vielä julkaistu virallisessa lehdessä), neuvoston yhteinen kanta, vah- vistettu 8 joulukuuta 2003 (EUVL C 60E, 9.3.2004, s. 1.) ja Euro- opan parlamentin kanta, vahvistettu tehty 30. maaliskuuta 2004(ei vielä julkaistu virallisessa lehdessä). Neuvoston päätös, 7. huhtikuuta 2004. EYVL L 141, 11.6.1993, s. 27, direktiivi sellaisena kuin se on viimeksi muutettuna Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivillä 2002/87/EY (EUVL L 35, 11.2.2003, s. 1). 2) Viime vuosina yhä useammat sijoittajat ovat alkaneet toimia rahoitusmarkkinoilla, ja sijoittajille on tarjolla entistä moninaisempi ja runsaampi palvelujen ja rahoi- tusvälineiden valikoima. Tämän kehityksen vuoksi yhtei- sön lainsäädäntöpuitteiden olisi katettava kaikki sijoitta- jiin kohdistuva toiminta. Tämän saavuttamiseksi on tarp- een säätää yhdenmukaistamisesta siinä laajuudessa, jossa se on tarpeen, jotta sijoittajille voitaisiin tarjota korkea- tasoinen suoja ja sijoituspalveluyrityksille mahdollisuus palvelujen tarjoamiseen yhteisön muodostamien yhte- näismarkkinoiden periaatteen mukaisesti kotijäsenvaltion harjoittaman valvonnan nojalla kaikkialla yhteisössä. Edellä esitetyn vuoksi direktiivi 93/22/ETY olisi korvat- tava uudella direktiivillä. Koska sijoittajat ovat yhä enemmän riippuvaisia yksilöl- lisistä suosituksista, on tarkoituksenmukaista saattaa si- joitusneuvonnan tarjoaminen toimiluvan varaiseksi sijoi- tuspalveluksi. On tarkoituksenmukaista sisällyttää rahoitusvälineiden luetteloon tietyt hyödyke- ja muut johdannaiset, jotka on muodostettu ja joilla käydään kauppaa siten, että niiden sääntelyyn liittyy samankaltaisia kysymyksiä kuin perinteisten rahoitusvälineiden sääntelyyn. On tarpeen luoda kattava sääntelyjärjestelmä, jota sovel- letaan rahoitusvälineitä koskevien liiketoimien toteutta- miseen näiden liiketoimien toteuttamisessa käytettävistä kaupankäyntimenetelmistä — riippumatta, jotta voidaan varmistaa sijoittajien kauppojen laadukas toteutus sekä säilyttää rahoitusjärjestelmän eheys ja yleinen tehokkuus. Olisi luotava johdonmukaiset ja riskit huomioon ottavat puitteet toimeksiantojen toteuttamista varten Euroopan rahoitusmarkkinoilla nykyisin käytössä olevien tärkeim- pien järjestelyjen sääntelemiseksi. On tarpeen ottaa huo- mioon säänneltyjen markkinoiden rinnalle kehittyneet uudentyyppiset järjestäytyneet kaupankäyntijärjestelmät, joilta olisi edellytettävä rahoitusmarkkinoiden tehokkaan ja asianmukaisen toiminnan varmistamiseksi asetettujen velvoitteiden noudattamista. Oikeasuhteisten lainsäädän- töpuitteiden luomiseksi olisi säädettävä uuden, monen- keskisten kaupankäyntijärjestelmien ylläpitoon liittyvän sijoituspalvelun ottamisesta sääntelyn piiriin.